【导语】2024年10月，PTA宽幅高开后震荡下跌，月内上演冰火两重天。节后首个交易日PTA宽幅高开，一度涨至5337元/吨，较9月最后一个交易日上涨5.31%，但是伴随着成本端回落，PTA后续震荡下跌，跌至节前水平。
具体来看，截至2024年10月24日，PTA月均价5054元/吨，较上月上涨3.78%，月内最高价5337元/吨，最低价4864元/吨，高低价差473元/吨，较上月高低价差下降7.98%。
上涨原因：地缘局势动荡，国际原油在假期宽幅上涨。
国庆期间，中东局势再度紧张升级，市场担忧地缘局势会对原油供应造成影响，因此中东局势持续升级，导致油价连续上涨，布伦特涨至80美元位置上方。对PTA成本支撑宽幅上涨。造成了PTA在节后首个交易日宽幅高开。
下跌原油：PTA加工费偏高，月内产能运行率高位运行
2024年10月PTA加工费均值为397.09元/吨（数据截至10月24日），较上月上涨20.17%。PTA加工费处于企业生产合理区间，多数企业装置检修意向较低，月内PTA产能运行率86.21%（截至10月24日），较上月提升2个百分点。产能运行率高位运行，2024年10月PTA产量达620万吨偏上，较9月份明显提高，使得PTA货源供应充足。
下跌原因：国际原油震荡走弱，对PTA成本支撑减弱
虽然以色列表示将进行反击，同时中东某国宣布已经准备好应对各种袭击，但是在美国斡旋之下，以色列迟迟没有进行反击，市场担忧情绪逐步消退，预期短期不会对中东某国原油生产造成实际影响，地缘溢价迅速回落。此外，沙特倾向于增加产量，且利比亚也在增产，供应端相对充裕，也加快了油价的下跌，对PTA成本支撑下移。
预期：PTA供应充足压力仍存，中期仍以偏弱震荡为主
上涨原因：地缘局势存在反复，或将不间断对PTA价格形成提振。
虽然美国继续在中东斡旋，但是以色列态度较为强硬，中东某国也在继续支持对抗以色列，地缘扰动存在不确定性，担忧情绪反复，国际原油延续高波动性，对PTA形成利多提振。
下跌原因：PTA产能运行率高位运行，PTA基本面亮点有限。
PTA加工费表现尚可，企业装置检修意向较低，后续仅有东北一套220万吨PTA装置检修计划，但是西北120万吨PTA装置或将重启，且传闻200万吨长停装置也将重启，后续PTA产能运行率高位运行，现货供应充足，此外聚酯季节性旺季尾声，后续聚酯开工或将回落，对PTA需求下滑，因此后续基本面亮点有限。
综上所述，成本支撑与基本面偏弱博弈，但成本端脉冲式提振效果一般，中期来看PTA仍将偏弱震荡。
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