一、降息后美股市场反应较弱
1、降息超预期
在上文《九月：否极方能泰来》中，我判断美联储大概率将以首降25个基点展开宽松周期，小概率会选择50个基点，并对美股的三种可能性路径进行了推演：
A、乐观版：美联储超预期降息50基点，市场理解为流动性宽松环境到来，美股大涨。（极不可能发生）
B、现实版：美联储按计划降息25基点，市场不满意，美股震荡下跌，通过跌势来逼迫联储在后续周期加大降息幅度。
C、悲观版：美联储超预期降息50基点，市场短暂反抽。随后引发经济衰退猜想，市场反身大跌。（可能性较小但需防范）
美国时间9月18日（北时9月19日凌晨）谜底揭晓：美联储首次出手就选择了50个基点。虽然联储事先在各大媒体上进行过多次50bp的倾向性暗示，鉴于降息前夕主要机构对50vs25的预测基本是五五开，我们可以认为50bp还是超市场预期的。
2、走势低预期
当结果出来那一刻，所有的预测就都失去了意义。有意义的是市场反应：美股这三天走个了先抑后扬再杀，这个走法是非常值得去玩味和思考的。
918首日收跌就很蹊跷。哪怕后续要演绎悲观版，降息当天市场先来一根大阳线冲高出货，让冒着风险进场且猜对了50点的潜伏资金获利走人是博弈中基本和正当的奖励。但结果并没有，意味着游戏规则失效。这根阴线会使市场失望并担心50bp利好已在前几日涨势中兑现。
次日小涨底气不足。如果这天一根大阳线坚定拉出来，市场可以理解为头一天震荡是为洗去潜伏盘，会有观望资金跟随这根阳线进场。但来根猥琐小阳线，潜伏盘眼看大涨没戏想出货便引人进来接盘吧？
第三天杀跌就容易坐实市场的悲观预期：这一波50bp的利好已经兑现。再想涨需要新的好消息，或者，还有什么潜在的坏消息在后头。
至于美股为何会这样走，酝酿着什么潜在的变化，我有一个猜想。但其中涉及到因素比较复杂，还需观其一段时间的走法来验证，等时机成熟或专写一篇对美股的系统性分析。
我们先只说目前能够确定的东西：美股降息50bp后市场走势不符合前文的乐观版，倒酝酿着悲观版的意味。
结论：降息后，美股见好未涨。
3、后市偏空
基于以上分析，对美股后市抱悲观预期，判断其短期将震荡或调整。
这也意味着短期不指望美股能给A股提气。
如果它能涨，那对A股就是意外之喜。
同时大选将近变数多，判断A股要降低美股映射的权重。
更多从A股自身走势和逻辑出发展开分析。
二、降息后A股市场反应较强
1、9月19日筑底回升
19日早上A股开盘前是承受着很大压力的。
①近期指数处明确下降趋势中，18日盘中更是破2700见近期新低。
②18日A股主流题材国改人气股集体退潮。六连板海南海药开盘秒闷按跌停，五连板华映科技竞价按跌停，人气股保变电气从跌停板挣扎起来烂板一整天最后也封不住。主流板块开启杀跌，市场情绪陷入低迷。
③18日晚间美联储降息本该最直接受益的美股却收跌，情绪映射利空A股。
但当天我A早盘下探后指数强力收阳，国改板块淘汰掉高位个股后再续一浪，金融地产消费三大流动性受益板块集体表现。这表明A股摆脱了美股的影响，确认美降息为利好，开启流动性改善周期炒作。
2、9月20日韧性承压
20号早上A股开盘前压力也不小。
恰逢20日早央行将出新一期LPR利率，19日晚间市场本对政策就此展开宽松抱有很高预期。但开盘前结果出来：利率保持不变。
别人家的好竟与我无关？基于“不患寡而患不均”的文化基因，其实20号开盘前承受着比19号更大的情绪压力。
但结果我们看到了，20日收盘，国改继续保持强度向上，地产金融龙头分歧一天后尾盘回封，同时爆发了低位新题材信创/信息安全。老题材延续，新题材强力，这就是良好的市场结构。
可以看到，A股19日抗住了美股走势不如预期的压力，20日抗住了政策力度不如预期的压力，在一段持续下跌且杀破重要点位的趋势中走稳，显示出了强大的韧性。
这种表现，在A股近两年遇到再大利好也脉冲出货的软弱走法中是罕见的。对这种不借助外力甚至对抗外力的内生多头力量，我们要高度重视。
结论：降息后，A股承压显强。
3、后市看好
在前文《九月：否极方能泰来》中，我就已经明确分析了在当前点位要战略看多A股的诸多理由。
如今结合联储降息50bp明确开启宽松周期的重大节点以及这几天A股的强韧表现，我判断节点已来：中线乐观看多，短线明确做多。
A、从中线角度看，大势整体向上，但炒作路径或存在波折变数。
①周五尾盘拉地产和金融的资金意图很清楚：先手博弈本周末会有宽松政策出台。这代表着市场的一种信心：全球宽松周期到来，央行迟早会释放流动性。只是这个迟或早，以及多或少，难免会影响市场演进的路径。政策释放的节奏和力度，是第一层不确定。
②哪怕央行短期内把政策力度开满，流动性充分释放，市场就能持续向上吗？从美股反应看，肯定不是那么顺理成章的。这就彰显出第二层不确定：市场会基于流动性改善给予多大的上涨预期？更深一层，流动性改善对上市公司业绩究竟能有多大提振？
③先对上个问题作个悲观结论：流动性这个单一要素能带来的业绩改善恐怕有限，否则央行早就放水印钱解决问题了。那还有什么宏观路径可以指望吗？从市场周五启动信创的逻辑看，财政开始发力招标是一个很重要的因素。由此可以延伸出中期炒作方向：财政受益业绩改善。这再次指向车路云和飞行汽车等明确受益于国家整体规划的新质科技生产力方向。但在财政支持下完成基础布局后，是否能在较短周期内实现自生市场效益带起产业链的繁荣？这决定了板块的力度和持续性，也将决定指数是否有主心骨带动。财政受益产业能否带来持续市场效益，这是第三层不确定。但产业发展至少要等几年后才能见成效，不会影响眼前的投入和热度。
以上三层不确定都需要在后市的演进中逐步得到答案，但哪怕结果是悲观的，至少市场已经能看到改善的希望，也能够找到下注博弈的方向。
一个游戏最怕的就是没人玩。只要有人玩，虽然玩家之间互有输赢，场子能热起来终归机会大些。
中线看，A股有望沿着流动性--财政--真实业绩的改善路径逐步演进。
B、从短期角度看，信创/信息安全是最明确的参与方向。
其中叠加国改大金融的10cm人气股某某信息，如果能保持充分换手不走太多一字加速，很可能走成本周期的大龙头。
最有发展空间的20cm人气股某某信息虽未涨停，从其题材覆盖、盘子容量、位置形态和分时节奏多角度分析都无短板，适合大中小和各种风格偏好资金参与，较易聚集人气形成市场合力。
大盘中军10cm某某软件适合大资金参与，确定性高，宜低吸。
三、结论：
目前是难得的宏观中观微观明确共振的多头环境。
个股明确，位置不高，可操作性强，要珍惜。
下周初应全力聚焦龙头股把信创这波肉吃够。
再来观察判断市场后续演进并研判新的策略。
