2025年1月20日，新华保险发布业绩预增公告。
公告显示，经初步测算，新华保险2024年度实现归属于母公司股东的净利润预计为239.58亿元至257.00亿元，与2023年度相比，预计增加152.46亿元至169.88亿元，同比增长175%至195%；2024年度实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为240.52亿元至258.01亿元，与2023年度相比，预计增加153.06亿元至170.55亿元，同比增长175%至195%；2024年度每股收益（基本与稀释）预计为7.68元至8.24元，与2023年度相比，预计每股增加4.89元至5.45元，同比增长175%至195%。
从公告信息可以看出，新华保险2024年度业绩预计增长，主要得益于两大核心因素：战略转型升级以及投资收益大幅攀升。
先看战略转型。2024年，新华保险以客户需求为导向，大刀阔斧地推进战略转型升级。在专业化、市场化、体系化的改革之路上，积极打造学习型与服务赋能型组织。在体制机制、产品开发、客户服务、生态建设、科技赋能、投研体系等方面，打出了一整套经营管理组合拳，公司业务结构和业务品质持续优化，内涵式、高质量发展的成效初显。但不得不承认，战略转型升级是一项着眼长远的系统性工程，其效果的全面释放需要时间的沉淀。
真正推动业绩大幅回暖的，是投资端的强势回归。公告显示，新华保险不断提升投资管理水平，大力加强投研体系建设，组建专业人才团队，根据市场形势，适时适度增加公开市场股债投资。2024年，国家一系列重大利好政策相继出台，资本市场应声回暖，股价上扬。这一市场环境使得新华保险在2024年度投资收益同比大幅增长。再加上保险业务结构优化与规模扩张的双重助力，最终推动公司2024年度净利润实现了显著的同比增长。
从三季报来看，2024年前几个月，新华保险合并口径实现投资收益51.34亿元，较2023年同期2.11亿元大幅增长，此外，公允价值变动损益419.85亿元，同样较2023年同期-28.62亿元大幅逆转，不过值得一提的是，公司投资仍有一定隐忧，三季报显示，信用减值损失和其他资产减值损失科目分别为17.66亿元、11.90亿元，主要系债权投资和长期股权投资计提的资产减值准备。
由此可见，尽管公司在经营管理各方面积极谋划、全力以赴，正所谓“人定胜天”，但不可否认，市场环境这一“天赐红利”的因素在其业绩回升过程中起到了举足轻重的作用，且相较之下，后者的影响力更为突出。
当下，新华保险已然站在业绩的高位，呈现出一片繁荣向好的景象。但资本市场向来波谲云诡，充满了不可预知的变数。在这一背景下，新华保险此前精心构筑的长期战略布局，能否快速释放出预期成效，就显得尤为关键。这不仅关乎新华保险能否在短期内延续当前强劲的发展态势，更将在未来保险行业激烈的竞争格局中，决定其能否始终占据主动地位。
数日前，新华保险发布全年保费公告，其2024年累计原保险保费收入为人民币1705.11亿元万元，同比增长2.8%。尽管公告显示公司业务结构和业务品质持续优化，规模和价值实现全面增长，但2.8%的增速显然难以令人满意，甚至可以用“差强人意”来形容。
数据来源：上市险企公告
从A股五大上市寿险公司来看，2024年平安人寿以7.8%的增速一骑绝尘，而太保寿险和新华保险的保费增速分别为2.4%和2.8%，远远落后于五家公司合计保费增速5.1%。新华保险的这一增速，不仅在同行中显得黯然失色，更凸显出其在市场竞争中的滞后性。
从分季度保费来看，新华保险上半年和下半年呈现出截然不同的趋势。上半年，一季度和二季度增速分别为-11.7%和-3.3%，增速在五大上市险企中垫底，表现疲软。然而，下半年却意外逆袭，三季度和四季度增速分别为33.5%和8.2%，一举跃居前列。这种“先抑后扬”的走势，或许暗示着新华保险在业务布局和市场策略上的调整——下半年或许采取了较为激进的市场动作。但即便如此，全年整体增速的低迷，仍难以掩盖其在市场竞争中的困境。
数据来源：上市险企公告
从新华保险2024年前三季度的保费结构来看，上半年各渠道保费收入均呈现负增长态势，其中银保渠道表现尤为突出，同比负增长高达24.10%。究其原因，主要在于银保趸交保费的大幅下滑——从2023年上半年的159.29亿元骤降至2024年上半年的28.20亿元，同比负增长达82.30%；然而，进入第三季度，新华保险的银保渠道趸交保费突然发力，仅三季度单季银保渠道趸交保费就从5.47亿元飙升至60.71亿元，同比增速高达1009.87%。
数据来源：新华保险公告
这种“过山车式”的增长，与公司此前强调的业务期交化、长期化转型策略背道而驰，更像是在业务压力下的“应急之举”。这种激进的策略或许能在短期内缓解业绩压力，但从长期来看，却可能削弱公司业务的稳定性和可持续性。
END
