中国证监会于9月24日发布的“并购六条”与4月的“国九条”相辅相成，共同构成了对并购市场的有力支持，其核心目标是鼓励产业链之间的吸收与整合。这些政策的出台，预计将进一步激发并购重组市场的活力，强化资本市场在资源配置中的功能，发挥其在企业并购重组中的主渠道作用。通过政策的引导和支持，资本市场的并购重组活动有望持续升温，为经济转型升级提供新的动力。
随着政策红利的释放和市场生态的优化，A股市场的并购重组活动预计将持续活跃。这不仅促进了企业间的协同效应，也为经济的高质量发展提供了支持。自“并购六条”发布以来，市场对并购重组的热情显著提升，并购重组的上市公司在一个月内实现了显著的超额收益，平均超额收益达到12.9%，中位数为2.0%，较历史水平分别高出9.9和3.3个百分点，显示出市场对并购重组的积极响应。
在政策的推动下，资本市场的并购基金设立也有望很快进入爆发期。据动脉网不完全统计，2024年10月，共有33家上市公司披露了关于成立产业（并购）基金的公告，其中聚焦在医疗板块的就多达7家。央企及国资层面也在积极发力，落地了多个并购基金。这表明，政策的推动正在促使资本市场的并购基金设立进入一个活跃期，进一步促进企业间的资源整合和产业升级。
“并购六条”还明确支持合理的跨行业并购，放开对未盈利资产的收购要求，并支持“两创”板块公司并购上下游资产，且资产不必满足“硬科技”或“三创四新”要求，为并购重组市场提供了更大的空间。同时，政策还提高了监管包容度，简化了审核程序，为并购重组提供了更多便利。这些措施将进一步促进企业间的资源整合和产业升级，为经济高质量发展提供动力。
综上所述，随着“并购六条”的发布和实施，资本市场的并购重组活动有望持续升温，并购基金的设立也将进入一个活跃期，这将进一步促进企业间的资源整合和产业升级，为经济高质量发展提供动力。
药企并购大汇总
2024年，医药行业的并购活动异常活跃，特别是在大型药企对中小药企的收购方面。
今年1月初始，诺华制药宣布收购信瑞诺医药，交易完成后，信瑞诺医药整体合入诺华中国。
2月份，华润紫竹并入华润双鹤，这是华润集团内部的资源整合，旨在提升集团在医药行业的竞争力；同月，中国中药以154.5亿港元被国药集团收购；重药控股也被中国通用收购，这已经是被中国药通收购的第三家医药上市公司。
3月份，Nuvation Bio收购了葆元医药，葆元持有约33%的股份，Nuvation Bio持约67%的股份；同月阿拉丁也以1.81亿元收购源叶生物51%股权。
4月份，北陆药业以2.02亿元收购天原药业80%股权，加速中成药布局。
5月份，Genmab以18亿美元收购普方生物，成为当时的炙手可热的话题。
6月份，武田制药以7500万美元收购了亚盛医药，获得亚盛医药7.7%的股份，成为亚盛医药第二大股东。
7月份，德福资本以107.43亿元收购了赛生药业，这是港交所十年内最大的医疗并购案。
8月份，华润三九以62亿元收购了天士力集团，华润三九收购天士力集团及其一致行动人合计持有的28%股份；同月，石药集团收购了景峰医药。
9月泰格医药以1.4亿元收购观合医药40.5650%股权，补强一站式服务能力。
10月嘉和生物收购了亿腾医药，是港股18A首例反向收购案；中国生物制药在同月也收购了浩欧博，交割后持有浩欧博55%股权；新诺威也在10月以76亿元收购石药百克100%股权；同仁堂收购红惠医药51%股权；药师帮以10.35亿元收购一块医药100%股权；同月四川双马也已15.96亿元收购健元医药92.17%股权，实现跨界布局；千红制药也已3.90亿元收购方圆制药100%股权；恒昌医药在同月以1.1亿元收购康惠制药10%股权，实现借壳上市。多瑞医药以2.7亿元收购建瓴生物70%股权，来拓展原料药产业；江中药业以8612.38万元购买华润江中制药集团有限责任公司所持有的江西江中中药饮片有限公司51%股权；丹麦制药集团Lundbeck以26亿美元的价格收购神经科学初创公司Longboard；默沙东以30亿美元的价格收购了新锐眼科生物技术公司EyeBio。
11月康缘药业以2.7亿元收购中新医药，康缘集团持有中新医药70%股权；东北制药以1.87亿元收购鼎成肽源70%股权，正式入局CGT；科源制药收购宏济堂99.42%股权；中国生物制药又以1.42亿元收购礼新医药；BioNTech以8亿美元收购普米斯100%股权，获得药物管线并打开中国市场；昆药集团也已17.91亿元收购华润圣火51%股权；罗氏与Poseida Therapeutics 已达成并购协议，罗氏将以每股现金9美元—总价约10亿美元收购Poseida 。
