1、外围市场波动，A股午后拉升走出独立行情！宁德时代突然大涨，券商板块发力。
2、作为杠杆资金的融资资金持续入场，A股两融余额规模达到1.84万亿创2015年以来新高，偏爱这些行业。
3、机构称A股步入牛市第二阶段，盘点历史上牛市是如何演绎的，哪些行业反弹空间更大？
真话白话说财经，理财不说违心话
受外围市场波动影响，A股三大指数出现震荡，午后，在宁德时代以及券商板块的拉升带领下翻红，最终集体收涨。
（图片来源：东方财富APP，统计截至2024/11/13，不作投资推荐）
两市成交额再超2万亿元，盘面上，中字头个股上涨，传媒、通信、汽车等板块涨幅居前。
热门指数涨跌幅方面，CS新能车上涨0.56%，光伏产业上涨0.57%，中证白酒下跌0.03%，半导体下跌0.68%，中证医疗下跌1.23%。（数据来源：东方财富Choice数据，统计截至2024/11/13，不作投资推荐）
一方面，宁德时代突然拉升对创业板指数的翻红起到了关键作用。（图片来源：东方财富APP，统计截至2024/11/13，不作投资推荐）
消息面上，宁德时代创始人曾毓群的一番话点燃了市场的热情。他表示，宁德时代的目标是将自己重塑为绿色能源供应商，并预计开发和管理“零碳”电网的业务规模可能比供应电动汽车电池大“十倍”。此外，曾毓群还提到，如果特朗普允许，宁德时代将在美国建厂，这一消息无疑为公司未来的发展打开了想象空间。另一方面，券商股午后拉升也为指数翻红贡献了力量。中金公司拉升冲击涨停，带动了整个券商板块的活跃。（图片来源：东方财富APP，统计截至2024/11/13，不作投资推荐）
并且从资金面的角度来看，两大指标都暗示着当前A股情绪并未降温。
1、两市成交额连续7天突破2万亿元，创历史记录，并且已经连续31天突破1万亿元，距离最长43天的记录也仅有12天了，很可能在年内刷新。
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（图片来源：东方财富Choice数据，统计区间：2010/1/1~2024/11/13，不作投资推荐）
2、代表市场激进情绪的融资余额数据持续攀升，目前仅次于2015年牛市高点。
最新数据显示，A股两融余额规模达到1.84万亿，融资余额时隔九年，再次突破1.8万亿，仅次于2015年高点。![]()
（图片来源：东方财富Choice数据，统计区间：2010/1/1~2024/11/13，不作投资推荐）
业内人士指出，融资资金是杠杆资金，反映了市场的风险偏好和热度，是市场的重要风向标之一。本轮行情中杠杆资金一定程度上体现增量资金持续入市的态势，如果市场继续反弹，融资余额还将持续回升。从两融资金的偏好来看，若按申万行业分类计算，融资买入最集中的行业是包括电子、非银金融、计算机、电力设备、医药生物等。对于近期市场的波动，光大证券研报表示，连续上涨之后，出现获利回吐是正常的，目前指数上行的趋势并没有改变。伴随着经济的持续改善、政策利好的不断出台，叠加充裕的流动性，市场有望延续震荡向上的态势。
最近，随着小盘股的强势表现，中证1000指数已经突破了10月8号的高点，是否意味着牛市新的上涨开启了呢？
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（图片来源：东方财富APP，统计截至2024/11/13，不作投资推荐）
西部证券复盘2000年以来的五轮牛市，得出了三个结论：
（图片来源：西部证券研究所《历轮牛市如何演绎？》，发布时间：2024/11/12，不作投资推荐）
1、 牛市初期多有分歧，市场经历整固再深入演绎。
历史几轮牛熊切换的关键时间点，核心宽基指数见底顺序不一，并有可能构筑出双底结构。
2、小微盘在牛市初期往往最为活跃，牛市后半段主线不一。结构上，在市场初步触底、酝酿以及反弹初期（第一阶段），随着政策底确立，市场在牛市初期关注点在于政策与流动性变化，多见小微盘股的活跃。但到了中后期，市场主线逻辑由牛市核心驱动力决定（股改后的金融牛、四万亿后的周期牛、2016年价值蓝筹、2019年后的核心资产牛等），大部分的领头行业有基本面改善预期。2000年以来每一轮牛市的内涵决定了核心主线，优势风格与行业多为经济转型主力和改革排头兵。（图片来源：西部证券研究所《历轮牛市如何演绎？》，发布时间：2024/11/12，不作投资推荐）而对于本轮的行情，西部证券认为，“黄金坑”后行情步入第二阶段，风格有望再平衡，关注成长扩散机会与顺周期资产发力。
1、反弹行情步入第二阶段
今年，2月与9月市场再度构筑了双底结构，国庆节后也是出现了冲高后的回撤，10月18日后市场再度震荡上行，行情步入底部反转的第二阶段。
（图片来源：西部证券研究所《历轮牛市如何演绎？》，发布时间：2024/11/12，不作投资推荐）2、小盘题材活跃后，风格有望再平衡
目前市场仍处于中期缓慢震荡上行期，成长中期扩散和顺周期预期再起的融合期。近期化债政策进一步夯实政策底，随着2025年广义财政有望大幅提升，叠加催内需政策有望进一步发力，A股基本面预期有望企稳，分子端与分母端形成向上合力，往后看对于内需、顺周期板块的关注度有望升温。
3、这些板块反弹空间更大！
西部证券通过一致预期的盈利增速，结合2016年以来A股估值水平变化，对于市场整体及各申万一级行业修复空间进行了测算。中性假设下，有色、社会服务、农林牧渔、食品饮料等行业仍有估值修复空间，钢铁、电力设备、传媒等行业有分子端修复弹性，但后续需要关注基本面是否证伪。
我们也整理了一些相关的基金供参考。
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（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）
总之，就算是历史上的牛市，也会出现短期的波动和板块的轮动，我们不妨积极应对，多一分冷静和耐心，关注基本面和政策面的变化，把握机会，力争在投资路上走得更远。
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（数据来源：东方财富Choice数据，统计截至2024/7/12，不作投资推荐）
