以智能化为矛，破局高端，小米汽车重新定义小米
财富
财经
2024-05-28 08:44
北京
2024年一季度小米集团的财报，营收同比增长27%达755亿元，经调整净利润同比增长100.8%达到65亿元（加回智能电动汽车等创新业务费用23亿元为88亿元），无论是消费电子行业周期触底向上，还是小米高端化和出海小有所成，都是蛮不错的。3月28日小米汽车发布以后，小米上市以来的营收结构在今年一季度，绝版了。![]()
3月28日的“车圈春晚”令人印象深刻，那是新能源汽车在“遥遥领先”之后更大范围的出圈，截至2024年4月30日，Xiaomi SU7系列累计锁单88,063辆，截至2024年5月15日，Xiaomi SU7系列累计交付10,000辆，2024年6月目标交付量超过10,000辆。
一季报电话会上公司透露，2024年全年新车交付目标冲刺12万辆，根据小米汽车工厂产能预期拍一下数字，假设以26万元为参考均价，未来三年SU7的销量分别为12万辆、20万辆、35万辆，2024年-2026年营收贡献数量级大约可达300亿元、500亿元、900亿元规模。![]()
小米SU7营销的现象级事件，爆表的大数字绝对不是单凭“米粉”一己之力能做到的，从用户成分来看，女性购车占比28%，实际女性用户可达40%-50%，苹果用户占比52.5%，BBA车主占比29%，这正是小米手机所追寻的那一切，产品质量和用户体验的跃迁，汽车将小米带到了高端化的门前。实现产品质量和用户体验的跃迁，以消费者对新能源汽车的需求去评估，对应为电动化和智能化两个部分，前者更机械更理性，后者更丝滑更感性。目前头部品牌已经将辅助驾驶高速NOA功能作为标配奉上，城市NOA成为智驾差异化优势的核心领域。关于智能驾驶的行业发展，笔者在前文《我们离自动驾驶还有多远？》中有相关详尽的阐述。小米的智能驾驶为全栈自研，通过端到端感知决策大模型对道路和交通参与者进行实时的建模和识别，小米SU7的自动驾驶系统为Pro纯视觉版和Max视觉激光雷达版。Pilot Max除了支持代客泊车和高速领航功能外，将会额外支持城市NOA功能。城市NOA在5月底开通10城（北京、上海、广州、深圳、杭州、苏州、南京、成都、西安、武汉），8月底全国开通。![]()
硬件配置方面，特斯拉装配第四代硬件系统Hardware 4.0，使用自研的3片FSD主控芯片系统，算力约300-500TOPS，低于搭载了两颗NVIDIA DRIVE Orin芯片的Max版508TOPS综合算力，但高于Pro版；特斯拉纯视觉方案不使用激光雷达且取消了毫米波雷达，装配了8个5MP摄像头，数量上少于小米汽车，但部分摄像头分辨率高于小米汽车，小米汽车额外配有超声波雷达、毫米波雷达和激光雷达。实现功能方面，特斯拉包括基础、增强和完全自动驾驶，小米开通城市NOA后也能够覆盖基础和增强的驾驶功能，至于纯视觉路线、激光雷达以及高精地图的智能驾驶路线暂且没有定论，最终评判标准是落在用户体验上的。特斯拉FSD的核心优势在L4级别，积累了规模化的路测数据，但长期巨额的研发投入未必构成先发优势，笔者在此前文章中强调，由于法规限制，L2.99999阶段的时间非常漫长，后入者在技术路线、设备升级、人工智能方面上有一定的弯道，引入FSD鲶鱼推动L4商业化的过程中，后发企业如果足够重视智驾的积累，在L4大门敞开前没有绝对的领先与落后。小米智驾团队从2021年成立开始，每年投入约20亿资金，测试车辆是友商的2-3倍，计划在2024年底进入行业第一梯队。关于智能座舱，先讲个现实的段子，真事儿，我开的不是小米汽车，但我把唤醒指令改成了小爱同学，因为真的太容易叫乱了，有些生态的落地就是这么简洁。