摘要：周五（8月23日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，隔夜现货金银出现回落，在最新数据显示美国房地产市场结束了连续四个月的下跌并在7月份达到预期之后，黄金价格跌至盘中新低。但市场的焦点已经转向即将公布的美国经济数据，全球经济的不确定性仍在支撑黄金的避险需求，但由于近期技术面表现疲软，金价在逼近历史高位后显现出一定的回调压力。
周四（8月22日）公布的美国上周初请失业金人数数据显示，截至8月17日当周，初请失业金人数增加了4000人，升至23.2万人，略高于市场预期的23万人。尽管这一数字有所增加，但仍在表明劳动力市场逐步降温的趋势未变。这一趋势在7月就业增长放缓后引发了市场对劳动力市场可能出现快速恶化的担忧，然而，最新的初请数据似乎暂时缓解了这些担忧。
从美联储的角度来看，最新的初请失业金数据并未显著改变市场对降息的预期。美联储柯林斯的讲话也进一步证实了这一点，他指出尽管消费者表现出较强的韧性，但劳动力市场的压力点依然存在。柯林斯还表示，一旦美联储内部的政策立场有所变化，逐步且有条不紊的降息步伐可能是适当的，强调了数据在指导未来降息步伐中的关键作用。
对于黄金市场而言，美联储的降息预期是一个重要的影响因素。随着利率的下降，持有无息资产的机会成本降低，这通常会支撑黄金价格。然而，目前市场似乎已充分消化了9月降息0.25%的可能性，反映在黄金价格的温和回调中。根据知名机构的数据显示，9月份降息0.50%的可能性在近期有所上升，从几天前的28.5%升至目前的34.5%。这种不确定性使得黄金价格短期内可能维持震荡格局。
美元指数持续下滑，目前交投于101.20附近，本周迄今已跌逾100点。市场预期美联储将于9月降息，这一预期削弱了美元的吸引力。澳大利亚国民银行货币策略主管Ray Attrill表示：“美联储会议纪要发出的明确信号是近期美元下跌的主要催化剂。”同时，市场还预期，美国的宽松周期可能比其他主要经济体更长，这进一步拖累了美元的表现。
美国8月制造业活动以今年最快速度萎缩，8月22日讯，由于生产、订单和工厂就业进一步疲软，本月美国制造业活动以今年以来最快的速度萎缩。8月标普全球制造业PMI初值降至48，服务业活动以稳健的步伐扩张，表明经济中最大的组成部分基本健康。衡量服务提供商所获价格的指标下降到今年年初以来的最低水平。标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson说：“总的来说，通胀正在继续缓慢恢复到正常水平，经济在失衡中面临放缓的风险。”本月制造业PMI的所有五个组成部分都有所减弱，产出创下14个月来最大降幅，订单连续第二个月萎缩，就业几近停滞。此外，制造商的成品库存在过去四个月中连续第三个月增加，这表明在预订量下降的背景下，生产商缩减产量的风险加大。
美国7月份成屋销售五个月来首次出现增长，表明随着抵押贷款利率下降，房地产市场有望企稳。美国房产经纪协会NAR周四公布的数据显示，7月合同成交量较上月增长了1.3%，这是自2010年7月以来的最低增速，年化成交量为395万户。NAR首席经济学家Lawrence Yun说：“尽管房屋销售略有增长，但仍然低迷。然而现在消费者肯定有了更多的选择，而且由于利率下降，可负担性也在提高。”NAR报告显示，7月的销售价格中位数比去年同期增长了4.2%，达到42.26万美元，这是NAR数据中7月的最高纪录。
费城联储主席哈克周四表示，只要数据表现符合他的预期，他就支持在9月降息。哈克在接受采访时说，“对我来说，如果从现在到那时我们得到的数据没有任何意外，我认为我们就需要启动降息进程”。哈克说，任何特定举措的规模都不如整体降息幅度如何来得重要，他指出：“我认为缓慢、有条不紊地降息是正确的做法。”他说，他所接触的商界人士呼吁采取可预测的行动，不希望降息与2022年春季将利率从接近零的水平上调的激进加息行动如出一辙。
