期权价格是如何得来的？当然是通过交易得来。那么决定期权价格的影响因素有哪些呢？一般认为影响期权价格的因素主要有六种，分别是标的价格、行权价格、无风险利率、标的价格的波动率、距离到期日的时间和股息率。正是这六个因素的千变万化使得期权的价格在市场上时时刻刻发生变化。那么，这六个因素具体如何影响期权价格？是不是有一个关系式能够直接刻画期权价格与这六个影响因素的关系呢？
其实，自从期权交易产生以来，尤其是股票期权交易产生以来，学者们一直致力于对这一关系式的探讨。1973年，美国芝加哥大学教授 Fischer Black和Myron Scholes发表《期权定价与公司负债》一文，提出了著名的Black-Scholes期权定价模型，在学术界和实务界引起了强烈的反响，Myron Scholes因此获得了1997年的诺贝尔经济学奖。B-S模型利用复制资产和无套利假设的方法，得出了反映期权价格与标的价格、时间之间的微分方程，并求解出著名的B-S期权定价公式。
1960年代后期，Fischer Black取得了Harvard数学博士学位，他遇到了一位年轻的MIT金融教授，Myron Scholes。两个年轻人越聊越投机，经常就金融市场的运作等问题交换意见。不久之后，Black加入MIT，开始与Scholes合作研究期权。当时金融界广泛接受的是资产定价理论，而一个非常难解的微分方程阻碍着Black和Scholes专攻定价方法的进展。终于，Black在物理学中获得了灵感，他通过将这个微分方程转化为一个描述热运动的方程，并查阅物理学典籍轻易求得了微分方程的解，从而获得了第一种与其定价方法相匹配的期权定价模型。最终他们的成果Black-Scholes Model在权威期刊Journal of Political Economy上公之于世。
有趣的是，在同一时期，另外一名来自MIT的金融教授也在研究期权定价。这个叫Robert Merton的年轻人几乎与Black和Scholes同时推导出了相同的期权定价模型。但Merton为人非常谦虚，他要求他的论文不要早于Black和Scholes的论文刊发。最终，Merton的论文在另一本期刊Bell Journal of Economics and Management Science上发表，也正是因为这样，很多教科书都将这个期权定价模型命名为Black-Scholes-Merton Model或BSM。
