11月22日，A股大幅下跌，三大股指跳水，沪指跌超 3%，深成指和创业板指也分别有较大跌幅，市场普跌，4917只个股下行，情绪低迷。究竟什么原因引发此次“黑五”行情？
一、市场情绪波动：乌龙消息引发恐慌抛售
市场情绪波动也是大跌主因。11月22日午后A股突然跳水并蔓延。媒体报道特朗普加征60%关税消息引发恐慌，实际为竞选言论非政策声明，但投资者反应过度致股市剧震。虽情绪后有恢复，跌势仍难止。投资者在消息不明时避险，致市场普跌。
二、俄乌冲突升级：地缘政治风险引发市场恐慌
俄乌冲突升级影响A股。普京警告西方，若加大对乌武器支持，俄将强硬回应。俄发动新导弹攻击并使用新型中程弹道导弹，其速度和射程超以往，难以拦截。普京还称将报复西方军事干涉。消息使全球资本市场受冲击，虽 A股与之直接关联弱，但国际不确定性引发恐慌，A股难幸免。
三、朝鲜半岛局势紧张：核战争威胁再度升温
朝鲜半岛局势恶化亦令市场担忧。金正恩宣称半岛局势“危险”且可能触发核战争，强调强化军事力量应对美及其盟友威胁。
虽对A股直接影响小且韩日股市未受影响，但地缘政治风险担忧情绪被激发，全球避险情绪升温，加重A股下跌压力，投资者倾向卖出股票转投避险资产。
四、美元强势与人民币贬值：汇率因素影响市场情绪
美元指数强势与人民币贬值影响A股。当日美元指数破107.2创新高，人民币汇率贬至7.25，加剧资本外流担忧。人民币贬值使外资流出压力大，影响A股流动性。
全球资金紧张下，投资者对人民币贬值的担忧，致资本从新兴市场流出，在中国经济增长有压时，资金对A股更谨慎。
五、临近周末的避险情绪：资金离场
周五临近，市场避险情绪升，部分资金离场。投资者周末前常降风险敞口、减仓，尤其市场不稳时。这种周期性资金撤离加剧 A 股跌势。
六、结语：多重因素交织下的市场调整
A股大跌是多因素交织结果。
地缘政治风险、外部关税担忧、市场情绪波动、汇率因素与短期资金撤离都影响市场走向。长远看A股有韧性。投资者需审慎操作，对消息和情绪敏感并防控风险。
面对波动，投资者应冷静，勿盲目跟风。持股者可适当降仓，避开高风险股，寻低估优质公司。
空仓者可待市场调整到位逐步加仓，避免恐慌中过激决策，理性投资应对波动。