医药并购潮起因
1. 政策层面的支持为医药行业的并购重组提供了良好的环境。
中国政府出台的一系列政策，如“并购六条”，旨在推动经济转型升级和实现高质量发展，这使得医药行业成为并购重组交易活跃的板块之一。这些政策不仅为企业提供了一个稳定的外部环境，也为并购重组提供了政策上的便利。
2. 资本市场的活力是推动医药行业并购潮的重要因素。
证监会持续推动并购重组市场化改革，激发市场活力。通过召开支持上市公司并购重组座谈会，征求意见以优化并购重组监管机制，证监会支持上市公司通过并购重组提升投资价值，这进一步促进了医药行业的并购活动。
3. 在行业竞争和整合需求方面，随着医药市场的不断发展，市场竞争日益激烈。
企业为了扩大规模和增强实力，并购成为快速实现目标的有效途径。同时，医药行业正处于快速发展和变革的时期，新技术、新疗法不断涌现，企业需要通过并购快速获取先进技术和产业升级，以保持竞争力。
4. 财务风险与机遇并存是并购过程中不可忽视的现实。
并购需要大量资金投入，如果企业资金实力不足或融资渠道不畅，可能会面临财务风险。同时，并购后的整合投入成本也属于并购成本，后期整合投入可能远超支付价格，增加企业财务负担。然而，并购也为医药企业提供了优化资源配置和推动产业整合的机会，这有助于企业实现长期发展。
5. 市场集中度的提高是并购潮的直接结果。
这可能增加行业垄断的风险，造成药价虚高、原研药比例低、制药技术增长缓慢等问题，并可能打乱市场公平自由的竞争秩序。因此，监管机构需要密切关注市场集中度的变化，以确保市场的健康发展。
6. 跨境并购趋势的兴起是医药行业国际化进程加快的体现。
国内企业通过收购海外优质的医药资产和企业，可以快速获取先进的技术和管理经验，拓展海外市场，提高国际竞争力。这一趋势不仅有助于企业在全球范围内的布局，也推动了全球医药资源的优化配置。
7. 创新驱动的并购增多反映了医药行业对技术创新的重视。
企业将更加注重收购具有创新技术和研发能力的企业，以提升自身的技术水平和创新能力，满足市场对创新药物和治疗方法的需求。这种以创新为驱动的并购，有助于推动医药行业的科技进步和产业升级。
总体看来，医药行业的并购潮实质上是资本市场、政策导向、行业发展需求和企业自身战略选择共同作用的结果。这一趋势不仅反映了医药行业的内部整合和升级需求，也体现出了资本市场对于优化资源配置和推动产业整合的积极作用。
未来展望
整体看来，无论是国资的参与还是MNC的频频入局，都在预示着，并购是未来趋势所向。
2023年12月，阿斯利康以12亿美元收购亘喜生物，这一里程碑事件标志着MNC首次整体收购中国生物科技公司，开启了中国Biotech收并购的新篇章。此后，并购热潮开始持续升温。
同时，医药行业的并购与市场环境的变化、企业战略的调整、技术获取的需求以及产业升级和行业整合的迫切性紧密相关。随着健康产业的快速发展，尤其是在生物制药和基因技术领域，医药企业的并购重组活动日益活跃，显示出行业对整合资源、提升竞争力的迫切需求。MNC巨头通过并购Biotech来补充其产品管线，以此强化市场竞争力。例如，诺华以27亿欧元收购MorphoSys AG，扩展其在肿瘤学领域的产品线；吉利德则以43亿美元收购CymaBay，加强其在肝病领域的布局。
对于中国Biotech而言，频繁的并购行为背后既有内部生存压力，也有外部资本市场融资难度的增加。在这一背景下，选择与MNC巨头合作，不仅能获取更多资源和支持，还能实现价值最大化、降低风险和不确定性，并带来国际化的新机遇。
医药行业的并购潮标志着行业整合进入了一个新的阶段。未来，医药行业的竞争将更多地体现在整合能力和战略眼光上，而不仅仅是单一的产品或技术竞争。
综上所述，医药行业的并购趋势得到了市场和政策的广泛认可，并将继续成为医药行业未来发展的重要方向。随着全球医药市场的不断变化和企业战略的调整，并购活动有望在未来发挥更加关键的作用。
素材来源官方媒体/网络新闻
深蓝观《并购潮的风，何时吹到biotech？》
动脉网《药企并购潮来势汹汹：29家已上岸，最高交易额超140亿！》
喜欢我们文章的朋友点个“在看”和“赞”吧，不然微信推送规则改变，有可能每天都会错过我们哦~
免责声明
信息来源：原创 会会药咖
往期推荐
本平台不对转载文章的观点负责，文章所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示暗示的保证。
