美联储降息，将终结美股牛市？
文摘
2024-09-01 20:01
广东
8月27日，美联储公布了最新的贴现率会议纪要。内容显示，芝加哥联储、纽约联储的董事会成员投了赞成票，要下调贴现率25个基点。目前市场预期：美联储9月肯定降息，甚至不排除大幅降息50个基点的可能性。为啥市场都热切期盼美联储降息？希望经济走好？希望就业充分？还是希望美国再次伟大？想多了，都不是。按照西方经济学和金融学教科书上的理论，降息可以刺激增加投资、促进经济增长、增加就业机会……。如果不能“推动股市上涨”，我相信绝大多数的华尔街精英和股民对降息都不会太感冒，更不用说热切期盼了。
现在终于等到了降息，美股是否真的如教科书上描述的那样，将继续牛逼到底吗？别急，这个问题放在后文解释。
在讨论美股未来牛市之前，先回顾一下美股过去十几年大牛市历史。![]()
无可否认，本世纪以来，美股走出了一轮史诗级的特大牛市。但同时，美国底层民众的生活质量却严重倒退。美国的资本市场与现实社会出现了极大的撕裂和分化。![]()
一边是资本赚得盘满钵满，另一边是流民四蹿、民众生活质量严重倒退。用杜甫的名句“朱门酒肉臭，路有冻死骨”来形容，一点不为过。让资本收益最大化，是资本主义最大的正确。只要股市能一直上涨，资本能赚取高额回报，流浪汉满街跑、到处零元购和突突突，都是可以接受的代价。对资本而言，收益是自己得到的，代价是民众代付的。Why not？这一次，“大家”（美股“投资者”）都期盼降息，只希望股市继续走牛赚取收益，至于降息可能引发的高通胀，以及对全球经济金融体系的冲击。关我何事？对于没有资产的底层民众，高通胀的负面影响最大，会大幅提高其基本生存的成本。而资本和有钱人，总能找到各种方法去规避通胀的影响，甚至可以趁机聚敛财富。
教科书上说，降息可以推动股市上涨，金融市场的真实情况又是如何呢？很抱歉，理论很丰满，但现实很骨感。从美股历史的真实行情看，事实与理论恰恰相反：降息与熊市同行。进入21世纪以来，美国经历过3轮大的降息周期，时间分别是（参考下图中粉红色区域）：1、2000.11~2003.06（互联网泡沫）；![]()
其中，2000年底那次降息，标普500指数从1500点下跌至800点，跌幅为46.7%；2007年次贷危机那次，标普指数更从1550点下跌至680点，跌幅高达56.1%。而第3轮降息，美股出现了激烈的大幅波动，最后指数依然是大幅下跌。原来，教科书上的理论与金融市场的现实情况并不一样！为什么会这样？下次有时间再来深入讨论这个问题。现在，投资者面临最迫切的问题是：该相信书本上的理论，还是真实市场中的事实？
接下来的降息周期，美股走势与前三次一样，还是不一样？降息真的能推动美股上涨吗？基于历史和事实，我个人的判断是：美联储降息，将终结美股牛市！别跟我扯那些虚无缥缈的西方理论。若按西方的理论，我们早该崩溃了无数次，但是我们却越来越进步！现在，高举西方理论，高喊“投资”美股的人，不是托就是傻！--- 点赞、分享、在看、留言、赞赏，都是鼓励 ---
