箱型理论/箱型整理是利用价格高低点、成交量，找出进场、出场、止损点的技术分析法，提出者尼可拉斯. 达瓦斯（Nicolas Darvas）。
达瓦斯曾在18个月内将1万美元的投资变成200万美元。出版了《我如何在股市赚到200万美元》一书。
这篇文章详细的介绍箱型理论？以及如何判断进出点、对投资人的实际作用是什么。
本文包含：
箱型理论是什么？
箱型理论意思：依股票的高档/低档价格走势框出一个箱型，找出支撑位、压力位来看出突破和反转的趋势。
箱型理论（英文：Darvas Box Theory）又称为箱型整理，是一种利用价格的高低点以及成交量，找出进场、出场、止损点的技术分析法。
箱型的来源是，当股价陷入不上不下的胶着时，有想买股票的人（买盘）支撑股价，让股价上涨至高点，又有想卖股票的人（卖盘）的压力让股价下跌，因此买卖方在支撑、压力线之间徘徊，形成一个「箱子」。
当股价突破不出这个箱子的框框，又回落到离高点/低点不远的价格时，就被认为是处于一个箱型的范围中，我们也时常会说这是进入箱型整理。
箱型理论是由尼可拉斯. 达华斯（Nicolas Darvas）提出的，他最著名的是在18个月内将1万美元的投资变成200万美元，他在1960年时，也将这个经历写成一本介绍箱型理论的书：《我如何在股市赚到200万美元》。
后来也有许多交易者会使用各种箱型的交易，概念都是找出价格上的箱型整理的型态，但操作方法不一定一样。
Darvas箱型理论的买进与卖出
箱型理论是属于做多的策略，它的意义在于根据市场价格型态，提供一个进场以及停损的依据。
先谈谈基本版的Darvas的箱型理论。Darvas观察到箱型有几个重要的特性：
当一档股票的价格来到52周的高点，可能会在某些地方形成一个箱子的压力线（箱顶），价格往下也可能遇到买入的力量，形成支撑线（箱底），当压力线与支撑线重复发生时，就会形成一个箱子。
当箱子结束时，股价通常会以较强的走势、较大的成交量突破箱子的上缘或下缘，随后发生明确的向上、向下趋势的可能性较大。
箱子可能只是几天内的高低点，但箱型范围的时间越长越有参考价值，代表后面走出趋势的可能性越高。而箱型范围越短则是较有投机性质。有时箱型会一下子就被突破，有时箱型会持续很长的时间。
当一个箱型结束以后如果往上突破，很可能会进入另一个箱型区间。
向上突破 vs 向下跌破
向上突破（进场点）：如果股价突破压力线（箱顶）时，就是向上突破，这时有些进场买进。一般来说，进场点会设在箱子上缘。
向下跌破（出场点）：如果股价跌破支撑线（箱底）时，就是向下跌破，这时如果已经进场，那么就应该出场停损，避免损失扩大。停损出场点，则是设在箱子下缘，单次最大损失就是控制在这个上下缘之间的区间。也有些箱子上下缘范围太大，因此出场是设在箱子中间，这并没有绝对的规范。
通常在箱型的框框内，会看到比较低的成交量，代表买家和卖家之间的来回交易较少，因此成交量也是向上突破与向下突破的关键指标。
突破时成交量往往会放大，代表买方与卖方意见不同，最终有一方胜出。
箱型理论的交易方式：
寻找标的：标的类型应该是有一点规模、不能太小或没有成交量，且有长期成长动能、趋势向上的标的。
寻找箱型范围：在一个向上趋势中，寻找出现箱型整理的特征，在一段时间内某些高低点都难以被突破的范围。
设定买入点及停损点：当箱子形成时，就可以将买点设定在比箱顶高一点点的地方，并将停损点设定在箱子底部下方。
等待买入：一旦箱子上项突破，就触发买进。
停损：向上突破后，有时候并不会一路向上，而是可能盘整或反转向下，如果价格向下突破原先箱子下缘，那么就停损出场。可以把损失控制在一个箱子的高低间距内。
加码：当价格上升后，很可能进入下一个箱子，同样可以设定买入加码点在新的箱子上缘，突破时就加码。
