面对世界能源的结构性调整，新能源成为发展的重点方向，新能源领域的投资持续喷薄。6月15日下午，一场新能源投资主题圆桌讨论在36氪WAVES新浪潮大会上展开。CMC资本董事总经理顾晓立应邀出席本场新能源主题专场，就「旧能源危机，新能源盛放」这一主题发表自己的观点和见解。在此，我们整理了顾晓立在论坛上交流的一些核心观点，与大家做一个分享。
CMC资本董事总经理 顾晓立
对话整理
主持人：
顾晓立：
主持人：
顾晓立：
能源短缺的问题未来随着AI的应用会进一步的凸显出来，因为AI应用对能源的需求有成倍的上涨。随之带来的不仅是新能源的机会，其实旧能源也会出现蓬勃发展的机会。从传统能源公司股价的表现上就可以看到，这是一个大的随着AI起来的机会。从产业链角度来看，上游的材料和设备存在着很多蓝海的机会。如果不存在这些机会，国家今天也不会非常大力的提倡全产业链的自主可控，这也是产业链上的机会。
联系到我们CMC投的项目，去年底投的一家企业比较能体现前面讲的这两点。这家公司主营业务是LNG和海上风电。这两个板块在国内的新能源投资机构不会被特别关注到，因为中国是缺气的国家，这家公司的设备主要是卖给海外的下游客户。他们产品本身解决的是卡脖子的问题，就是在中国除了它以外，确实没有别的企业可以做到。业绩非常不错，这是水下的标的，前年几千万的收入，去年到了5亿，今年翻倍，明年看订单有可能会进一步地翻倍。
大家认为现在的行业很有挑战，但对投资来说估值却在大幅度地下调，对于手上有子弹的基金来说，购买力和投资项目的溢价能力明显加强了，估值显著低于二级市场可比的公司。更加重要的就是由于现在的IPO收紧，我们可以利用这个窗口期谈到了一些非常不错的保底回购及流动性的条款。
主持人：
顾晓立：
2012年介入新能源行业，当时不叫新能源，叫可再生能源。当时光伏企业例如江西赛维、无锡尚德都还是行业的龙头企业。到现在为止，光伏其实已经进入第三个周期。锂电当时还没有锂电池，也没有电动车。在这个过程中起起伏伏就是行业的常态。现在这一波的低谷和过去略有不同。因为在产业周期之上叠加了资本市场的周期，募资难和退出难，确实会让这个周期显得很不一样。针对前面大家提出的问题，确实需要一些创新性的打法。比如说退出难的问题，我们可以做一些主动调整，可以把阶段更偏向于中后期的项目。可能跟其它机构投早投小的有点不同，由于现在的一级市场流动性紧缺，原来的打法会显得比较困难一些。应对上市收紧，我们可以在投资和设计方案的过程联合上市公司一起设计方案，一方面解决资金的问题，另一方面解决可能的股东之间对退出和回购存在的纠纷。除了资金外，也可以提供一系列的方案帮公司未来的资本化路径铺平道路。打法和过去会很不一样。
主持人：
顾晓立：
2024-06-25
2024-06-20
2024-05-22
2024-05-14
