据中国商务网消息称，就在9月18日，美联储超预期降息50个基点。除了防止经济“硬着陆”外，还在不断增长的天量债务也是迫使美联储大幅降息的重要因素。美国财政部近日发布了2024年8月份财政收支报告。报告显示，8月美国财政收支失衡程度超预期扩大，如财政赤字规模扩大至3801亿美元，环比增长56.0%，比2023年同期高出4694亿美元。财政赤字这般飙升，与2023年8月美国最高法院停止学生贷款计划、支出大幅减少有关。自7月以来，美国财政支出力度明显加大，全年财政赤字可能突破2万亿美元。
当前美国通胀率持续降温，已经接近美联储2%目标的水平，受此影响，交易员们押注美联储很可能在11月第二次大幅降息50个基点。目前利率期货合约反映出11月份降息50个基点的可能性为54%。值得注意的是，美联储“再降息50基点”预期升温的同时，欧洲央行可能也将开启激进式降息。德意志银行经济学家Phil Odonagho在最新发布的报告中称，欧洲央行可能加速降息，12月可能降息50个基点。
尽管此次降息行动符合市场普遍预期，但作为美联储四年来的首次降息，50个基点的降幅让市场颇为“意外”。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，综合考虑风险，将利率下调50个基点有助于保持经济和劳动力市场的强度。此外，鲍威尔强调美联储正开始转向更中性的立场。从降息节奏来看，财信研究院副院长伍超明在研报中指出，美联储年内或呈现出“先快后慢”特征。在美联储以50个基点的大步伐开启降息周期的同时，国内面临的外部压力明显缓解。
从历史经验看，美联储通过降息避免经济衰退的表现并不尽如人意。1984年以来，美联储共经历6轮降息周期，首次降息时间分别为1984年9月、1989年6月、1995年7月、2001年1月、2007年9月和2019年8月，其中，纾困式降息和预防式降息各3轮。纾困式降息期间美国经济均已陷入衰退，预防式降息期间虽然伴随经济“软着陆”，但“软着陆”的尽头仍有可能是衰退。从潜在风险看，美国经济“软着陆”前景仍然面临不确定性。
东方金诚研究发展部高级副总监白雪告诉《证券日报》记者，本次美联储以50个基点的超常规幅度开启降息，更多是出于提前防范劳动力市场失速风险的考量，属于前置性降息、预防式降息。但后续降息节奏与幅度存在较大不确定性，大幅预防性降息后，整体宽松空间存在一定程度的透支，加之短期内美国经济和通胀可能还将维持韧性，这将在一定程度上约束后续降息空间，当前较大幅度的降息步伐大概率也并不会成为常态。
全球经济环境的不确定性也是促使美联储降息的重要因素。近期，国际货币基金组织下调了2023年全球经济增长预期，预计全球GDP增长率将从2022年的3.2%降至2023年的2.9%。主要经济体如欧洲、日本等均面临不同程度的经济下行压力。在此背景下，美国作为全球最大经济体，其政策调整具有重要的全球影响力，美联储降息有助于稳定全球金融市场，缓解国际贸易紧张局势，促进全球经济复苏。
对中国而言，美联储降息有利有弊，主要体现在三个方面：一是为国内货币政策打开操作空间。二是促进了中国部分产品的出口，美联储降息能够提振美国消费者信心，从而增加对耐用消费品如电子、机械产品等的需求，中国出口短期内或将受到积极影响，对修复美国加息周期下的“疤痕效应”、促进中国的经济加速复苏有积极作用。三是降息吸引部分资金回流中国市场，可能推动中国资本市场资金的增加，进而提振中国资本市场信心，增强中国股市和债市的活跃度，促进金融市场健康发展。
