8月14日 日线纺锤窄幅震荡，金银踌躇以待通胀！伦敦金 伦敦银

周三（8月14日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，金价受到历史高点附近阻力压制，在美国CPI数据出炉前，市场观望情绪渐浓，预计一些多头会平仓离场，进而引发金价回调。不过，市场对中东地缘局势的担忧挥之不去，俄乌冲突也有所升级，仍吸引避险买盘支撑金价，美联储降息预期也支撑金银价格。美国生产者价格数据巩固了美联储9月份降息的希望，美元和国债收益率走低；对地缘局势的担忧情绪也给金价提供支撑。

美元指数周二下跌了 0.4%，使黄金对其他货币持有者更具吸引力，而 10 年期国债收益率 滑至一周低点。周二的数据显示，美国7月份生产者价格增幅低于预期，表明通胀继续趋缓。交易员们现在期待着将于周三公布的美国7月份消费者物价指数（CPI）数据和周四公布的零售销售数据。数据可以为美联储的下一步政策举措提供进一步的方向。根据芝商所的FedWatch工具，交易商认为美联储9月份降息50个基点的可能性约为54%。在低利率环境下，黄金往往更具有吸引力。

8月13日讯，美国7月份生产者价格涨幅低于预期，突显通胀压力持续缓和。周二公布的数据显示，代表最终需求的PPI指数较上月上升0.1%。机构对经济学家的调查预测中值为增长0.2%。此外与一年前相比，PPI上涨了2.2%。剔除波动较大的食品和能源类别后，7月PPI与上月持平，为四个月来最温和的读数。受关注程度更高的CPI数据将于周三公布，预计该指数将显示小幅上升。在通胀压力消退的背景下，7月份疲弱的就业数据促使经济学家预计美联储将从下个月开始进行一系列降息。

美国7月PPI涨幅低于预期，因商品成本上涨受到服务价格下降的影响，表明通胀继续放缓。通胀放缓和劳动力市场降温令金融市场预期美联储将在9月份启动宽松周期。在7月份失业率飙升至近三年高点4.3%之后，美联储现在越来越担心劳动力市场的疲软，因此不能排除降息50个基点的可能性。

美国7月份生产者价格涨幅低于预期，突显通胀压力持续缓和。周二公布的数据显示，代表最终需求的PPI指数较上月上升0.1%。机构对经济学家的调查预测中值为增长0.2%。此外与一年前相比，PPI上涨了2.2%。剔除波动较大的食品和能源类别后，7月PPI与上月持平，为四个月来最温和的读数。受关注程度更高的CPI数据将于周三公布，预计该指数将显示小幅上升。在通胀压力消退的背景下，7月份疲弱的就业数据促使经济学家预计美联储将从下个月开始进行一系列降息。

美国7月小企业乐观情绪升至逾两年高点，对经济和销售前景更加乐观。全美独立企业联盟（NFIB）的中小企业乐观指数上升2.2点，至93.7，连续第四个月上升，创出疫情爆发前以来的最长连升纪录。虽然对未来商业状况仍持悲观态度，但预计经济会恶化的公司比例降至2020年11月以来最低。这个因素几乎完全是信心指数上升的原因所在，同时构成整体信心指数的10个分项指标中的其他四项指标7月份也出现改善。除了经济预期外，预期未来几个月销售增长的企业净占比升至今年以来最高水平。乐观指数虽然仍低于疫情前的水平，但该指数上升伴随通胀方面的好消息。报告显示，计划提价企业的净比例降至24%，为2023年4月以来最低。更小比例的企业表示上个月已经提高了售价。

美国银行对全球基金经理进行的最新调查显示，尽管日元兑美元最近大幅上涨，但多数投资者仍认为日元被低估了。调查显示，8月份仍有63%的投资者认为日元被低估，而7月份这一比例为72%。自上次调查以来，日元的涨势是由于普遍的避险情绪支持避险资产，以及日本央行决定在7月的会议上提高利率并发出进一步加息的信号所支撑的。

上个月哈马斯领导人哈尼耶在伊朗遇害后，人们对加沙冲突可能演变成更广泛的中东战争的担忧升级。不过，据以色列时报，三名伊朗官员周二表示，伊朗对以色列的袭击可能会推迟，因为本周晚些时候有望就加沙人质释放和停火协议进行谈判。这表明，如果协议取得成功，伊朗可能不会对以色列进行直接报复。据以色列媒体报道，如果伊朗或真主党发动袭击，周四恢复停火谈判的会议可能无法举行。

