以下为奈飞2024 财年第四季度财报电话会纪要，财报解读请移步《爱奇艺追不到的梦？奈飞玩到 “狂飞”》
一、财报核心信息回顾：
二、财报电话会详细内容
2.1、高管层陈述核心信息：
（1）业务进展
1）内容创作与版权：
内容表现强劲，多类型内容共同驱动增长，如《鱿鱼游戏 2》等热门剧集及体育赛事。 对体育赛事版权态度谨慎，虽部分赛事收视好，但大联盟体育赛事版权经济成本高。 拿下 2027 年和 2031 年 FIFA 女足世界杯版权，看好其发展潜力。 电影发行策略稳定，以 Netflix 首播为主，部分影片选择院线上映以满足特定需求。
2）广告业务：
广告用户增长迅速，2024 年第四季度广告套餐注册占比超 55% ，环比增长约 30%。 广告技术不断升级，自主广告堆栈已在加拿大成功推出，计划 2025 年在美国等国家推广，旨在提升广告业务质量和收入。
3）游戏业务：
游戏业务取得初步进展，推出多款游戏，部分成绩亮眼，如《OXENFREE II》《侠盗猎车手》等。 未来将聚焦基于 Netflix IP 的叙事游戏、云游戏等，已看到游戏对用户获取和留存的积极影响。
三、财务表现
3.1、财务指标：
2024 年第四季度和全年业绩均超预期，2024 年第四季度每股收益（EPS）实际为 4.27 美元，营收达 102 亿美元；
全年 EPS 为 19.83 美元，营收为 390 亿美元。全年营收指引为 390 亿美元 。
2025 年第一季度 EPS 指引为 5.58 美元，营收指引为 104.16 亿美元；
3.2、成本与利润：
2024 - 2025 年内容现金支出增加，2024 年约 170 亿美元，2025 年预计约 180 亿美元，尚未达到支出平衡状态。
通过合理控制成本和精准投资，2025 年运营利润率预期提升，预计营收增长 12% - 14%，费用呈高个位数增长。
3.3、外汇对冲：约 60% 收入来自非美元货币，对其中约 50% 进行 12 个月滚动对冲，对冲旨在平滑外汇影响、降低波动，公司更注重通过自然对冲、定价和成本结构管理运营结果。
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