摘要：周四（7月4日）亚洲市场，现货黄金小幅震荡，隔夜现货金银价格突破阻力出现上涨，在美联储主席杰罗姆·鲍威尔发表鸽派言论之后，美国周三早盘交易中黄金和白银价格大幅走高。由于通胀上升使美联储官员对降息缺乏足够信心，一些决策者在上月的会议上呼吁密切关注就业市场疲势可能快于预期的迹象。现在的焦点转向周五的非农就业数据，这对评估美国劳动力市场在利率处于数十年来最高的背景下是否仍有韧性至关重要。
小非农显示劳动力需求降温 与鲍威尔言论交相呼应，7月3日讯，6月份，美国企业增加员工的步伐更为温和，工资增长放缓，这与劳动力需求的逐渐降温一致。ADP报告进一步表明，就业市场正在逐渐降温，5月份失业率升至4%，为两年多来的最高水平。再次申请失业救济的人数也有所增加，这表明失业的美国人需要更长的时间才能找到工作。美联储主席鲍威尔昨日表示，劳动力市场的供需平衡已经取得了“实质性”进展。同时有零星迹象表明，由于削减成本和经济形势走软，企业正在裁员。Challenger, Gray & Christmas Inc.的数据显示，美国雇主6月份宣布裁员48786人。不包括疫情最严重的2020年，这是自2009年以来任何一个6月宣布的最高数量。周五将公布非农，届时决策者将进一步了解劳动力市场状况。
ADP报告显示，6月份美国私营部门新增就业人数为15万人，这一数字不仅低于市场预期的16万人，也是自2024年1月以来的最小增幅。这一放缓的就业增长趋势，与之前数月的稳健表现形成了鲜明对比。具体来看，休闲和酒店业的招聘出现反弹，成为就业增长的主要驱动力。然而，金融服务业、制造业、专业/商业服务、建筑业以及贸易/运输/公用事业的就业增长均显示出不同程度的放缓。此外，6月就业人员薪资同比增幅为4.9%，为自2021年8月以来的最低增幅，表明工资增长也在降温。美国失业救济连续九周攀升、申请人数创近年新高。这是自2018年以来持续时间最长的一次，这表明越来越多的人难以找到新工作。
劳动力市场放缓：初请失业金人数的增加和ADP就业人数的下降，表明劳动力市场正在经历降温，这可能预示着经济增长放缓的风险。通胀预期变化：美联储主席鲍威尔的言论增强了市场对降息的预期，这对黄金价格构成支撑，因为降息会降低持有非利息资产的机会成本。而ADP就业人数下降和初请失业金人数增加进一步加强了市场对美联储降息的预期。全球经济不确定性：地缘政治紧张和经济政策的不确定性增加了市场对避险资产的需求。
美国服务业企业强劲业绩助推乐观前景，市场预期利率下降促进经济复苏。7月3日讯，标普全球市场情报公司首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示：美国服务业企业报告称，第二季度业绩强劲，令人鼓舞，产出增速达到两年多来的最高水平。新订单流入和招聘都在加速，后者受到企业为应对积压工作增加而雇佣更多工人的提振。
虽然人们对大选后的商业环境感到有些紧张，但至少就目前而言，鉴于最近对企业投资扩张的支持，人们对未来一年前景的信心仍然很高。这种乐观情绪部分与市场持续认为利率将在今年年底前开始下降有关。在这方面，调查显示物价压力进一步降温——尤其是在服务业——进一步表明，未来几个月通胀应趋于下降，从而为进一步降息打开大门。
美联储会议纪要显示，绝大多数官员认为美国经济增长正在逐渐降温；多数与会者认为当前的政策立场具有限制性；美联储在等待“更多信息”以获得信心进行降息；一些与会者表示，政策应随时准备应对意外的经济疲软；几位美联储官员称如果需求减弱，失业率可能上升。
美联储会议纪要显示，随着实现就业和通胀目标的风险达到更好的平衡，美联储对劳动力市场的谨慎态度日益增强。几位与会者特别强调，随着劳动力市场正常化，需求的进一步减弱现在可能会产生比过去更大的失业反应，因为在过去，劳动力需求的减少更多地是通过职位空缺的减少来体现的。尽管美国经济继续以稳健的步伐增加就业，但近几个月来失业率小幅上升。美联储戴利上周警告称，上周警告称，就业市场正接近拐点，进一步放缓可能导致失业率上升。
美联储6月会议纪要表明，该委员会正朝着宽松政策迈进，但尚未克服困难做出决定。会议纪要内容听起来不像是来自一个在点阵图中放弃了2024年降息两次预测的团队。官员们有关通胀的讨论听起来相当乐观，认为物价压力将继续消退，尽管人们认识到购买力下降对低收入家庭的影响。会议还对缓解工资压力进行了充分讨论。总的来说，点阵图在公布之时就已经过时了，而且委员会并不像年内降息一次的预测看起来那么鹰派。会议纪要中没有任何内容表明，今年两次降息的定价是错误的，有关下行风险的讨论表明，他们可能也希望开始关注2025年的定价。
由于通胀上升使美联储官员对降息缺乏足够信心，一些决策者在上月的会议上呼吁密切关注就业市场疲势可能快于预期的迹象。美联储6月会议纪要显示，“多位与会者表示，货币政策应随时准备应对意外的经济疲软。”官员们还列举了几项经济发展，包括工资增长放缓、企业定价权下降以及消费者对价格上涨的敏感度提高，以支持他们对未来一年通胀将继续下降的预期。会议纪要显示，官员们对他们在利率变化问题上的观望立场大致感到满意，并强调了可能促使美联储加息或降息的一系列观点。加上美联储官员最近的公开发言，会议纪要暗示他们不太可能在本月晚些时候的会议上降息。
从技术上讲，现货黄金多头近期整体上拥有技术面优势。多头的下一个上行价格目标是稳定收于6月高位2406.70美元之上。看空者的下一个短期下行价格目标正在推动黄金价格跌破技术面支撑位2300.00美元。第一个阻力位见于2,375美元，然后在2382 .60美元。第一个支撑位见于2350美元，然后是隔夜支撑位低点2,335.70美元。
现货白银期货多头近期整体上具有技术优势，并已重拾上行动能。白银多头的下一个上行目标是收于技术阻力位32.00美元上方。空头的下一个下行目标是收于6月低点28.90美元支撑下方。第一个阻力位见于31.00美元，然后是31.225美元。下一个支撑位见于30.50美元，然后是30.00美元。
从技术上讲，现货黄金多头近期整体上拥有技术面优势。多头的下一个上行价格目标是稳定收于6月高位2406.70美元之上。看空者的下一个短期下行价格目标正在推动黄金价格跌破技术面支撑位2300.00美元。第一个阻力位见于2,375美元，然后在2382 .60美元。第一个支撑位见于2350美元，然后是隔夜支撑位低点2,335.70美元。
【操作思路】
（1）关注2340—2341做多，止损2333，目标2365—2378。
【操作思路】
（1）关注30.10附近做多，止损29.80，目标30.80—31.20。
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