作者：张公道
源自：信报
上星期，港股日中高低波幅甚大，周一低點為19695點，周二高位曾見21070點，波幅達1375點。從收市指數計算，波幅只得443點。上周五收於19971點，比前周漲106點。大市連升3周，惟總升幅僅742點。
如此市況，反映大戶的衍生工具活動主宰着恒指的升跌，最近3周日中的高低點波幅達2016點，非常驚人，而收市指數波幅只得1264點。參與期指買賣者，只要在較低位買入後持倉不放，踏浪而行，獲利甚豐。當然，這需要定力和實力，即戶口內資金夠多。如果資金較少，亦可玩兩三張，反而心安理得，而且壓力較輕。
以波浪理論分析大勢，由今年1月的14961點升至10月的23099點，勁飆8138點；其後最低跌落11月25日的19150點，挫3949點，等於調整總升幅的0.485比率，接近0.5的關鍵水平，可見調整很可能已經見底，現時回升。
此外，以移動平均線作分析，目前的10天、20天、50天、100天及250天線，分別位於19971點、19709點、20270點、19055點、17885點。除了50天線回落外，其餘各線皆呈向上攀升，反映目前的恒指升破所有移動平均線，50天線除外。
衍生工具宜吸勿沽空
基本上，整個大市在向上揚升，玩衍生工具者宜低吸，不宜沽空。
誠然，外圍地緣政治局面風起雲湧，似乎會隨時變天，主因美國特朗普快將重返白宮，誰也不會知道他將推出哪些新政。然而，股市老手大多知道所有客觀消息都會在市內早一步反映，意思是炒家往往搭通天地線，或分析得透徹，早一步部署。
美國的利率將下降乃不爭的事實，當然利好股市。此外，香港作為中國的一個特殊金融中心，中央政府在必要時會出手相助。
月線圖反映，每年的12月，大市每多形成先低後高的上升格局。本月迄今，低位為12月2日的19550點。
根據過去幾十年的數據反映，若19550點為本月的低點，高點很可能升上20840至21035點的區域內，各位可參考。
12月剛過了10個交易日，由於聖誕假期，本月尚餘10個交易日便完結，而高點在後頭。考慮到大市已經連升3星期，可見今周初段略為反覆，要待遲些再升毫不稀奇。
歲晚年初例旺，看來今年也是如此。在美國減息及眾多大公司將於明年2月開始宣布末期業績的背景下，股市較興旺也是十分正常。
作者：张公道
来源：信报
