在“推进中国式现代化，科学技术要打头阵，科技创新是必由之路”等积极表态的扶持下，科技板块再度领涨市场，成为本轮反攻浪潮中的先锋旗手，延续了自9月24日起的强势表现。
TMT相关产业在两个阶段表现均占优
（数据来源：万得资讯，统计区间：2024.9.24-2024.10.18）
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随着行情进入基本面验证阶段，科技成长类资产，或在市场信心恢复过程中估值修复空间更大。展望后市，科技成长能否构筑逻辑强韧的行情主线？投资者又该如何顺势布局，深耕结构机遇？
历史的韵脚中
反弹第二阶段行情中常以科技成长为主导
细数A股历史，曾多次出现现象级行情，但宏观环境各有不同，深入研究后可以发现：在稳增长一揽子政策显著发力，流动性宽松，基本面改善尚难一蹴而就，产业层面存在明显产业趋势或海外映射的背景下——科技成长风格明显占优。
当下背景与2014年、2019年高度趋同，反观A股表现，在震荡调整阶段的领跑先锋赫然落脚于科技成长领域。
现象级行情中第二阶段基本面占优行情成主线
（观点及图片来源：万得资讯，中金证券，2024.10.8）
主动出击，于科技沃土深耕超额收益
随着市场认知逐步出现分歧，分化现象由行业到个股层层递进，差异化逐渐拉大。此时，把握行业轮动、看准细分赛道，精选优质个股是提高投资制胜率，积累超额收益的关键。换言之，主动管理型的科技类基金在本阶段或许更具优势。
如何选择？看基金经理！
科技常被视为蔚蓝深海，“蓝”在于层出不穷的创新突破常能为科技投资孵育新的增长点；“深”则意味着较高的知识壁垒与高波动高风险的行业特性为布局其中增添了不少难度。
潘明
国联安权益投资部执行董事
基于此，基金经理能够敏锐洞察科技前沿的变化，对科技企业的成长逻辑透彻理解尤为关键——国联安权益投资部执行董事，基金经理潘明正是科技赛道的代表选手。
素有“科技特种兵”之称的潘明出身自计算机专业，在众多海外知名TMT企业工作长达近10年，由此构筑了扎实的实业背景和丰富的知识储备，并将其内化为指引投资决策形成的有效参考。潘明管理的科技类基金在近年来表现可观，在市场中排名靠前。
潘明旗下部分科技基金表现一览
（数据来源：万得资讯，截至2024.10.18，基金业绩经托管行复核；排名数据及基金分类来源：银河证券。）
长期优秀的业绩表现，自然与基金经理深厚的投研实力紧密相关。潘明的投资风格、理念及选股策略更值得剖析探索，深入感受专家型基金经理如何“排兵布阵”。
专注科技，扎实耕耘
要保持追求超额收益的能力，就必须在一个领域不断专注，扎实积累——潘明长期扎根科技沃土，在能力圈内不断优化精进。
总体而言，潘明选股遵循“德才兼备，品貌双全”的特征。
在具体的投资实践中，潘明在创造收益和选择方向上也有独到深刻的理解：
▷ 前瞻性布局主线，力争绝对收益
在投资过程中，潘明既深耕收益挖掘，也对科技类投资的风险管理、回撤控制有着较深的理解。
抓住科技主线，增厚收益确定性
扎实的研究能为投资目标持续供能，对于知识信息密集型的科技投资更是如此。科技永远要在最前沿的领域探索挖掘，投资研究也遵循着“由下至上，基本面为导向的选股”。从长期视角来看，科技公司常需要承担高额的研发支出，小企业常常“力不从心”而掉队，所以在科技领域中大市值“白马”公司的上涨更稳定、更持久。
在深入研究，扎实挖掘的基础上，才能握住其中高确定性主线，力争绝对收益。
交易、选股双管齐下，做好回撤管理
一方面，在行情走阔，进入阶段性高位后逐步降低仓位，锁定收益； 另一方面则更为关键，即通过深入研究，发掘在未来具有真正成长力的优质公司，在投资上逢低布局。
▷ 行业选择上：半导体筑基+AI领航
潘明认为，AI主题或将成为投资者认同度最高、发展逻辑最通顺的板块。AI产业链串联了通信、算力、应用、半导体设备等多个细分赛道的投资布局，在投资组合上也围绕着“云端AI为核心，中端AI为卫星”的策略展开构建。
长期看，AI持续领跑市场
（数据来源：万得资讯，统计区间：2014.10.27-2024.10.24）
半导体则是整个科技成长的核心底座。譬如在AI产业链里，落脚点即在AI芯片。AI芯片的需求，带动了包括半导体设备、制造在内整个产业链的活跃度。
做好半导体的投资可以从两个方面入手：一方面，紧密地追踪国外半导体企业的发展。国外在科技领域中的很多赛道是相对领先的，国外哪些科技公司有着很好的表现，投射至国内市场中，相关的A股公司或许也存在一些想象空间。另一方面，从国产替代的角度出发，半导体产业仍存在较为广阔的成长空间。我国半导体发展近年来持续遭受外部技术封锁，反向促进了我国相关领域的国产替代，华为产业链就是很好的代表。
观察近日资金流向，科技成长板块备受青睐，如下图所示，TMT细分行业中资金净流入总额超百亿。从中短期看，充沛的资金面能为相关资产价格上升持续供能。
行业净买入规模分布
（图片来源：万得资讯，华泰证券，2024.10.21）
从中长期看，市场风险偏好明显抬升创造了有利的权益投资环境，而在宏观基本面、政策持续落地体现效能及产业趋势发展等多因素共振的支撑下，科技成长行情或具有较强的持续性。
科技的本质是进攻，变化另一端往往是机会。由此可见，具有精准识别的锐度，有前瞻性视野紧跟市场变化的主动管理型权益基金或许正是高效联接科技行情的快车道。
产品风险等级：国联安科技动力股票、国联安优选行业混合、国联安气候变化混合、国联安匠心科技1个月滚动持有混合、国联安科创混合（LOF）风险等级为R3（中），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。
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