12月初以来，在美元持续强势的背景下，主要货币普遍对美元贬值，日元却相对抗压。以12月8日为例，截至纽约汇市尾市，衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.46%，美元对除日元以外一篮子货币均走高，而当日1美元兑换152.69日元，低于前一交易日的153.09日元。
推动日元近期表现优异的主要因素之一是对日本央行即将加息的预期。东京国际金融期货交易所（TIFFE）等机构依据掉期市场交易数据所作的分析认为，目前约80%的市场参与者预计日本央行将在2025年1月前再次加息。
与此同时，日本经济近期表现出一定的韧性，为日元提供了支撑。日本政府日前发布了修正后的第三季度国内生产总值（GDP）数据，基于资本投资和出口的回暖，上调了第三季度的经济增速，将第三季度GDP年化增长率上修至1.2%，高于初值的0.9%，而实际工资水平也在11月结束了连续三个月的负增长。
展望后市，有分析机构认为，日本央行利率决策将直接影响日元走势。三菱东京日联银行的分析师在本周发布的一份报告中表示，由于日本央行可能在12月的会议上将利率提高25个基点，日元可能进一步走强。若日本央行在本月加息，尤其是在美联储于12月18日降息之后，可能会打压美元对日元汇率跌至1美元兑换145日元。相反，如果日本央行维持利率不变，且美联储也维持利率不变，美元对日元汇率可能上升至1美元兑换155日元。在2025年，摩根士丹利分析师最新预计，日本央行将在2025年1月和7月加息，随着美日利差大幅缩小，在2025年上半年日元升值、美元贬值的趋势将加剧。