出场：当价格上升进入下一个箱子，出场点可以从原先的箱子下缘，往上移动到新箱子下缘，类似移动停损停利的概念。
如何找出箱型整理范围？
虽然Darvas在书中说，52周的高点是箱子的压力线（箱顶），但其实箱型不一定只会发生在52周高点位置附近。
他这个说法，我认为想表达的意思是：找箱型整理型态，应该要在一个短期的上升趋势中寻找。毕竟上升趋势中才会触及到52周高点附近。而触及前高，的确也很常见到一些压力，这些压力容易会形成箱型。不是只有这地方才有支撑压力，但这地方容易处于一个重要的上升趋势。
反之，在盘整或者下降趋势中，即使看到箱型整理意义也不大。
寻找箱型整理范围有几个重点：
在一个上升趋势上
有一个短期高点达到后，几天内没有继续破新高（例如3天）。
往下之后，趋势也没有持续反转向下，而是到某一个地方就跌不下去，达到新低以后，连续几天没有继续创新低（例如3天）
这时候，很可能就代表一个短期的箱型形成了。
使用Darvas Box箱型理论交易时要注意几点：
以下是Darvas Box箱型理论几个交易的注意事项及建议：
建议投资于高成交量的股票：基本上这类技术分析，在冷门股上都没有作用。毕竟冷门股、小股票，主力都可以自己画线。
必须要在一个至少中期上升趋势上使用箱型理论，目前没有证据显示下降趋势会有用。
短线来说建议用K线图去看，而不是折线图，因为K线图（蜡烛图）会呈现开高低收，包括最高价与最低价，这才是箱型的真正范围，但一般折线图只会呈现收盘价的连线。至于周期用日线图即可，Darvas的年代也只有日线图，没有盘中实时走势图。
上下缘并没有绝对精准的数字，上下缘并非一个点，而是一个大概范围，比方说可以多抓个0.3%误差范围，减少被假突破洗刷的问题。Darvas是会搭配成交量做确认。
箱型区间越窄越有利，对投资人有利在于设定停损的范围越小。
箱型持续时间越久越有参考价值，则代表这个箱型的上下缘更加值得参考。
上升趋势的箱型会呈现阶梯状：达华斯在书中提到，他认为一个上升趋势中，会持续出现多个箱型，会很像一个阶梯状。如果这样代表自己做对了。
箱型理论的局限性是什么？
箱型理论的局限性：
较适用于大型成长股
适用于牛市而非熊市
支撑线/压力线的判断过于主观
箱型理论一般认为只适用于成长型股票的交易策略，比较可以有超越箱型框支撑线/压力线的动能，
避开太小的公司，价格才会比较真实呈现市场情绪，而非人为操作。
达华斯是在牛市多头中开发了这种技术分析法，才有了1万美元变成200万美元的成绩，
这有让他被人批评可能只是运气好，熊市中的投资人不一定能复制他的结果，可能风险也比较大。
另外，支撑线/压力线的判断可能会因人为判断过于主观，
其实最少有1个高峰、1个低谷，并且等待2~3天就可以开始猜之后是不是进入箱型，
但也有人建议至少股价有经历2个高峰、2个低谷后，再来对应画出支撑/压力线的箱型范围，不然可能会对突破点有误差，
就像前面提到的， 如果高峰低谷越持久，这个箱型的可信度就越高。
其实划出箱型的线，每个人画的可能都会不同，原本作者对于箱型的规则也并没有一个很量化的描述
箱型理论对投资人的实际作用是什么？
箱型理论对投资人的价值：
提供一个明确的进出场依据，箱型上下缘作为进出场的位置。
提供一个辨识趋势方向的依据，藉由找出压力线与支撑线的箱型型态，突破之后容易出现明确的走势。虽非绝对，但判断错也有出场依据。
提供明确的风险控制依据，遇到假突破停损，最大损失也就是箱型上下缘的范围。
姑且不论这个方法准不准确、是否有正期望值，但的确是个操作方式明确的方法。
箱型理论对投资人的实际作用是它很简单易懂，
可以很容易在K线图中找出箱型的压力、支撑线，并框出箱型范围，以下以美股特斯拉（股票代号：TSLA）为例：
