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华为Mate70系列计划11月发布，将搭载HarmonyOS NEXT和麒麟9100芯片，预期将强力推动四季度智能手机市场需求。
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字节跳动推出OlaFriend智能耳机，集成豆包大模型，AI驱动下TWS耳机需求复苏看好，开放式耳机市场增长显著。
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Apple Intelligence上线，应用于智能回复和图片识别等功能；国内安卓市场复苏有所放缓，第四季度或因新机上市带动。
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中国大陆占全球显示器玻璃基板市场份额增至73%，并且OLED面板生产商如京东方、TCL、深天马盈利显著改善，长期增长潜力显现。
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特朗普或在11月末至12月上旬完成政府成员提名，有关“马斯克可能担任政府效率委员会负责人”的传言引发市场关注。
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在1月20日特朗普正式上任前，市场可能预期财政政策的收缩效应，这将对贵金属价格构成下行压力。
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欧洲经济复苏缓慢，加之欧洲央行的降息缩减，可能维持欧元区宽松货币政策，这将对贵金属市场的资金流动产生潜在影响。
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日本央行在7月加息15个基点后，已暂停加息，且每季度减少国债购买规模4000亿日元，预计通胀风险上行。
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特朗普以压倒性优势当选，使市场对短期内的政治不确定性担忧减弱，黄金因此在上周一度下跌3%，最终收跌1.89%，报2684美元/盎司。
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特朗普的政策组合，包括减税和加关税，可能会加剧通胀风险，推高国债收益率和期限溢价，进一步压制金价。
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2年期美债期货空头持仓增加，而10年期美债空头持仓减少，反映出投资者对短期利率的加息预期增加。
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SPDR黄金ETF和SLV白银ETF持仓量分别减少至876.9吨和14852.86吨，显示出对贵金属配置的避险需求减弱。
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大选结果降低了市场对政治风险的担忧，加上美联储降息步伐放缓的预期，短期内黄金可能面临压力。
4、《Mini/Micro LED，显示与背光双翼齐飞》摘要
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LED行业正处于新一轮技术升级的关键节点，MiniLED和MicroLED有望在不同应用场景中加速渗透，推动LED行业在未来5-10年迎来新一轮增长。
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随着性能提升和成本降低，LED技术从传统照明扩展到大尺寸背光和户外显示等多样化应用，成为主流显示方案。
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MiniLED和MicroLED的技术进步（如芯片制备、巨量转移和检测修复）进一步巩固了LED在显示和背光市场的地位，并有望在未来占据C端消费市场的重要份额。
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凭借高亮度和对比度，MiniLED在LCD TV背光领域具备媲美OLED的显示效果，尤其是在对亮度和成本要求较高的大尺寸TV市场中。
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中国厂商，如TCL和海信，利用其LCD面板产能和成本优势，MiniLED TV在市场中取得竞争力，有望进一步缩小与三星等国际巨头的差距。
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小间距LED显示在近年来虽受产能过剩影响，但随着P1.2及以下间距产品的渗透率上升和高清显示需求增加，MiniLED显示在户外广告、会议显示等市场的渗透仍在加速，且随着COB封装技术的成熟，将实现更低的功耗和更高的显示质量。
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MicroLED具有高亮度、高对比度、低功耗和超长寿命等优势，在高端显示、车载显示和AR眼镜等新兴应用领域备受青睐。
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白酒行业通过提质降速和结构优化，逐步进入稳定增长的阶段，当前已出现报表压力缓解和持仓结构优化的迹象。
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贵州茅台、五粮液和泸州老窖在市场中具备较强韧性，尤其在需求精细化与渠道优化方面表现稳健。
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软饮料和调味品仍保持增长，而餐饮供应链和肉制品卤味板块受需求疲软影响较大，但部分细分市场（如调味品和乳制品）因成本端改善，盈利有所提升。
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政策红利支持下，青岛啤酒、华润啤酒、燕京啤酒等具备业绩稳健增长的潜力，建议关注头部公司在即饮和产品升级方面的布局。
