一、外部因素
全球塑料条约谈判失败，将引导PBAT市场新风向。近期釜山全球塑料条约谈判失败，未能达成一项应对全球塑料污染危机的条约，进一步印证各国从自身企业利益出发，利己主义的基础上暂缓或无限延期禁塑的政策的落地实施，可降解PBAT将跳出时代潮流的经济风口，进入环境污染治理的备选期。
特朗普重返白宫，其部分政策将阻碍可降解PBAT进出口以及其后市发展。其政策主张支持发展化石能源工业，反对清洁能源政策，放松环保监管，此政策极大的鼓励了传统石油化工产业的发展，将不利于新型可循环产品PBAT的市场研发和推广。
国内外禁塑政策一再延期和落地无声。如：印度尼西亚财政部已经放弃了从2025年开始对塑料产品征收消费税的计划；德国政府宣布将推迟1年到2025年1月1日再实施“塑料税”；河南省禁止和限制不可降解一次性塑料制品规定，于2024年1月1日起施行，落地情况远低预期等。
二、 内部因素
数据来源：金联创
宏观方面，地缘政治局势瞬息万变、全球经济发展进入预测通膨的观察期、国内进入收入不稳定、经济产能饱和、消费迟缓的瓶颈期。
供应方面，上游聚合厂家受内外部经济因素影响，对未来PBAT市场发展存在不确定预期，迫于市场行业探底、抢占市场先机和份额等，以致上游聚合装置陆续重启，市场现货超预期增量，加剧各厂家累库情况。
需求方面，政策方面不断推出助力经济消费的补贴，大力拉动国内市场需求消耗，虽然在一定程度促进全生物降解制品的发展，如在甘肃省、河南省、湖北省等地区存地膜增量预期，但是也刺激了传统塑料行业的开拓和转变，如伪降解的混淆、传统塑料制品的美化、高低价差下低廉传统塑料的热销，导致整体国内PBAT市场需求难以实现阶段性突破。
成本方面，可降解PBAT产品属石油基产品，受上游石油炼化企业过剩新建和投产，原料端市场价格均出现不同程度的下跌，成本面对于PBAT市场支撑影响有限。截至11月末，华北、华东地区市场主流价格在10100-10500元/吨。
三、蛰伏发展
后市展望，从可降解PBAT内外部影响因素综合来看，其市场动向存在诸多不确定性，虽然政策方面仍有部分推动性，但是整体需求市场新增在包装膜袋行业已进入下行通道，且地膜方向将等待2025年春季招标政策的进一步落地实施。短期来看，年末最后一个月，出口方面仍存增量预期，出口贸易商将在国外加税正式实施前积极转移国内制品，其次全生物降解地膜仍处于发展和完善期，部分地区已着重建设完善设施，可实行地区将继续加增招标力度。预计华北、华东地区市场主流价格在9900-10300元/吨。
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