【2024-44周】油脂化工产业链市场运行分析

数据来源：百川盈孚

本周市场整体来看，因对供应中断的担忧减弱，国际油价周一下行，国内油脂市场受拖累集体低开，部分多头获利离场。但进口利润不足国内买船少，导致国内库存增加有限，以及印尼11月上调毛棕油参考价，市场利多题材持续增加上涨动力。下游面对高价原料维持刚需跟进，整体市场询盘平淡，市场多等待新一期马棕数据，棕榈油涨势放缓。泰国限制棕榈油出口，印尼因B40政策而缩减棕榈油出口量以及提高毛棕榈油参考价，马来西亚产量下滑及出口强劲，产地供应方面整体利好市场价格，令国内进口价格上涨且进口利润倒挂严重，降低国内买家采买情绪。而国内正因利润不足，到港量迟迟未有大量增加，反而有缩减局面，利好国内现货价格保持高位。因今年春节时间提早，部分企业存在提前备货情况，但大部分企业维持刚需采买，52度棕榈油及24度棕榈油市场需求维持平淡，业者多以逢低补货操作。而因棕榈油性价比不足且天气逐步转冷，对消费需求提振不足。综合来看，棕榈油基本面利好持续发力，国内外供应存缩减预期，供应担忧给与业者信心支持。而需求端保持冷静，提振有限。预计下周国内港口24度棕榈油价格波动范围在9600-9800元/吨，具体走势需跟随产地数据指引、原油、其他油脂产品市场以及国内到港量与需求消费数据。 

数据来源：百川盈孚

本周国内硬脂酸市场价格走高，国产一级酸主流价格在10200-10400元/吨，三级酸主流价格在9700-9900元/吨，工业级硬脂酸主流价格在7800-8200元/吨。本周棕榈油价格居高，棕榈硬脂现货难寻，原料端对硬脂酸市场支撑强劲。部分硬脂酸工厂以交付合同订单为主，出货无压，报价继续上调，另有部分工厂持观望态度暂不报价，市场交投重心上移。面对高价原料下游企业谨慎采购，多随用随采，囤货意向不强，市场按需成交为主。供应面，原料趋紧导致企业生产能力受限，预计下周市场供应维持当前水平。需求面，PVC下游制品厂和轮胎厂刚需补充原料，导致部分硬脂酸锌工厂按单生产，累库意向较低，对硬脂酸采买力度一般。综合来看，虽然需求尚未提升，但供应及成本支撑下，业者对后市信心偏强，预计下周硬脂酸市场价格仍有上行可能，价格在10200-10500元/吨波动，仍需继续关注原料价格走势、生产企业自身库存变化及下游企业接单情况。

数据来源：百川盈孚

本周国内油酸市场价格稳中偏强。本周棕榈仁油酸(C18:1≥75)市场均价为10900元/吨。虽然下游需求对棕榈仁油酸的价格构成拖累，但原料棕榈仁油价格高位，油酸厂家成本压力偏高，厂家适当坚挺报价。油酸工厂储备原料意愿增加，油酸低价出货订单难寻。本周豆油酸 (碘值140以上) 市场均价为8100元/吨。虽然大豆精炼厂开工降低，豆油酸有上涨的动力，但豆油酸下游市场需求表现较差，限制豆油酸市场起幅。原停工厂家开工逐渐恢复，但原料趋紧导致企业生产能力受限，供应市场维持当前水平。下游企业面对高价原料市场表现谨慎。综合来看，需求尚未提升，但在供应及成本支撑下，业者操作心态偏暖，预计下周高碘油酸主流出厂价格在8000-8200元/吨，高纯油酸主流价格在10900-11100元/吨区间盘整。后期还需密切关注原料端、下游市场以及其他油脂产品市场变化对油酸市场产生的影响。

