本周国内白糖价格下滑。截至11月14日，白糖现货均价6241元/吨，较上周均价下滑0.65%。本周原糖期货下跌，因受到美元走强以及原油价格下挫拖累，市场对原油需求前景感到担忧，2025年供应似乎将增加，油价下滑压制乙醇价格，从而令糖厂将更多甘蔗用于榨糖。本周国内期货端受海关总署对泰国糖制品进口管控升级影响，郑糖主力实现飙升，现货端甘蔗新糖少量上市，新陈交替下，陈糖交易冷淡落幕，新糖在本周内盘走高影响下，下游做及时价差，对新糖抢购意识强烈，不过相较于南方市场的火热，北方产销区继续保持谨慎态度，刚需采购为主，本周白糖价格下滑。
数据来源：百川盈孚
截至本周，云南糖厂已开榨3家，日累计榨蔗能力达0.95万吨/日；广西已有9家糖厂开榨，日累计榨蔗能力达7.4万吨/日。据了解，甘蔗新糖预计在11月上旬上市销售，集中开榨时间在12月份。内蒙古地区甜菜糖厂已全部开榨，新榨季增产预期陆续兑现中。
本周国内主产区糖厂逐步开机，新旧榨季交替下，新糖上市脚步加快，国产糖增产预期即将转为现实，加之消费淡季，下游采购需求偏弱，贸易端谨慎交易，终端日常购买为主。
本周原糖进口成本下滑，国际市场消息平静，美元走强影响下原糖价格缓慢走弱。11月13日（ICE）3月原糖期货结算价报21.17美分/磅，较（11月6日结算价22.03美分/磅）下滑0.86美分/磅。泰国配额内食糖进口估算成本为5965.80元/吨，配额外食糖进口估算成本为7629.30元/吨；巴西配额内食糖进口估算成本为5515.73元/吨，配额外食糖进口估算成本为7042.26元/吨。
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本周原糖（配额内）进口加工利润快速增加，原糖（配额外）进口利润亏损。本周原糖期货继续走弱，虽说下滑速度缓慢，但最低已触及近两月低位，且加工糖企业挺价态度坚定，综合来看本周原糖（配额内）盈利涨幅可观，（配额外）进口加工糖亏损。
截至10月底，本制糖期全国共开榨糖厂30家。其中，甜菜糖厂28家，甘蔗糖厂2家。本制糖期已产食糖39.21万吨，同比增加1.73万吨；销售食糖11.62万吨，同比增加0.11万吨；产销率29.64%，同比降低2.79%；工业库存27.59万吨，同比增加2.59万吨。
巴西中南部十月下半月双周数据公布，市场消化数据中，国内关注度回归自身供需基本面上，下游拿货对新糖兴趣更高，观望情绪难以减弱，预计下周白糖需求情况偏稳定。供应面，广西糖企陆续进入开榨阶段，国内市场新糖不断上市补充市场，叠加国产糖料种植面积增加，新榨季供给增量预期施压糖价。
随着北半球主产国甘蔗糖和甜菜糖有明显增产预期，国际贸易流供给偏紧局面有望缓解，但巴西的糖库存目前处于历史低位，为原糖价格底部仍有支撑，预计下周原糖维持区间内震荡走势，关注各主产区天气变化，天气因素将继续影响盘面走势，间接影响国内进口水平及企业定价。预计下周白糖现货价格以偏弱运行为主，价格或将在5800-6600元/吨。
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