作者 | 述林
来源 | 财经野武士
进入2025年，山西银行变得忙碌起来。
业务扩张方面，1月10日，山西银行分行支行正式开业运营，进一步拓展业务范围。资本补充方面，该行的增资扩股方案在去年12月获批，随后便进入了紧锣密鼓的准备环节。
然而，在这期间，山西银行的股权结构却引起了监管的注意。
1月6日，中国证监会在官网披露了对山西银行申请向特定对象发行股票的反馈意见。
在意见中，证监会要求山西银行补充披露是否存在实控人，如果有，需进一步披露本次股票发行前后的实控人股权变动情况；另外，还要求山西银行说明该行目前存在的“持股比例超过监管限额”是否存在被行政处罚的风险，有没有取得行业主管部门批准的监管豁免等。
从山西银行目前的股权结构来看，该行的第一大股东是山西融金兴晋私募投资基金合伙企业(有限合伙)，该公司持有山西银行153亿股股份，持股比例高达59.0866%。
原银监会办公厅在2010年发布的《关于加强中小商业银行主要股东资格审核的通知》中，就明确规定中小商业银行的主要股东包括战略投资者持股比例一般不超过20%，对于部分高风险的城市商业银行，可以适当放宽比例。山西银行第一大股东的持股比例，显然已经远超监管红线了。
另外，山西信托有限公司也持有山西银行约1.04亿股股份，持股比例为0.4004%。而山西信托和山西融金兴晋私募投资基金合伙企业，分别是山西金控集团的一级子公司和三级子公司，最终受益人都是山西省财政厅。山西银行也在年报中表明，该行的实际控制人是山西省财政厅，代表股份占总股本的59.09%。
除了被证监会提及的大股东持股比例问题，山西银行的股权管理还存在股东自身经营导致的股权被频繁变卖的情况。
就在2024年12月9日，山西银行第五大股东山西聚源煤化所持有的1.9亿股股权，被拆分成4笔上架拍卖平台进行拍卖，4笔股权合计估值1.34亿元，起拍价合计约0.94亿元。但最终，这4笔股权全都因无人出价而流拍。
除了山西聚源煤化，该行还有三家小股东也拟转让手中持有的股权，频繁的股权转让，折射出山西银行并不稳定的股权结构以及亟待提升的股权管理水平。
回到增资上来，本次增资虽然对山西银行的资本有一定的补充效果，但对山西银行的资本韧性来说，并不能起到根本改善作用。
截至2023年末，山西银行的关注类贷款占比高达8.21%，关注类贷款是处于风险边缘的贷款，尽管同时期山西银行的不良率只有1.74%，但较大的关注类贷款规模，意味着该行面临较多的潜在不良贷款风险，一旦出现行业波动、企业经营问题、宏观经济形势波动等情况，都可能对山西银行的资产质量造成冲击，进一步削弱该行的资本韧性。
当前，山西银行所面临的经营问题还包括业务规模低于省级银行平均水平、成本收入比超80%、净息差不足1%、内控合规不足等，这家深受地方重视的城商行，未来要如何提升经营水平、走入发展正轨呢？
文中观点系作者自身观点，不构成投资建议，不代表消金界平台观点。
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