先看前三季度，部分香港险企表现

11月初，友B保险发布2024年第三季度业绩显示取得了11.61亿美元的新业务价值，较去年同期上升16%，而公司在18个市场中的15个实现了正增长。得益于代理活跃度和生产力的提升，友B保险“最优秀代理”的新业务价值实现了15%的增长。此外，代理招聘表现持续强劲，新入职代理人数实现了两位数的增幅，集团整体的活跃代理人数相比2023年第三季度增长了9%。在银行保险渠道强劲增长的推动下，公司的伙伴分销业务新业务价值也实现了16%的提升。

整体来看，友B集团在2024年第三季度的年度实现新业务价值上升16%至11.61亿美元，新保费增长14%至22.12亿美元。新业务的价值利润率较上一年提升了0.8个百分点，保持在52.2%的较高水平。与2024年上半年相比，基于新业务保费现值计算的利润率保持稳定，而第三季度的总加权保费收入则增长了9%，达到103.01亿美元。

另一Top3险企宏L表示，其在亚洲的核心盈利增长17%，业务增长势头持续。在2024年三季度，宏L通过产品与分销能力的创新，有效提升了代理人的业绩，带动代理人团队的新造业务价值及APE销售额于2024年第三季度按年增长超过20%。保险业务的APE销售额、新造业务CSM及新造业务价值分别录得40%、47%及39%的按年增幅，其中，亚洲的APE销售额、新造业务CSM及新造业务价值分别按年增长64%、45%及55%，主要原因是香港、中国内地、新加坡及日本市场的销售量上升，而新造业务价值利润率则维持在38.8%。

增长不出所料

早在2024年上半年，宏L投资管理亚洲区多元资产高级组合经理XXX就认为，随着美联储的稳定降息，预期资金将存在回流亚洲可能，亚洲货币或将因此适度升值，从而加大了在亚洲的资产布局。友B也在季报中表示的，在亚洲，区内私人储蓄水平高，人口不断增长但日趋老化，保险渗透率维持在低水平，以及福利覆盖有限，保险产品有可观的结构性和不断增长的需求。

此外，港险大部分的产品都可以投资全球资产，可选范围广，并且很难出现世界所有国家同时衰退的极端情况，且大部分产品都是经过严格精算测评后，最终的收益率也和预测的不会产生过大的偏差。

港险覆盖的国家范围更广，更能深入实地进行行业分析，因此综合信息所分析预测的结果准确性更高。头部港险的执行力很强，相比于内地险企，由于监管规则不同，港险调整投资方向的灵活度更高，因此一旦有经济大方向上的改变时能第一时间做出应对。

最后，香港险企在管理高净值客户方面更具经验。香港头部险企大多成立时间较长或者有外资背景，针对高净值客户有专门的管理服务方案，更能满足他们传承规划及财富管理等多方面复杂且不断变化的需求。

业内人士预测

根据香港保险业监管局统计，2024年上半年内地访客赴港投保297亿港元，全港新单总保费达1,159亿港元，有业内人士预测2024年三季度的还将增加700至800亿港币的新单总保费，而四季度的数据将只多不少。

主要原因是，近期市场信息，香港保监局计划从2025年1月1日起对保险产品收益进行调整，届时现有预期回报超过7%的香港储蓄险或将全面下架，取而代之的是预期内部收益率（IRR）不超过6.5%的新产品。这一传言一出，激发了市场“告别7%+时代”的“恐慌”，很多内地居民前往香港开户购买产品。

一个靠谱的香港储蓄保险的收益究竟是多少？

香港储蓄分红真实的保底收益就是 0.5% - 1%。

当下美国基准利率处于历史高位，此时配置港险，可以比较容易地实现年化4%以上的收益，只要保险公司多购置一些美债就行了。

如图所示，从1个月期国债到30年期国债：

在美国高利率的环境下，买入一份10年期或者以上的美国国债，即可获得一个4.0%以上的长期收益。

在此，我们不妨做一个极端的假设，抓一个港险的产品，将其底层资产全部配置美国中长期债券，在终期红利全部为0的情况下，保单依然可以提供一个4%以上的中长期回报。

那正常表现下呢？

相信以上内容，应该能解释，为何这么多中产及高净值客户选择投保港险了。

2024.12.25

大湾通—峰火燎源