宏观复杂化，节后钢价怎么看？
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2025-01-30 10:19
河南
烟花灿灿，爆竹声声，相距虽远仍能感受到的明媚笑容。在这充满喜庆的日子相信没有我的祝福你一样快乐，有了我的问候您将更加幸福。祝读者朋友新年大吉!蛇年行大运！！！![]()
随着总统上任，市场出现了积极的预期，认为执政初期，中美博弈不会过于激烈，且我国四季度GDP增速超预期，显示一揽子政策有所起效，叠加短期超跌回升动力，共同促成本次反弹。1月20日就职之后，短期不确定性有望减弱，海外市场的忧虑情绪或有所缓解，但未来仍存在中美博弈由弱转强的担忧，同时国内政策落地的进展对于基本面的走向仍具有重要影响。因此本次短期反弹不足以推动形成大级别的行情，仍需关注后续经济数据是否能验证经济基本面持续修复。国家统计局发布数据显示，2024年，我国GDP为134.91万亿元，同比增长5%，其中，第四季度同比增长5.4%；全国规模以上工业增加值比上年增长5.8%；社会消费品零售总额增长3.5%；固定资产投资增长3.2%。2024年，全国房地产开发投资100280亿元比上年下降10.6%；其中，住宅投资76040亿元，下降10.5%。房地产开发企业房屋施工面积733247万平方米，比上年下降12.7%。房屋新开工面积7389万平方米，下降23.0%。房屋竣工面积73743万平方米，下降27.7%。节前产业数据实际上是偏弱，符合市场预期，螺纹供需双降，库存连续第三周累库，热 卷供需双增，库存增加，五大材供需双增，库存增加，库存绝对值仍处于同期偏低水平，钢 材基本面矛盾仍然不大。宏观政策预期支撑，市场情绪偏暖。预计期价震荡偏强运行。![]()
原料端，节前高炉检修数量明显减少，铁水产量止跌回升，铁矿需求好转。247家钢厂高炉开工率77.18%，环比上周持平，同比去年增加0.95个百分点高炉炼铁产能利用率84.28%，环比上周增加0.04个百分点，同比去年增加1.30个百分点；钢厂盈利率50.22%，环比上周减少0.43个百分点，同比去年增加23.81个百分点；日均铁水产量 224.48万吨，环比上周增加0.11万吨，同比去年增加2.57万吨。铁矿事方面，海外发运与到港量均环比回落，供应压力有所缓解，港库库存回落。澳洲巴西铁矿发运总量2387.5万吨，环比减少236.6万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存为15717.35，环比增1.39；日均疏港量348.39增7.22。焦煤产业供需面并未扭转，仍对价格带来压力，但政策空窗期已过半，随着春节以及两会临近，市场预期边际向好，宏观因子的影响有所增强，市场多空博弈加剧，焦煤主力合约低位调整，寻找后续方向。中蒙口岸蒙煤通车数也迎来回升，1月以来，甘其毛都口岸日均通关车数由12月下旬的400车左右增加至900车左右，焦煤供应如期增长。另外，下游焦企开工水平继续下滑，焦炭第六轮降价落地以后，独立焦化厂吨焦盈利走弱，生产积极性偏淡，年后行业政策预计会再次对产能进行严格调控，来改变行业低迷的现状。国内宏观上，促进资本市场高质量发展，央行密集出招稳汇率。地方两会加上各省市25年GDP预测出炉，5%目前居多，这意味着今年财政政策、货币政策、经济政策等有望迎来多重利好提振，再加上特朗普上台后我们的应对措施也会继续支持经济回暖。整体上，宏观托底作用较为明显，市场对年后的预期并不悲观，反而开始担心产业端出现抢货现象，因为目前市场具备这样的环境条件。![]()
节前钢材盘面重心快速上移，预计连续大涨后有调整的需求，不盲目追涨杀跌，高位继续及时兑现利润为主，等明显回调后再考虑适量回补，节前如果回调不明显，建议考虑节后再找机会。螺纹2505合约支撑：3300，压力：3450；热卷2505合约支撑：3440，压力：3560；
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