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由于12月出口量的大幅减少，以及成品油消费淡季的来临，预计12月原油加工量仍将下滑，中石油及中石化原油计划加工量也将创近年新低。尽管11月炼厂利润环比有所改善，但同比仍大幅下滑，11月阿格斯汽油裂解利润为-0.5美元/桶，同比下滑8美元/桶，柴油同期为13美元/桶，同比下滑5美元/桶。
后市来看，地缘紧张局势有所缓解，但供应面仍存不确定性，关注本周四产油国对于减产政策的会议。国内来看，12月成品油市场将呈供需两弱态势。据统计局，11月PMI回升至50.3，将对后市有所支撑，市场关注2025年1季度经济发展对石油市场供需的影响。
自12月起阿格斯中国成品油出口利润计算将遵循新政，即出口退税率调整为9%，阿格斯订阅用户可继续在Argus Direct平台及中国石油月报查看这两项数据：汽油出口利润(PA code: PA0041600) ，柴油出口利润(PA code: PA0041601)。可在这里查看详细方法论
成品油出口退税率的下调，将对国内外市场产生多重影响。短期来看，一方面，尽管市场普遍预计2025年中国成品油出口量将下滑，但9%的退税率仍将吸引出口商对配额应用尽用，同时不同产品的出口占比及贸易方式占比调整将更灵活。另一方面，对于国际市场，尤其是亚太市场将产生重要影响，近日国外多个市场均调整了成品油出口政策，来填补预期的中国供应缺失。日前印度政府取消对航空煤油、原油产品、汽油和柴油出口的暴利税，同时俄罗斯亦提前解除汽油出口禁令。另外，调油组分的出口市场将更加活跃，尤其是MTBE。1-10月，中国MTBE出口量为206万吨，同比上涨43%，其中山东地区出口占比约为40%。
长期来看，随着中国成品油整体消费即将达峰，减油增化及优化落后产能仍是炼油行业朝着绿色转型及高质量发展的必经之路。
从亚太、欧洲到美国，阿格斯针对全球不同品类的成品油市场，提供值得客户信赖的高质量分析和定价参考。
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