在大厂都在卷大模型重复造轮子的时候，小米明确表示不做通用大模型，而是聚焦端侧，以轻量化和本地部署为突破口，通过端云结合，实现设备和场景之间的互联，为“人车家全生态”战略赋能。当投资者在苦苦寻找AI爆款产品时，它们也许已经悄悄地来到我们身边。全新的小爱同学，小米自研的MiLM-1.3B端侧大模型，在小米SU7首发落地，可针对模糊指令进行操作，支持五音区语音交互，在收费站、停车场提前打开支付码等丝滑操作。用户体验优于大部分智能汽车（主观判断），实现语音深度控车，在软件方面的优势，确实助推消费电子企业在智能化竞争中遥遥领先。回想雷军早前对行业的观察，“智能电车目前整车电子件BOM占比已经超过50%，未来将是一种以智能化、软件化和用户体验为核心的消费电子形式”。整车制造的模块化和电池成本的大幅降低，“恰好”成为小米SU7上市的天时地利。![]()
小米汽车的智能座舱系统通过小米自研的HyperOS操作系统对车内中控屏、后座Pad屏幕、音响、小爱大模型智能语音以及可拓展CarIoT生态设备等一系列车载娱乐和控制硬件进行统一连接和控制。小米澎湃OS融合200+品类，可连接8.2亿设备，实现车内座舱、手机和家庭智能设备的万物互联。具体来讲，车内座舱五屏联动，可以将手机应用无缝流转到车机，CarIoT标准化接口可以使用户拓展诸如儿童安全座椅、香薰、键盘等其他智能设备；在家中通过小爱音箱备车、在车内通过米家控制家中智能设备，实现了车家互联。小米澎湃OS加持软硬件深度协同，以汽车用户为切入点，引发小米全系产品的化学反应。Amazing的是，小米汽车不仅仅可以融合小米手机，甚至还兼容苹果手机，在闭环逻辑的基础上添加了开放性，与华为鸿蒙智能座舱生态闭环出现差异化，为智能座舱系统未来发展开拓了新的方向。雷军在发布会上用通俗易懂的语言给大家科普了电机、电池、大压铸等核心技术，其中动力总成占整车成本的半壁江山，笔者认为小米汽车对电池容量选择的前瞻性至关重要，2023年底小米汽车预发布会时公布搭载了73-101度电池，显著高于2023年纯电汽车普遍的60度电池。![]()
新能源汽车电动化竞争是参数的比拼，没有人比小米（手机）更懂用户需求。小米汽车的入局推动了行业电动化竞争的步伐，如今的消费者已将100度电800km续航视为标配，许多汽车品牌也在2024年改款提升电池容量。从小米SU7与主流竞品参数对比来看，新手入局首战跟车圈“卷王”极氪五五开，它是懂市场的。小米SU7从0到1的完美开局并不意味着一切顺利，理想MEGA首次攻略纯电失败，看到优化5600人的新闻令人唏嘘，除了电动化和智能化的产品质量与用户体验，未来如何在车圈站稳，达成全球前五的成就。小米汽车业务投入持续稳定增长，2022年至今投入总额已经达到121亿元，2023年67亿的费用投入已经超过小鹏，对蔚来、理想、华为等新势力友商形成追赶态势，2023年汽车研发团队从最初的千人规模扩张至3400人。![]()
2015年以来，小米集团及小米系基金投资了众多新能源汽车产业链企业，尤其是零部件（包括动力电池、空气悬架、线控制动、传感器）、智能驾驶解决方案及车载芯片，在电动化、智能化领域布局已久，复刻小米手机的产业链整合模式，有助于实现稳定的供应与价格体系。此外，小米新零售的出海卓有成效的推进，尽管未来三年小米汽车100%聚焦国内，但在新零售的海外渠道成熟、小米汽车站稳中国市场后，出海进行全球化是水到渠成的，这在更远期对小米汽车业务发展提供支撑。回到当下，小米汽车今年的毛利率大约在5%-10%，未来随着规模化效应显现，毛利率会进一步提升。当前“人车家全生态”的化学反应才刚刚开始，小米追寻的高端化以此为里程碑展开叙事，在二季报披露更多数据后，或会更加清晰的展现出来。
