根据上海钢联11月15日调研数据及模型推算，全国电弧炉企业谷电生产成本3293元/吨，中规格谷电平均利润亏损14元/吨；高炉螺纹钢平均成本3226元/吨，平均利润还有65元/吨，按照当前钢价表现，很快也将加入亏损行列。另一上海钢联调查数据显示，全国钢厂亏损面上升到42.42%，这是在国家持续加码出台利好政策下的表现，不禁令人叹息！
探寻钢厂利润大幅回落的背后，笔者注意到，11月15日钢价相较10月8日，钢材综合价格下跌了330个点，其中螺纹和线材分别下跌了490和483个点，板材跌幅相对小一些，但中厚板、热轧和冷轧也分别下跌了261、194和161个点。而铁矿仅回落7个美金，综合焦炭价格回落33个点，吕梁主焦煤不降反涨20个点、废钢涨10个点。
如果再探究价格表现的背后，不难发现，供给压力加大是罪魁祸首！这段时间里，上海钢联小样本的产量，5大品种小样本周产量还是有8万吨的增量，其中螺纹和热轧分别增了8.8万吨和2.67万吨，匪夷所思的是，10月24日当周螺纹产量达到251.15万吨，创了今年的最高周产量记录！难道需求真的有那么好吗？！5大品种周产量从8月15日当周的777.98万吨增加102.6万吨至880.58万吨！更令人费解的是，11月14日当周，钢联调查的钢厂铁水日均产量回升到235.94万吨，今年来第一次同比首次转正：高0.47万吨！
统计局刚刚公布的10月全国铁、钢、材的产量分别是7026、8188、11941万吨，同比分别增1.4%、2.9%、3.5%。
如果大家稍加回忆，历史不会重演，但何其相似！
2021年4月粗钢产量日均达到326.17万吨，创了历史最高水平，钢价在5月创了历史最高记录之后，一直跌到现在，还看不到底。
2024年6月钢材日均产量达到418.5万吨，创了历史最高水平，钢价随后一段时间里跌出了近年的最低点（9月9日钢材综合价格3320.3元/吨）。
这一次，我们的钢厂在10月里干出了产量同比增长，我们在11月14日当周把日均产量干出了年度同比首次增加，问题是，不被我们钢厂掌控的需求，真正的好转了吗？如果继续这么生产下去，又要跌到何时？跌到哪里？难道不怕新低吗？！
笔者虽然不想在这里过多赘述未来一段时间的需求表现，但还是不得不说几句：
一是短期的系列加码政策，不可能有较大的立竿见影的效果，对实体经济的需求提振是有限的，放钱是有个过程的，用钱更需要时间准备；
二是到目前统计局工业企业的应收账款，一年来持续回升，能不抑制经济活动的扩张吗？
三是八大建筑央企应收、应付款高企，现金流仍不见好转，拿什么去开工，能把在干的干完就不错了；
四是季节性淡季来临，北方的用钢需求陆续收尾甚至停滞。
我们在7月北京的半年度会议上讲了，下半年的需求，只有阶段性、局部好转，整体上仍是不容乐观。
鉴于此，我们再一次呼吁钢厂，积极主动控产，是过好今冬明春的必要充分条件：
首先，建议钢厂决策把自身发展和市场体感结合起来。我们在去年底就提出进入巴尼时代，大家容易交易焦虑感、脆弱性、非线性和不可理解。所以，我们钢厂哪怕是减产了，库存降了，钢价照样可以跌，为什么？钢厂减产的还不够，库存降的还不行，更别说看到供给在增，库存不降，预期不好。情绪好了，涨个300~500，不是问题；情绪不好，跌500~600，一点都不难。所以，钢厂决策不能只考虑自身的发展，而是要把市场的体感结合起来，甚至要把市场的情绪放首位。市场需要不了那么多钢材，如果我们非要多干那么一点点，尽管基本面压力增加不多，一旦打击了市场的良好心态，钢价下跌可不是那么一点点。所以，我们宁可选择少生产那么一点点，维护好整个市场的良好氛围。
其次，建议钢厂决策把短期生产和长期经营结合起来。我非常理解钢厂，有利润的时候要抓住机会，过了这个村，就没了那个店。我在交流时，也跟大家这么说，我们确实要把握好当下，但钢厂是连续性生产企业，我们不得不为长期做考虑。我们不能赚了当下的钱，却为未来的亏损埋线了种子。所以，在赚当下的钱的同时，我们预判未来的机会与风险。笔者在9月底，虽也看涨，但明确提示是个“难得的金秋”，意思是不要以为能涨太高、能涨很久，笔者甚至在9月底直播问答中提出，如果能有涨停，那或许是止盈或逢高卖出保值的时候。大家试想一下，如果说企业复产慢一些，复产力度小一些，这行情必定是延续的更久一些，反弹的幅度更高一些，但事与愿违的是，国庆节后的高点，就是年内的高点，真还是一语中的。再往后看，今年春节前后，钢材需求大概率是起不太来，今年冬季终端更没钱做库存，贸易商更不敢囤货，恐怕钢厂自己的现金流也不支持维持较高的生产水平。与其这样，还不如当下尽快控产，增强市场信心，维护市场价格，确保合理充裕的流动性。
再次，建议钢厂决策把企业利益和行业利益结合起来。我去年就说过，极致效率容易合成谬误，其前提是看你站在那个角度去思考决策。我当然不反对企业追求极致效率，但在我们这样一个企业数量众多，又面临过剩的当下，如果不管什么时候都去追求极致效率，也是一件很可怕的事。它不但在短期里，迅速增加了钢材基本面的压力，还极大地提高了原燃料的价格弹性。9月底10月初，铁矿石盘面价格从657.5疯涨至844.5，远远超过钢材价格涨幅。所以，我们站在企业自身的角度，去追求极致效率，但也要顺应行业的发展，防止过度，这就需要行业有关组织，在特定时期，积极发挥作用，一定是协同才能共生，竞合才能共赢！
最后，建议钢厂立即启动加大控产力度，力争把今年内至明年2月日均铁水产量控制在225万吨左右的水平。主要措施包括但不限于：没有需求的地方，尽快闷炉、停炉；有需求的地方，降低生产负荷；该检修的检修，甚至把明年的检修计划提前到明年开春前实施；企业之间也要相互加强沟通交流，共同维护好供需平衡；行业组织要积极发挥作用，加强引导和监督，积极落实节能降碳相关文件精神。
