1） 价差：11月15日，SC 夜盘1-3月差为4.3元/桶，Brent 1-3月差为0.48美元/桶，WTI 1-3月差为0.25美元/桶。SC夜盘-Brent主力合约为0.29美元/桶，SC夜盘-WTI主力合约为4.39美元/桶。2）套利：①估值：11月15日凌晨2：30，Brent 2503盘面价为72.11美元/桶，SC 2504盘面价为512.0元/桶，测算SC 2504盘面理论价为531.8元/桶，盘面估值偏离程度-1%。②利润：测算SC2504盘面到岸利润为-9.58元/桶，折合-1.32美元/桶，其到岸利润为负值。③价差：SC2504-Brent2503盘面差0.05美元/桶，理论差1.37美元/桶，盘面价差低于理论价差。
3） 总结：①月差来看，月差走势弱势。周内油价震荡下行，三大机构在11月份月报中对明年全球原油需求持中性偏空，市场对油价持悲观预期。 ②内外价差来看，SC-Brent/WTI价差继续震荡走弱，周内SC表现明显弱于外盘，受成品油消费前景依旧不景气，国内原油需求表现一般。③短期来看,目前供需层面没有为油价提供上行驱动，油价跟随基本面偏弱运行（首要国内需求不及预期）。对于内外价差考量，近期地炼开工率有改善回升，随着SC进入暖冬季需求改善期，相对外盘或有可能溢价，但溢价幅度或受结构性成品油消费能力偏弱而偏小,空间存在局限性。
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