作者|珊珊
三个浙商一台戏。
近日,关于阿里“甩包袱”、雅戈尔“接盘”、银泰百货“易主”的消息刷屏了整个浙商圈。
12月17日,阿里巴巴正式发布公告称,阿里银泰100%的股权向由雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的购买方财团出售。
目前,阿里巴巴持有银泰约99%的股权。阿里巴巴就银泰出售的所得款项总额约为74亿元。阿里巴巴预计因出售银泰而录得的亏损约为93亿元。
在消费下行、服装行业“内卷”的当下,这场资本大戏真的能赢得满堂彩吗?
出售银泰,标志着阿里在线下零售领域的布局已进入全线收缩状态。
事实上,此前,阿里多位高层的发言已经提前预示了银泰被“抛弃”的命运。
2024年2月7日,阿里董事会主席蔡崇信在财报电话会议上就明确表示,“传统实体零售业务不是阿里的核心业务,对这类业务进行退出也是合理的做法,但这需要时间,根据市场情况慢慢来实现。”
作为浙江省第一零售企业,银泰百货于1998年在杭州开设第一家门店,银泰武林银泰开业;2000年,通过收购宁华联开始在全国范围快速扩展;2007年,成功在港交所上市。
2014年,阿里宣布以53.7亿港元(约合6.92亿美元)收购银泰商业25%的股份,成为银泰商业的单一最大股东,标志着阿里正式进军线下零售。
2017年,阿里联合银泰商业创始人沈国军,以每股10港元的价格私有化银泰商业,这一交易对银泰商业的估值约为198亿港元(约合25亿美元)。此后,银泰商业从香港交易所退市,成为阿里“新零售”战略的一部分。
然而,要实现线下实体商业的复兴并不容易。伴随消费习惯的改变和购买力的减弱,阿里巴巴实体业务亏损难抑,不得不调整战略,陆续将其所持有的零售类公司股权打包转让。
牵手十年后,阿里巴巴与银泰的正式“分手”,令人唏嘘不已。不少人士质疑,阿里接手银泰时花了这么多钱和时间,现在74亿就草草卖掉了,岂不是亏麻了?
但实际上,价值不能光靠财务数字来定义。“这十年,银泰百货带来的直接和间接利润,毛估也是千亿级别了。”有行业人士称。
据其分析,没有银泰百货的进驻,天猫不会是今天的天猫。无论是银泰商业将天猫从无人入驻的残局拯救回来,还是银泰商业给阿里留下的软资产和长期效益,都是隐形的收益,并且未来还会继续膨胀。
此外,2014年9月19日,阿里巴巴成功在美股上市,包括银泰在内的一系列公司,为美股潜在投资人打开更多关于阿里巴巴业务成长的想象空间。在资本意义上,银泰商业也已经为阿里实现过财务价值。
“阿里替零售行业蹚了一条路,完成了那个阶段需要完成的事情,现在由雅戈尔接棒。”
雅戈尔的“蜜糖”?
在服装品牌跨界潮之下,“商业地产”似乎计划成为雅戈尔参与竞争的一大抓手。
雅戈尔虽是靠服装起家,但依靠房地产的红利实现了大发展。公开资料显示,雅戈尔在上世纪90年代初就开始涉足房地产业务。多年以来,地产业务一度占据雅戈尔的半壁江山,也曾是其主要营收来源。
随着房地产行业的整体不景气,雅戈尔开始调整战略。在11月的投资者活动交流会上,雅戈尔明确表示,地产板块总体战略为“清库存、控风险”,存量项目基本会在24、25年集中结转。
目前,雅戈尔正在推进时尚体验馆的落地。这是其探索线上线下深度融合、提升会员消费体验的根据地,至今已有南宁店、长春店、贵阳店、温州店、上海店、武汉店等13家时尚体验馆已陆续开业。
今年8月,雅戈尔集团携手天目里联合打造的上海淮海中路“HAI550”新概念综合体正式开业。这也是雅戈尔首次入局非标商业。
“雅戈尔是在下一盘全国性布局的大棋,以大店来抢占城市商业的制高点,一家店服务一座城,甚至是一个省。”在分析人士看来,雅戈尔如今回归时尚定位,未来在渠道建设方面必然要实现线上线下互联互通,从收购银泰百货不失为一个良策。
在多元化发展过程中,雅戈尔形成了时尚、地产、投资三大业务并举的格局。无论哪一点,跟银泰都能找到协同发展的契合点。
财报数据显示,2024年前三季度,公司时尚板块实现营业收入45.85亿元,占公司营收总额的54.6%,实现净利润3.68亿元,占公司净利润总额的14.6%;地产板块实现营业收入37.99亿元,占公司营收总额的45.2%,实现净利润1.96亿元,占公司净利润总额的7.8%;投资板块实现净利润19.49亿元,占公司净利润总额的77.6%。
对于此次收购,雅戈尔表示,本次集团与银泰管理层共同投资银泰,旨在“强链补链”,完善时尚生态圈。投资完成后,雅戈尔集团将给予银泰管理层充分的运营空间,支持银泰进一步高质量发展。
“宁波帮”再现江湖
值得一提的是,银泰原掌舵人沈国军与雅戈尔集团董事长李如成同为宁波籍企业家,此番收购可视为宁波商业精神的传承,让银泰最终回归宁波人的怀抱,也颇具象征意义。
1984年5月,宁波被确立为中国进一步对外开放的沿海城市。1984年8月,改革开放总设计师邓公曾就“宁波帮”作出指示:“把全世界的‘宁波帮’都动员起来建设宁波。”
所谓“宁波帮”,是以亲缘和地缘纽带联结起来的宁波商人群体。他们开办了中国第一家商业银行、第一家华商证券交易所、第一家汽车出租公司、第一家房地产公司……“世界船王”包玉刚,“影视大王”邵逸夫等,均是宁波籍爱国企业家。
“宁波帮”是中国近代史上最大的商帮,也是“中国唯一不断代的商帮”。今年8月1日,国家领导人还给祖籍宁波的香港企业家回了一封公开信。
作为宁波帮的代表人物之一,沈国军于1997年在北京创立中国银泰投资有限公司。此后的十多年时间,银泰发展为一家多元化实业发展与投资集团,下辖银泰商业、银泰置地、银泰黄金、银泰文旅和银泰百货等。
2017年11月,宁波召开甬商总会成立大会暨甬商发展论坛,甬商总会正式成立,首任会长由沈国军担任,联席会长的名单中,则出现了李如成的身影。
在沉浮商界的那些年,沈国军素有“资本猎手”之称。曾通过低价收购地产项目、经济危机后高价卖出的模式赚得“第一桶金”,第一座银泰中心也正是彼时收购所得。
自卖掉银泰百货以后,沈国军萌生退意,“银泰系”开始密集撤离资本市场。不过,其个人财富并未因此大幅缩水。2024年3月,胡润研究院发布的《2024胡润全球富豪榜》上,沈国军以620亿元的财富位列第287位。
相比之下,李如成依然活跃在资本市场。今年73岁的李如成,有“裁缝股神”“服装业巴菲特”之称。在他的领导下,雅戈尔从2009年至今,历经A股数次牛熊转换,在“投资收益”一栏却从未出现过亏损,堪称奇迹。
公开资料显示,2007年以来,雅戈尔在通过参股、购买股票等形式进行股权投资,累计投资公司超过100家,收益超过400亿元,赚得盆满钵满。
兜兜转转,大秀财技后的李如成决心回归“裁缝”这个老本行;兜兜转转,银泰又回到了“宁波人”手里;且看他们如何再续一个关于“宁波帮”的新故事。
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