在美联储开始降息之前，投资者锁定高收益率，推动货币市场基金的资产达到历史新高。美国投资公司协会（ICI）的最新数据显示，在截至8月21日的一周内，美国货币市场基金又吸金249亿美元，这使本月流入的资金达到约1060亿美元，将总资产推至历史高点至6.24万亿美元。利率高企继续吸引资金流入这些基金，尽管交易员押注美联储下个月启动宽松周期。虽然交易员预计到今年年底将降息约1个百分点，但美联储官员表示，以渐进的速度降息可能是合适的。即使美联储开始降低利率，货币市场基金也可能继续受到欢迎，因为机构和企业财务主管等机构往往会在这段时间将现金管理外包，以获取收益，而不是自己努力解决这个问题。
美国劳工统计局修订了 2023 年 4 月至 2024 年 3 月期间的就业岗位数据，显示就业岗位减少了 0.5%，相当于 81.8 万个，这是减少至多100万个工作岗位的市场预期区间的高端。如果这些数字在 2 月份的最终修正中保持稳定，这将是自 2009 年 3 月减少 90.2 万个就业岗位以来最大的下调幅度。
根据美联储7月30-31日政策会议纪要，美联储官员们在会上表达了强烈的降息倾向，部分官员甚至主张立即下调利率。这一消息发布后，市场对于美联储在9月会议上降息的预期迅速升温。据CME集团的FedWatch工具显示，目前市场预期美联储在9月17-18日的会议上有38%的可能性会降息50个基点，高于前一天的33%；降息25个基点的概率则为62%。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在北京时间8月25日晚的杰克逊霍尔经济研讨会上发表讲话。投资者们期待他能够提供关于未来降息规模的更多线索，以及美联储在随后的每次政策会议上是否会继续降低借贷成本。北欧斯安银行的美国经济学家Elisabeth Kopelman指出：“会议纪要的内容确认了鲍威尔在7月会议后的温和立场，未来的降息决策将可能进一步得到疲软经济数据的支撑。”
低利率环境通常有助于提升无收益黄金的吸引力。随着美联储的降息预期不断加强，市场普遍看好黄金在未来几个月内的表现。三菱日联金融集团预计，金价将在年底前上涨至2750美元/盎司。尽管近期黄金价格略有回调，但市场情绪仍然乐观，尤其是在全球经济不确定性加剧的背景下。
在债市方面，美国国债收益率表现相对平稳。十年期国债收益率维持在3.80%左右，而两年期国债收益率则保持在3.93%。尽管市场对美联储降息的预期逐步升温，但债市投资者仍然保持谨慎态度，等待更多经济数据的公布。利率期货市场目前完全反映出下个月美联储降息25个基点的预期，并认为有三分之一的可能性降息50个基点。市场普遍预计，到2025年底，美国的宽松周期将比欧洲更为持久，预计降息幅度将达到222个基点，而欧洲的降息幅度为163个基点。
综上所述，全球市场正处于多重因素交织的复杂局面中。美联储的降息预期、美元的持续疲软、黄金的避险需求以及债市的平稳表现，都在影响着投资者的决策。面对这种多变的市场环境，专业的市场交易者需要密切关注经济数据和政策动向，及时调整投资策略，以应对未来可能出现的市场波动。
技术层面上，日线图上，金价报收了一根十字K线形态，下方留有长长的下影线显示出市场的强劲支撑力量。虽然目前金价仍在MA5日均线附近徘徊且略低于MA10日均线但整体趋势依然保持着多头态势。而在4小时线图上昨日早间的反弹虽未能持续但随后的三连阴下跌却形成了标准的回调修正形态。随着晚间就业修正数据的公布，金价再次反弹并重新回到了前期大阳线的包裹之中呈现出一种高位盘整蓄势待发的姿态。但也要警惕周五鲍威尔讲话意外保持鹰派带给黄金下行的冲击风险。下方目前的支撑位置依次在2500、2484、2445美元。
【操作思路】
（1）关注2500—2501做空，止损2508，目标2472—2460。
【操作思路】
（1）关注29.30附近做空，止损29.60，目标28.80—28.00。
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