零跑汽车的“飞跃”真如表面光鲜？销量与亏损双重压力背后的隐忧

汽车 2024-11-22 14:49 北京

在中国新能源车市场的竞争愈发激烈之际，零跑汽车的销量和营收持续增长，似乎让人看到了这家新兴车企的未来光明。然而，透过数字的光环，零跑汽车仍然面临着产能瓶颈、持续亏损和国际化挑战等多重问题。我们能否真的相信零跑能够稳步前行，继续实现其高增速？这篇文章将通过详细的数据对比，评析零跑在快速增长的背后，是否真的能够化解这些困境。

一、销量与营收的增长，背后有何隐忧？

2024年，零跑汽车的表现让人眼前一亮，尤其是其在销量和营收上的增长。但在欣喜之余，我们也必须看到，这样的增长是否能够持续，或者只是暂时的市场波动？

1.1 销量数据对比

从零跑汽车的销量来看，近年来公司确实取得了令人瞩目的成绩。2024年10月的销量更是达到了38177辆，远超2023年同期的表现。然而，零跑的增长并非没有隐忧。我们通过对比过去两年的销量数据，来进一步了解这一增长的可持续性。

从表格可以看出，2024年零跑汽车的销量增幅确实惊人，尤其是10月销量的表现几乎是2023年同期的两倍。尽管如此，销量的爆发式增长能否持续，还需考虑产能、市场竞争以及消费者需求的多重因素。

朱江明曾表示，零跑明年将有望达到每月4万辆的销量目标，全年销量计划为50万辆。按照当前增长趋势，零跑可能能够顺利达到这个目标，但产能瓶颈依然是一个关键问题。在现有工厂产能已达饱和的情况下，如何解决产能瓶颈，成为零跑能否持续增长的关键因素。

1.2 营收与毛利率的对比

随着销量的增加，零跑的营收也随之增长。根据2024年三季度财报，零跑的营收达到了98.6亿元，同比增长74%。而毛利率也从2023年Q3的2.8%大幅提升至8.1%。这显示出公司在收入和成本控制上的进展。

虽然营收和毛利率都在增长，但零跑的净亏损依然没有得到根本性改善。2024年三季度，零跑的净亏损虽然比2023年同期有所缩小，但依然高达6.9亿元。从这点来看，零跑的盈利能力依然较弱，尤其是在如此大的营收基数下，亏损的情况依然没有根本改变。

毛利率的提升固然是一个积极信号，但考虑到零跑的销量主要集中在价格较低的车型，毛利水平的提升空间依然有限。随着产能扩大和销量的增加，如何在保持增长的同时提升盈利能力，将是零跑能否持续发展的关键。

二、产能与市场布局：零跑能否维持增长？

随着销量的提升，零跑汽车面临的最大问题之一便是产能瓶颈。尽管零跑正在加速建设新工厂，但其现有的生产能力是否足以支撑未来几年的增长目标，仍然是一个悬而未决的问题。

2.1 产能问题：产能扩张的压力

如上所示，零跑目前在浙江金华的两座工厂产能已达到饱和，而新建的杭州工厂将在2025年开始投入使用。这意味着，尽管零跑已经在积极扩展产能，但现有产能短期内仍难以满足其日益增长的销量需求。公司预计新工厂将于明年投入使用，但在新产能完全释放之前，零跑仍可能面临交付延迟的压力。

2.2 市场布局：国内与海外市场的双重挑战

除了产能问题，零跑的市场布局也是一大挑战。零跑目前不仅在国内市场取得了不错的成绩，还在加速布局海外市场。零跑与斯兰蒂斯集团的合作，已经在欧洲市场推出了T03和C10两款车型，但进入海外市场的复杂性远超想象。

零跑的欧洲市场销量目标为8,000到12,000辆，尽管预计今年第四季度销量将达到6,000辆，但面对高关税和竞争激烈的新能源车市场，零跑在欧洲的表现能否如预期那样顺利，还需继续观察。

此外，零跑计划进入美国市场，未来在全球布局方面还面临着多重挑战。无论是生产成本、市场竞争，还是品牌认知度，零跑能否在海外市场复制其在国内市场的成功，将直接影响到其长期的发展。

三、盈利难题：如何打破亏损困局？

尽管零跑的销量和营收都有所提升，但净亏损仍然是无法忽视的问题。分析其亏损原因，主要在于以下几个方面：

3.1 低毛利的价格策略

零跑的主力车型如C10、C11和C16等，售价普遍在12-20万元之间，虽然价格亲民，但也导致了相对较低的毛利率。尽管公司在研发和生产方面进行了技术创新和成本控制，但由于车型定价较低，整体毛利率水平仍难以与更高价位的品牌竞争。

3.2 高昂的研发和营销成本

为了维持增长，零跑需要不断进行产品创新和市场推广。虽然其自研技术的高集成度和增程技术为其加分，但相应的研发投入也非常庞大。此外，零跑在渠道建设和海外扩展方面的营销支出，同样给公司带来了不小的财务压力。

3.3 产能扩张的资金压力

零跑目前正在大规模扩张产能，除了投资新工厂外，还需要在全球市场建立更多的销售和服务网络。这一系列资本支出意味着公司短期内仍需依赖融资来支撑其运营和扩张计划。这对于公司的财务稳定性来说，无疑是一大挑战。

四、零跑“飞跃”背后，仍有不容忽视的隐忧

零跑汽车在近年来取得了显著的成绩，尤其是在销量和营收上的增长，确实为公司带来了更多的市场信心。然而，零跑依然面临着产能瓶颈、盈利困境、海外扩张等多重挑战。虽然短期内公司有望继续保持增长，但能否在未来几年内解决这些隐忧，仍需时间来证明。

对于零跑来说，当前的“飞跃”并非没有风险。在新能源车行业的竞争日益加剧之下，零跑要想保持持续的增长，必须突破现有的瓶颈，提升盈利能力，进一步拓展市场份额。如果零跑能在这些关键领域取得进展，未来仍然有可能在激烈的市场竞争中脱颖而出。但如果这些隐忧没有得到有效解决，零跑的增长势头恐怕将难以为继。

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