美联储降息终落地对全球各类资产有何影响？
文摘
财经
2024-09-19 19:30
广东
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北京时间9月19日凌晨，美联储宣布降息50个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.75%-5%。作为美联储时隔四年后的首次降息，本次降息幅度或许有些超出市场预期，全球各类资产的波动都比较大。
从今天A股的表现来看，美联储降息对A股有所提振。三大指数集体收涨，截至收盘，沪指涨0.69%，深成指涨1.19%，创业板指涨0.85%。（数据来源：Wind，截至2024.09.19，过往数据不预示未来）
A股市场迎来反弹，而且量能相较近日明显放大。美联储降息的利好落地，吸引了不少长线资金入场，整体市场的信心有望逐步恢复。
从美联储官员对于利率展望的投票上看，本次议息会议标志着美联储整体利率政策的转向，也标志着降息周期或将正式开启。
在软着陆预期下，作为新降息周期的首次降息，50个基点的降息幅度被认为是过于“激进”。
今年1-3月美国通胀数据连续超预期，美联储此前的降息决策中稍显谨慎，本次50个基点的超额降息可以理解为美联储利率政策没有落后的表现。美联储把更大幅的降息前置，以免经济加速回落。
不过，美联储主席鲍威尔也指出不应把50个基点的降息节奏视为新常态。有分析指出，预计年内剩余的两次议息会议中（11月，12月），美联储或有望降息75个基点。
美债：今年以来美债的表现主要由市场对年内美联储的降息预期影响。9月降息落地后，美债收益率的定价锚将重回基本面，即美国名义GDP增速，预计中期内美债收益率有望下行。
黄金：在5-7月美国通胀连续回落的情况下，黄金的定价也重回与美元实际利率负相关的框架中。近期，随着实际利率的回落，黄金价格走高。预计随着美国实际利率下行，黄金有望震荡上行。
美元：此前，由于美国经济韧性与通胀掣肘压力下，美债收益率较其他发达国家有相对优势，美元偏强。在美国通胀下行超预期，美债收益率有望开启下行的背景下，美元或阶段性回落。
国内市场：当前国内仍在降息周期当中，美联储开启降息周期或有助于国内的政策空间打开，预计国内资产风险偏好将有所回暖，A股有望迎来增量资金。
回到我们这几天一直提的中证A500ETF，F姐认为，中证A500ETF发行的时间点一是恰逢美联储降息周期开启，二是A股市场或正处于估值低位。目前，上证指数还在2700点的关键关口附近，中证A500ETF的发行也被赋予众望。
当前A股再次往下大幅调整的可能性并不大，2700点的投资价值凸显。随着中美息差的缩小，外资重回A股的意愿可能会增强。而中证A500指数被视为A股版的“标普500”，更能吸引境内外资金的青睐。
目前，美联储9月已经宣布降息50个基点，11月继续降息的可能性也在不断增加，未来A股有望迎来大批外资关注，叠加经济持续复苏的大背景，F姐认为，此时或可考虑将中证A500ETF作为配置底仓，掌握长期投资的主动权。
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