![]()
非农就业人数：美国1月新增非农就业人数为14.3万人，前值为30.7万人。
失业率：美国1月失业率为4.0%，前值为4.1%。
劳动力参与率：美国1月劳动力参与率为62.6%，前值为62.5%。
薪资增速：美国1月平均时薪环比增速为0.5%，前值为0.3%。
数据总体：美国1月新增非农就业人数明显回落但前值上调，且失业率有所下降。劳动力参与率小幅增长，薪资环比增速也有所提升。
分项表现：医疗保健、零售贸易和政府部门是1月非农就业增长的主要来源，不过或受冬季严寒天气影响，采矿业、油气开采业等行业就业有所下降，临时雇佣服务、休闲和酒店业等行业就业表现欠佳。
综合分析：在加州山火及冬季寒冷天气的背景下，因天气原因未能工作的人数升至57.3万人，为2011年1月以来的最高水平，或受此影响2025年1月美国新增非农就业人数较前月明显回落。不过另一方面2024年12月、11月的新增非农就业人数有所上修，2025年1月失业率也下降0.1个百分点至4.0%，且平均时薪环比增速也有所提升，或反映美国就业市场整体仍相对稳健，在此背景下美联储可能更有底气暂停降息以相机应对美国政府后续政策的不确定性。
![]()
重要声明
本公众订阅号（微信号：【citicsficc】）为中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”）固定收益部研究组建立并维护的唯一官方订阅号。
本订阅号不是中信证券证券研究报告发布平台。本订阅号所推送的任何信息（包括但不限于图文信息与音频信息），均不属于证券研究报告范畴。
本订阅号仅面向中信证券客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》的中国境内的专业机构投资者。因本订阅号及相关推送信息暂时无法设置访问限制，若您并非中信证券客户中的专业机构投资者，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息，感谢您的理解和配合！中信证券不会因接收人收到本订阅号推送的信息而视其为中信证券的客户。
本订阅号所载信息仅为中信证券固定收益部与专业机构投资者进行业务交流使用。在任何情况下，本订阅号所载的任何信息不构成对任何人的投资建议，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价，亦不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见。
本订阅号所载信息可能会随时在不发出通知的情形下做出更改。本订阅号所载的观点也可能会因为不同的假设和标准，或采用不同的分析方法而与中信证券其他业务部门、单位或附属机构在类似情形下所给出的观点或意见不同或相反。
中信证券对本订阅号所载信息的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明示或暗示的保证。对依据或使用本订阅号所载内容所导致的任何后果，中信证券均不承担任何形式的责任。
本订阅号所载内容版权仅为中信证券所有，中信证券对本订阅号保留一切法律权利。未经中信证券事先书面授权，任何订阅人、其他机构或个人不得以任何形式修改、转发、转载、复制、刊登、发表、修改或引用本订阅号推送的信息，否则将承担法律责任。对因侵权行为给中信证券造成任何直接或间接的损失，中信证券将保留追究一切法律责任的权利。