数据来源：百川盈孚

本周国内甘油市场价格坚挺。截至11月1日，国内工业级95%甘油周均价为5750元/吨，较上周上涨14元/吨，涨幅0.25%；工业级99.5%甘油周均价为5950元/吨，较上周上涨14元/吨，涨幅0.24%。东南亚80%粗甘油市场参考价格在460-470美元/吨CIF中国，折合成人民币约在3890-3970元/吨。本周外商报价居高，国内现货量偏紧，工厂主动报价意向不高，贸易商出货随行就市，因需求疲软，市场偶有低价成交听闻，但整体市场价格较为坚挺。供应面，预计下周国内甘油供应维持当前水平，虽然部分工厂恢复生产，但由于存在超卖现象，需要优先交付合同订单，整体供应增量受限。需求方面，环氯和聚醚企业按需采买，囤货意向偏低，其中环氯方面预计下周浙江地区部分装置仍处于停车状态，江苏及河北地区停车装置或与下周恢复，山东地区个别企业预计与下周检修。综合来看，棕榈油或将延续高价，甘油需求恢复缓慢，场内交投气氛平淡，难以对市场形成明显支撑，预计下周甘油市场价格区间整理运行，工业级95%含量甘油市场价格在5400-5700元/吨，工业级99.5%含量甘油市场价格在5700-5900元/吨，具体需等待下游接货情况及外盘报价动态。

数据来源：百川盈孚

本周脂肪醇市场价格延续上涨。截至发稿前，中碳醇（C 12-14醇）市场参考价格区间为20300-20500元/吨；高碳醇（C 16-18醇）市场参考报价15200-15800元/吨。前期检修企业本周进行设备调试，暂未正常生产，整体供应依旧紧张。下游企业补货情绪良好，但因场内货源少，低端价位货源少见，整体价格维持高位水平。部分国内大厂订单定至明年2月，而因原料到港推迟，部分企业开工不足，令脂肪醇货源缩减，现货资源或将持续紧张，供应端利好价格。需求面维持刚需跟进，面对高价原料刚需采买，市场采购情绪良好。综合来看，供应紧张话题持续且短期不能改善，预计下周脂肪醇时间价格延续上涨，中碳醇（C 12-14醇）价格区间在20500-21000元/吨，高碳醇（C 16-18醇）价格区间在15500-15800元/吨，需继续关注原料价格及下游需求情况。

数据来源：百川盈孚

本周国内桶装伯胺市场均价为17800元/吨。本周华东港口24度棕榈油参考区间报价9460-9500元/吨，国标24度参考区间报价9560-9700元/吨，工棕报价在 9450-9650元/吨。原料市场价格坚挺，伯胺成本压力严峻。伯胺工厂报盘挺价，下游对高价接受度低，主流维持区间内商谈。原料价高量少，多数工厂装置开工不满，供应端利好市场。下游补库谨慎，实际成交被刚需压制弱稳。综合来看，需求尚未提升，供应及成本支撑业者操作心态偏暖，预计下周伯胺市场价格在17800-18000元/吨区间整理。后续需密切关注国际油脂市场动态、国内经济政策的调整以及季节性因素对市场的影响。

数据来源：百川盈孚

本周环氧氯丙烷市场成交重心下移，市场需求平淡。下调的主要原因为：环氧氯丙烷市场需求平淡，终端企业采购多有买涨不买跌的心态，市场成交氛围清淡，利空市场价格走势，环氧氯丙烷企业为促进成交，出货价格持续下调。本周供应面来看，河北地区个别企业装置短停，江苏及浙江地区前期停车企业尚未恢复，广东地区个别企业新增装置已投产，综合来看，本周环氧氯丙烷市场供应波动不大，市场多观望停车大厂的恢复情况。预计下周浙江地区部分装置仍处于停车状态，江苏及河北地区停车装置或与下周恢复，山东地区个别企业预计与下周检修，综合来看，环氧氯丙烷市场供应有下降预期，但仍需关注企业复产情况。需求面来看，环氧树脂行情低迷，对环氧氯丙烷采购需求一般，其他下游需求有限。为促进出货，后期价格不乏有灵活下调可能，幅度预计在50-100元/吨左右。当前环氧氯丙烷市场均价在8600元/吨。

数据来源：百川盈孚