本周（11.28-12.4），WTI本周均价68.65美元/桶，较前一周下跌0.90美元/桶，或-1.31%；布伦特本周均价72.80美元/桶，较前一周下跌0.81美元/桶，或-1.11%。上海原油期货主力合约均价为530.84元/桶，环比前周下跌2.68元/桶，跌幅为0.50%。
期货方面：
本周（11.28-12.4），原油整体呈现区间震荡的走势，均价环比下跌。周内，国际油价区间震荡，市场消息喜忧参半。一方面，原油供应增加导致油价承压。利比亚国家石油公司（NOC）表示，在任命利比亚央行新行长的政治争端得到解决后，利比亚原油产量快速恢复，原油产量创下138.6万桶/日的历史新高。市场机构调查也显示，石油输出国组织（OPEC）11月原油产量连续第二个月增加，利比亚产量增加占到新增产量的大部分，OPEC11月原油日均产量为2702万桶，较上个月增加12万桶。此外，美国能源信息署（EIA）数据显示，截至11月29日当周，美国原油日产量增加2万桶，创下1351.3万桶/日的纪录新高。但另一方面，投资者对OPEC+会议持观望态度，OPEC+会议将于12月5日以视频会议的方式召开，消息人士透露，OPEC+在本周的会议上可能会将最新的石油减产措施延长至2025年第一季度末。另外，地缘局势紧张也支撑油价，俄罗斯对乌克兰能源基础设施发动了本月第二次大规模袭击。与此同时，以色列与黎巴嫩真主党达成的停火协议也未得到切实遵守。黎巴嫩卫生部指认以军袭击黎境内目标，导致至少11人死亡。以方则称袭击是对真主党违反停火协议作出的回应。
技术面层面：截至4日，WTI报收68.54美元/桶，环比下跌0.18美元/桶或-0.26%；截至4日当周，WTI的周均价为68.65美元/桶, 环比下跌0.91美元/桶或-1.31%。从技术形态上来看，KDJ指标线在弱势区平行延伸，表明油价趋势不明朗；MACD指标线在弱势区平行延伸，绿色动能柱缩水，标志着油价看跌力度减弱。
现货方面：
本周（11.28-12.4），国际原油现货均价环比下跌。中东原油市场方面，1月装中东原油的现货船货大多数已经售罄，但还有一些诸如阿曼和上扎库姆等中质或重质原油的船货尚未成交。市场商家的关注焦点转向中东主要产油国即将公布的新一轮原油官方售价以及2月装供应情况上。沙特依然在跟合约买家磋商2025年合约，沙特似乎与部分合约买家达成了协议。新加坡的其他交易商指出沙特阿美公司将2025年供应给日本和韩国合约买家的合约原油保持2024年水平不变。此外，2月装埃尔沙欣原油的现货价差为每桶对迪拜升水0.78-0.83美元，与2月装迪拜和上扎库姆原油市场价格在同一水平。亚太原油市场，越南PV OIL公司可能销售3-4船2月越南原油现货，比如翠鸟和Ruby原油。东北亚的一位终端用户指出越南原油市场面可能有所疲软，因为现货供应恢复。一位新加坡交易商认为这船货物的交易价在每桶对即期布伦特升水5美元左右。该公司以每桶对即期布伦特升水略高于7美元销售一船1月底装拉布安原油给澳大利亚的Ampol。
供需方面：
本周（11.28-12.4），供应方面，由于对需求持续的担忧，OPEC+在12月1日的石油产量会议上大概率会推迟增产。乌克兰使用美国提供的ATACMS导弹标志着局势明显升级，而俄罗斯则发射了一枚远程导弹作为回应，两国间的冲突对全球石油供应的影响存不确定。尽管俄罗斯燃料出口受到的直接干扰仍然有限，鉴于俄罗斯强劲的燃料出口，对俄罗斯石油实施额外制裁或限制的可能性较小。
需求方面，中国作为全球最大的石油进口国，其需求的减弱对油市构成了下行压力，OPEC月报下调全球石油需求增长预期主要归因于中国的疲软。全球经济疲软对原油需求的潜在影响仍是市场核心关注点之一，目前全球经济增速低于历史平均水平，新冠疫情过后积压的需求已经完全释放，随着清洁能源技术的快速普及，石油在运输和发电领域的作用也日益被取代。
库存数据：
美国炼油厂开工率增加，尽管美国原油日产量创历史新高，美国原油净进口量大幅度增加了1000多万桶，美国商业原油库存仍然下降，但是汽油库存和馏分油库存增加。美国能源信息署数据显示，截止2024年11月29日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.15182亿桶，比前一周下降362.8万桶；美国商业原油库存量4.23375亿桶，比前一周下降507.2万桶；美国汽油库存总量2.14603亿桶，比前一周增长236.2万桶；馏分油库存量为1.181亿桶，比前一周增长338.3万桶。原油库存比去年同期低4.87%；比过去五年同期低5%；汽油库存比去年同期低4.03%；比过去五年同期低4%；馏分油库存比去年同期高5.4%，比过去五年同期低5%。美国商业石油库存总量下降470.8万桶。美国炼厂加工总量平均每天1691万桶，比前一周增加61.5万桶；炼油厂开工率93.3%，比前一周增长2.8个百分点。上周美国原油进口量平均每天729万桶，比前一周增长120.7万桶，成品油日均进口量147.9桶，比前一周减少26.2万桶。备受关注的美国俄克拉何马州库欣地区原油库存2419.2万桶，增长5万桶。过去的一周，美国石油战略储备3.91807亿桶，增加了144.5万桶。
基金持仓：
投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加3.4%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止11月26日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1740661手，减少27990手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头200407手，比前一周增加6542手。其中持有多头114111手，比前一周减少2679手；持有空头314518手，增加6863手。
下周预测：
金联创预计下周（12.5-12.11），原油市场正在等待被推迟到12月5日召开的OPEC+石油产量会议，大部分投资者都押注该减产联盟将在此次会议上继续推迟增产时间，此消息利好油市。此外，多国局势出现动荡，除了俄乌、黎以与中东局势外，韩国也发布了戒严令，地缘紧张情绪对油市有支撑。综合来看，下周原油市场或震荡走高，预计WTI的主流运行区间为67-72美元/桶，布伦特的主流运行区间71-76美元/桶。
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