高频观察 | 2024年11月18日-2024年11月22日:工业生产表现分化,地产销售季节性回落

文摘   2024-11-20 07:30   北京  


★ 核心要点
生产:上中下游表现均有分化。上游行业中,高炉开工率与焦炉生产率均延续下行;在石油产业链中, PTA开工率边际回升,地炼开工率进一步上行。中下游行业中,螺纹钢产量有所回升,织机开工率持平前值,半钢胎开工率小幅下降。
需求:服务消费热度维持高位,地产销售季节性回落,外需延续提升。乘用车销量与影院票房小幅提升,航班执飞量与地铁客运量则略有下降,地产方面新房与二手房成交面积均季节性回落。外需方面,中国出口集装箱运价指数与港口完成货物吞吐量延续上行。
价格:工业品价格多数下跌,农产品价格整体下行。工业品中,除水泥价格略有上涨,有色金属与化工价格涨跌互现外,原油、煤炭、螺纹钢、铁矿石、建材与热卷价格均有所下降,整体上南华工业品指数小幅下行。消费品中,鲜果鲜菜与猪肉价格均延续下降,农产品价格整体下行,日用品价格边际回落。
库存:上游回补,中下游分化。上游工业品中,铁矿石库存、煤炭库存与原油库存均有回补;中下游工业品中, 线材库存与有色库存有所去化,化工库存涨跌互现,热卷库存与螺纹钢库存则边际回补。
综合分析:上周高频数据显示我国工业生产表现分化,需求端服务消费热度维持高位,新房成交面积与二手房成交面积季节性回落,土地成交面积有所提升但土地溢价小幅下降。库存端上游库存边际回补,中下游表现分化,价格端工业品价格多数走弱,农产品价格整体下行。向后看,国家发改委在发布会上表示将研究加大“两新”政策的支持力度与支持范围,并提到正在与各方面共同发力,努力实现全年经济增长预期目标,后续国内产需有望得到持续支撑。此外,上周土地增值税与契税下调落地后,地产修复情况也值得密切关注。







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