高频观察 | 2024年11月18日-2024年11月22日:工业生产小幅改善,价格指标仍显弱势

文摘   2024-11-27 07:30   北京  


★ 核心要点
生产上中下游整体略有改善。上游行业中,焦炉生产率边际回升,高炉开工率延续下行;在石油产业链中, 沥青开工率与地炼开工率进一步上行,PTA开工率则有所下降。中下游行业中,半钢胎开工率有所回升,但织机开工率与螺纹钢产量均小幅降低。
需求:服务消费热度维持高位,地产销售表现分化,外需延续提升。航班执飞与影院票房均有所上行,乘用车销量与地铁客运量略有下降,地产方面新房成交面积边际提升,二手房成交面积延续回落。外需方面,中国出口集装箱运价指数与港口完成货物吞吐量延续上行。
价格:工业品价格涨跌互现,农产品价格整体下行。工业品中,有色、原油、热卷与铁矿石价格均有所提升,水泥价格持平前值,化工、螺纹钢、建材与煤炭价格则均有下降,整体上南华工业品指数小幅上行。消费品中,鲜菜与猪肉价格延续下降,农产品价格整体下行,日用品价格边际提升。
库存: 上游回补,中下游去库。上游工业品中,煤炭库存略有去化,铁矿石库存与原油库存延续回补;中下游工业品中,除螺纹钢库存持续增加,有色库存表现分化外,线材库存、化工库存与热卷库存均有去化。
综合分析:上周高频数据显示我国工业生产略有改善,需求端服务消费热度维持高位,新房成交面积边际回升但二手房成交面积延续回落,土地成交面积与土地溢价率也均有下降。库存端上游库存回补,中下游则有所去化,价格端工业品价格涨跌互现,农产品价格整体下行。向后看,近期地产指标有所走弱但仍位于近年同期较高水平,考虑到上周北上广深全面取消普通住房和非普通住房标准,以及房地产税收新政将于下周落地,地产销售仍有望得到持续支撑。







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