从图中可以看到，当股价突破箱型框的范围时，通常会发生满明确的趋势，也就是突破趋势线后，上涨/下跌的力道都很强，而且越长的箱型，趋势就会越强。
提醒：
达瓦斯的箱型理论，属于顺势交易的一种应用，而且仅用于做多。
在顺势交易里面，通常会有大赚小赔、高盈亏比、低胜率的特性。
而箱型理论的设计，小赔的范围被很明确控制，非常有利于风险控制，
至于大赚平均赚多少、胜率多少，就是不确定因素，也影响最后期望值高低。在这个箱型理论中，不是找到箱型操作就保证有正期望值，达华斯透过找到线型上的向上趋势（如同他说的52周高点附近易出现箱型），另外我想他可能也会考虑基本面或其他因素，这都有助于找到强势的标的，提升胜率。
最坏的情况则是遇到连亏。
在交易时，额外补充应该注意几点：
1. 不应该突破就停利收手，而是要放任获利成长。原因是顺势交易低胜率、风险控制住的策略，你如果小赚就出场，那小赚小赔低胜率，保证长期是负期望值，停损就饱了。
2. 停损要确实执行，遇到假突破停损一定经常发生，顺势策略大多如此，胜率只有3~4成都很正常。的确可能有假突破的情况，比方说突破上缘（进场）、反转突破下缘（停损）、再次反转突破上缘，这时应该设定好逻辑，其实也可以重新追回来。
3. 这种顺势追价策略滑价成本会很高，也是要额外注意的事。
4. 如果箱子上下缘范围太大，可能策略需要调整，下移进场点到箱子中间，或上移出场点到箱子中间，或者箱子大过一定程度就不操作。
5. 选标的及考虑当下趋势很重要，这是影响是否有正期望值的关键。
其他箱型理论门派的作法
其实箱型理论，除了Darvas Box，也有其他不同的操作派别，Darvas Box是在突破压力时做多、跌破时出场。
但也有些其他的箱型理论派别是在箱型上缘下方放空、箱型上缘上方停损、箱型下缘上方做多、箱型下缘下方停损，来回操作箱型之间的区间，有些箱子只持续短短几周，就被突破，有些则可能长达好几年，中间有非常多来回交易的机会。
这类操作方法还有很多变种，也都叫做箱型Box，但并没有Darvas Box来的知名。
快速重点整理：箱型理论是什么？
箱型理论（英文：Darvas Box Theory）是一种利用价格的高低点以及成交量，找出进场、出场、停损点的技术分析法。
箱型的来源是，当股价陷入不上不下的胶着，有想买股票的人（买盘）支撑股价，让股价上涨至高点，又有想卖股票的人（卖盘）的压力让股价下跌，因此买卖方在支撑、压力线之间徘徊，形成一个「箱子」。
Darvas 的箱型理论认为，当箱子形成时，就可以将买点设定在比箱顶上缘高一点点的地方，并将停损点设定在箱子下缘。而随着更高的箱型范围被突破，投资人的买进点与停损点都会因每个箱子而有不同。
箱型理论适用于成长型、高成交量的股票，但可能局限于牛市多头而非熊市，
箱型理论而且支撑/压力线的判断可能会因人为判断过于主观，其实并没有绝对精确的标准。
除了Darvas Box，也有其他派别的箱型理论，但仅有Darvas Box相对比较知名、内容完整度较高。
心得：
在刚开始学习投资时，蛮常听到别人在讨论趋势线型时，会使用箱型理论的概念。
在经验上其实某些时候是非常符合的，它的准确度不高，也许仅就30%~40%就不错了，这类型顺势策略也无须每次都准，只要10次对2~3次也许就两平、对4次就能有不错的正期望值。
但这也说明了这类型策略在停损上的重要，每次错误都需果断停损不能凹单，你不能假设出现箱型突破就绝对只会一路向上，且一次的准确与否与长期期望值无关。
箱型理论其实是个不容易回测验证的逻辑，里面有太多人为判断因素在，标的选择、箱型上下支撑压力的认定范围、剧烈滑价或假突破时的操作依据等等。
但优点是进出点位与获利逻辑都很明确，也有抓到顺势策略的风险控制重点，不易大亏，整体来说，我认为它算是一个完整度相对高的分析及策略。
