由新民晚报社、围棋月刊联合主办，常熟电视机厂承办的第三届中国围棋天元赛于1989年1月20日在北京开幕。本次比赛分为两个阶段进行，第一个阶段由16名棋手进行四轮单败淘汰制的预赛，决出挑战者，第二阶段为挑战者与上届冠军刘小光进行五番胜负的决赛，获得天元头衔的棋手，将出战第二届中日天元对抗赛，与日方天元赵治勋以三番棋的方式决出优胜者。
16位参加预赛的棋手，包括现役五名九段，聂卫平因为备战即将举行的应氏杯决赛，没有参加本次比赛。现役八段棋手中，华以刚和孔祥明也因为各种原因没有出现在棋手名单中。此外还包括了六名七段棋手，老将罗建文也披挂上阵，最后一个名额给了即将出任第五届中日擂台赛先锋的杨士海三段。
第一轮比赛，张璇挑落马晓春，令人稍感意外，其余几场对局都经过了艰苦的战斗方才分出胜负，芮迺伟战胜陈临新、梁伟棠击败杨晖、王群险胜王汝南都是半目的微差。
隔天续战，方天丰、江铸久、钱宇平、俞斌战胜各自对手，进入半决赛。去年下半年病愈复出的钱宇平状态颇佳，从6月份的CCTV杯电视快棋赛开始，正式比赛取得了22胜1负的成绩，胜率高达95%，而且棋的内容也非常充实，他在首轮战胜老将罗建文，第二轮又击败同是出自上海的王群。
半决赛，两位来自山西的棋手对阵，江铸久与方天丰从小就知根知底，索性在盘上放开了手脚，杀得难分难解。两人状态正佳，每一步都选择了最合理的方案，与研究室里芮迺伟和张璇摆出的参考图一一暗合。中盘战中，执黑的方天丰采用弃子战术，形成黑棋稍好的局面。不过官子阶段，他的几手失误，又将优势拱手相让，最后黑棋盘面贴不出目，江铸久中盘获胜。
另一盘棋，钱宇平和俞斌开局形成“大模样对抗”，俞斌的出招有些过缓，钱宇平有利。中盘阶段，俞斌利用残子，想占官子便宜，钱宇平寸土不让，结果被对方残子动出，形成对杀，俞斌的黑棋借收气之利，在外围占尽便宜，局势的天平慢慢倒向黑棋。可惜俞斌在封空时略有疏忽，钱宇平乘隙而入，大空无法收口，遂败下阵来。俞斌1988年正式比赛一共64局，成为全年最繁忙的人，本来这次比赛也没想到会连过三关，已经买好了25日的车票，如果半决赛再胜，就只能去退票了。
1月26日，挑战者决定战在钱宇平和江铸久之间展开，钱宇平执黑布下对角星小目，江铸久采用对角星·三三应对。黑17早早地点入白角，双方展开激战，几条大龙相互扭杀，缠斗至中央。白棋32一手稍有问题，被钱宇平机敏地抓住战机，黑棋取得一定的优势。黑棋实地领先，江铸久在左上扩展模样，寻求战机，白70是江铸久一流的着手。钱宇平继续攻击白棋的方针，江铸久展开“拼命三郎”的顽强，在下方猛抢实地，置之死地而后生。钱宇平在上方与白棋对围，一边瞄着对方的弱点，可惜进入读秒之后，忙中出错，141手脱离主战场，白棋142逃出原本已被吃住的四颗棋子，置中腹大龙生死于不顾，吃住黑棋左边一小块。正当钱宇平以为是双方转换的结果时，江铸久156手在一路轻轻一跳，破掉黑方眼位，形成对杀，白方气长，钱宇平只能投子认输，江铸久获得挑战权，这也是他职业生涯首次获得大赛挑战资格。
一个月之后，决赛在常熟梅园宾馆举行，除了决战的双方：天元刘小光和挑战者江铸久之外，棋圣聂卫平、国家队副总教练罗建文、金茜倩五段也应邀同行。
2月28日，首局比赛，刘小光猜先后执黑先行，开局选择了对角型布局，很快就形成战斗的场面，双方你来我往，不过黑棋始终保持先行之利，实地占优，到大官子阶段，白棋一步失着，差距被渐渐拉大，江铸久无心恋战，中盘认输。
第二局双方交换黑白，江铸久的黑棋上来就形成了较大的优势，刘小光强行突入黑阵，黑棋则对白棋发起围歼。关键时刻，又是江铸久一招失误，白棋死里逃生，刘小光以1¼子再胜一盘，率先拿到赛点。
第三局开始，移师上海，3月5日在和平饭店举行比赛。面对再胜一局即可卫冕，天元却放不开手脚，这一局下得非常拘谨。而破釜沉舟的挑战者却弈来潇洒自如，局面不到百手，黑棋已经溃不成军，江铸久轻松扳回一城。
7日第四局，刘小光依然没有从上盘的败局中走出来，重蹈覆辙，很快被对手将比分扳成2比2平，难道上一届的“大逆转”又将上演。
3月10日，决胜局开始，双方重新猜先，天元与挑战者都全力以赴，对局室里的空气陡然凝重了许多，执黑的刘小光展露杀手本性，被逼入绝境之后，反而放下了包袱，将善于攻杀的本领在盘上表现得淋漓尽致。下午五时，双方实空差距逐渐拉大，江铸久见无力回天，遂推枰认输。刘小光以3比2卫冕成功，获得了常熟电视机厂生产的“天元”牌彩色电视机一部作为奖品。
第三届中国围棋天元赛决赛挑战赛五番胜负第5局
（黑先）刘小光天元 （白）江铸久九段
黑贴2¾子 共199手 黑中盘胜
1989年3月10日于上海和平饭店
