【导语】2024年丁酮受原料影响相较2023年减弱，2024年1-9月多数时间有一定利润，但是四季度开始围绕在成本线附近震荡运行。目前丁酮产能过剩明显，各工厂成本核算有一定差距，成本偏高的工厂在一季度陆续停车。利润对丁酮生产企业影响较大，2024年丁酮年度开工负荷整体偏低。
前三季度利润尚可，多方面影响丁酮企业
2024年丁酮整体利润偏低，但整体优于2023年。从全年看利润走势震荡，多与国内开工负荷以及需求量决定。年初中国丁酮工厂平均利润延续2023年的负利润运行，仅仅有少数成本偏低的主力工厂有200元/吨以内的利润，其它需要外采原料企业开始停车，亏损达到-500元/吨。但随着山东及华东部分装置停车，以及欧洲装置检修，国内供应过剩以及出口增加，都提振丁酮市场价格上涨，从而带动了利润上升。因2月份适逢新年假期，前后市场相对冷淡，丁酮需求减少，利润走势有所反复。但进入3月丁酮内需和出口集中推动丁酮量价齐涨，利润也上行。但随着停车工厂看到利润回暖在4月陆续复工，产量的上升增加了丁酮市场竞争，导致价格下跌且利润下降。随着日本装置在5-6月检修，再次支撑中国丁酮的消费量，出口量的上涨让5-6月丁酮价格维持高位，利润不断攀升。但北方部分企业陆续增产也在6月下旬导致中国丁酮市场进入短暂的价格竞争，部分企业再次出现亏损。7-8月是中国丁酮利润最高时期，6月底受到不可抗力天气原因，山东工厂6-8月检修。同时华东工厂考虑在淡季7-8月更换催化剂，造成产量大幅下降。因此这段期间，中国丁酮产量供应不足，价格不断上涨，企业利润有效提高。但随着9月国内多数装置陆续复工，且华南新装置顺利投产，国内不断产量过剩，且华南新装置带来充分利空，也影响国内货源流向，导致生产企业竞争加剧，价格不断下跌，国内整体平局利润再次出现亏损。
四季度利润预计下降明显，产量过剩或影响竞争加剧
从国内市场角度看，四季度丁酮的供应格局发生改变。不再是传统北方工厂为主，靠火运、汽运以及船运南下至华东和华南核心下游区域销售。华东及华南地区装置在今年四季度装置运行达到26万吨/年，相比2022年仅有4万吨/年，因此目前丁酮供需格局有了明显变化。北方企业在后期竞争压力会逐年加剧，即便在成本上有一定优势，但地域上承担较高的运费。而华东及华南企业成本较低的装置对当地市场以及出口来说都有明显优势。
总结
因此从四季度来看，丁酮利润走势特点主要影响因素为供需决定。从今年四次利润增长时期，分别是1-2月欧洲装置检修，稍显刺激出口；3月出口和内需的复苏，推动利润上升；5-6月如本装置检修，出口推动利润，明显；以及7-8月国内主要装置的检修带来供应不足带来利润上升。但从9月以后，产量增加以及需求疲软，也长期影响丁酮的利润难有支撑。
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