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美联储用平淡的语气表达了自己的担忧。
美联储本周发布了一份长达67页，并附上72张图表的《金融稳定报告》，对交易员而言是一个值得关注的重要文件，它提供了对金融系统整体健康状况的全面评估。如果报告中提到某些具体领域的风险，可能改变市场对未来的投资信心和资本流动。
报告分为五个部分：资产估值、企业和家庭借款、金融部门的杠杆、融资风险、近期金融系统面临的风险。华尔街无疑最关心的是第五部分，美联储多次提到了美国股市估值过高、波动性上升的风险。
美联储经常与国内外决策者、学者交流，了解他们所关注的风险。美联储就此总结了三大潜在风险：
1、全球地缘政治紧张局势加剧：可能抑制经济活动、推高通胀，并加剧全球金融市场的波动。目前资产估值压力较高、地缘政治和政策不确定性上升的组合，加大了市场突然撤出风险资产的可能性。这些变化可能导致资产价格下跌，并给相关企业和投资者带来损失，包括美国在内。2、国内外经济增长放缓：在美国，经济活动意外疲软可能引发资产价格的急剧调整，尤其是在估值较高的股票和房地产市场。其他国家经济急剧下滑可能促使投资者撤离风险资产，导致波动加剧和全球金融市场更广泛的压力。3、网络事件引发的冲击可能损害美国金融系统：网络事件引发的冲击，尤其是网络攻击，可能通过金融机构、市场基础设施和服务提供商之间的复杂关联传播至金融系统。
与此同时，美联储还向经纪商、投资基金、研究和咨询公司以及学术界的专业人士做了一份调查，得出的结果让人大感意外。金融专业人士已经不再关心通胀，而是担心债务增加、可能出现的经济衰退以及全球贸易风险，这些都是金融业稳定性面临的最大威胁。在特朗普赢得大选后，这种情绪可能更盛。
· 第一，位列榜首的是“美国财政债务可持续性”，而非通胀。· 第二，中东局势升级位列第二，人们担心能源供应中断。· 第三，政策不确定性排第三，政策不确定性较高会压制市场情绪。· 第四，美国经济衰退。受访者比上一轮调查更频繁地提到美国经济可能出现下滑。一些受访者表示，劳动力市场的潜在疲软可能比目前预期的更为严重。· 第五，持续的通胀压力与货币政策紧缩。此前几轮调查中被高度关注的高通胀和货币政策紧缩，在本次调查中的提及频率有所下降。第五点看似一笔带过实则很重要，在上一次调查中，持续通胀与美联储紧缩货币政策一起被列为首要风险，但在本次调查中已经大幅下滑。
总体而言，这份报告是美联储针对宏观和金融市场状况的一次深刻审视，报告中强调的风险都可能会成为“特朗普2.0时代”的核心问题。
如果将此报告与美联储官员本周的讲话联系起来，你的理解会更深刻，尤其是那句“利率将略微走低”。
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本期报告亮点：
1、今日发布《恐惧与贪婪指数报告：警告之声不绝于耳》，本周收盘后美元、人民币、欧元、A股、美股、富时中国A50、黄金、原油、比特币、中国国债、铜等市场均出现重大信号。2、独家解读：《美国财长人选公布，下周一将会发生什么？》，对美元意味着什么？市场将重新评估特朗普经济议程。美元是否已触顶？我们深入剖析其短期、中期和长期走势，揭示背后的市场逻辑。3、特朗普上任首日“震慑计划”曝光——从首日布局到可能的第二轮贸易战升级，我们推演了三个潜在冲突时点。这些时间点将成为投资者不可错过的“买入”与“卖出”窗口。4、华尔街本周点名看好10只中国股票，其中1只有103%的潜在上涨空间。可点击文末“阅读原文”，或识别下方图片二维码订阅，付款后此报告自动解锁。
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