俄乌战场，俄罗斯军队周二以导弹、无人机和空袭回击了乌克兰军队，一名高级指挥官说，这些行动阻止了乌军的推进。此前乌军向俄主权领土发动了战争开始以来规模最大的一次袭击。一周前，数千名乌克兰士兵突破边境袭击俄罗斯，俄总统普京表示，这次袭击的目的是在可能的和平谈判前提升基辅的谈判地位，并拖慢俄军的推进速度。乌克兰的突袭迫使莫斯科在动用后备部队的同时疏散了近20万人。

俄罗斯战场博主报道了库尔斯克前线随着乌军试图扩大控制范围而爆发的激烈战斗，不过他们说俄罗斯正在调集士兵和重型武器，并击退了乌克兰人的多次进攻。俄军称，在长达一周的战斗中，俄军共摧毁了35辆乌克兰坦克、31辆装甲运兵车、18辆步兵战车和179辆其他装甲车。

世界黄金协会(World Gold Council)的分析师在其最新的7月份黄金ETF流动报告中称，全球黄金支持的交易所交易基金(ETF)连续第三个月出现资金流入，当月增加了37亿美元的黄金投资。虽然这些数字非常强劲，但最令人惊讶的是推动增长的地区。世界黄金协会写道:“值得注意的是，本月所有地区都报告了正流动，其中西方黄金ETF贡献最大。7月资金流入加上金价上涨4%，推动全球管理资产总额(AUM)增长6%，达到2460亿美元，创下月末新纪录。7月份集体持有量增加48吨，达到3154吨。”

世界黄金协会指出:“近几个月的连续资金流入，已将全球黄金ETF的环比亏损收窄至30亿美元。虽然到目前为止，集体持有的资产在2024年减少了72吨(-2%)，但在金价上涨17%的支撑下，他们的总资产管理规模增长了15%。”世界黄金协会表示，尽管7月份趋势发生了变化，但欧洲和北美的基金在2024年总体上仍为负值，而亚洲今年的资金流入规模相当可观。从地区分布来看，北美基金录得20亿美元的资金流入，弥补了5月和6月的少量资金流出。

世界黄金协会指出:“7月在政治战线上是前所未有的，先是发生了针对特朗普的暗杀企图，然后是拜登退出总统竞选。黄金ETF在这两个日期前后都有资金流入，表明避险需求增加。与此同时，通货膨胀率下降，劳动力市场降温，美联储主席鲍威尔在最近的会议上表示，9月份的降息已经“摆在桌面上”，这加剧了投资者对即将放松的预期。反过来，美国国债收益率下跌，美元走软，推动金价在本月创下历史新高，并激发了投资者对黄金ETF的兴趣。此外，我们认为股市的波动，尤其是在7月下半月，也支持了黄金ETF的需求。”

COMEX总净多头在7月份也大幅增长了2%，达到783吨。世界黄金协会表示:“在利率下调预期加剧的情况下，金价持续走强，收益率不断下降，推动基金经理净多头头寸(COMEX黄金净多头头寸的主要组成部分)在7月底达到588吨。这代表了2%的月率增长，是自2020年2月以来的最高月末水平。”

技术层面上，金价周一延续上涨趋势，正接近2483美元/盎司的历史高位，相对强弱指数(RSI)高于中值，MACD底部再度形成金叉，显示黄金多头力量在聚集中。若黄金继续上攻，黄金买家的首要克服阻力将是历史高位2483美元/盎司。一旦攻克这一水平，下一个挑战将是突破2500美元/盎司的心理关口。若金价突破上述心理关口，预计金价将进一步打开更大的上涨空间。下行方面，如果金价跌破2450美元/盎司，下一个支撑位将是2400美元/盎司整数关口，随后是50日简单移动平均线(SMA)2373美元/盎司。一旦失守上述均线，就要小心黄金回踩变直线下跌的风险。

【操作思路】

（1）关注2453—2454做多，止损2447，目标2482—2500。

【操作思路】

（1）关注27.50附近做多，止损27.20，目标28.20—28.80。