USDe 是 Ethena 发行的美元稳定币，底层资产是ETH现货+等量的ETH做空合约，就是资金费率套利。
因为大多数时候资金费率都是正的，所以这个稳定币本身是生息资产，按照期望收益率是 10% 左右。今年是牛市，资金费率会更高，收益率到 20% 也不奇怪。
同时因为 Ethena 的治理代币最近还在发空投，在 pendle 上面可以"转让"这部分收益，很多人会为了加杠杆赚空投收益，愿意加价购买这部分收益。
最后的结果就是在 pendle 上能够轻松获得年化 58% 的稳定币收益。
你问我会有风险吗 世界上肯定不可能没有风险的事情，我们找的只是盈亏比合适的标的。
基本的合约bug风险、黑客风险就不说了，USDe 在我看来本身设计是没有问题的，唯一的点是资金费率为负数的时候可能会产生挤兑，USDe 会出现 depeg（也就是价格低于 1）。但只要资金费率转正，不再挤兑就会恢复，没有 UST 那种归零的风险。
另外项目方最近刚发布了资产报告，暂时没什么大问题。
