近期，尿素日产仍处于18万吨以上的高位，出口仍没有放松。在高供应的压力下，尿素现货价格小幅回落，期货价格大幅下跌，并向现货靠近，期货支撑现货的利好消失，尿素价格下跌的空间已经不大。
首先，从成本来看，煤炭和天然气已经进入能源迎峰度冬的关键期，也是每年块煤和天然气用量最大的时候。因此年底前，块煤和天然气价格很难出现大幅下跌。
目前的尿素价格已经跌破了固定床尿素企业的成本，普遍亏损程度在200~300元/吨。如果尿素价格继续下跌，那么在块煤价格无法大幅下跌的情况下，固定床尿素企业的亏损会扩大，不排除企业选择停产、减产的可能性，从而减少供应量。对气头尿素企业来说，在计划气用完后，也面临着成本的压力。在成本压力和年度检修双重拐点到来的情况下，气头尿素企业可能会出现集中检修潮，有利于减少供应量和提振市场信心。因此，年前尿素价格继续大幅下跌的空间已经不大。
其次，从需求来看，复合肥的开工率在稳步提升，尿素的工业需求会逐步增加。
今年下半年，全国仍有几座高塔复合肥装置投产，复合肥向高氮肥发展的趋势愈演愈烈，会继续增加尿素的需求量。尿素价格已经处于近4年低位，如果继续下跌50元/吨左右，那么就接近甚至低于2019年前的水平，极具诱惑力，无疑会吸引经销商甚至农民加大储备的可能性。尿素的工业需求和农业备肥需求正在得到改善，可能会逐步实现当期产出和需求的基本平衡。
再次，从出口来看，11月15日，印度按照西海岸到岸362美元/吨的价格水平采购了103万吨尿素。印标的结束代表着国际尿素需求的趋缓，即使放松尿素出口，也很难带动国内价格大涨，为放松尿素出口创造了条件。
限制尿素出口的目的是为了保证国内供应，并不是刻意打压尿素企业。目前尿素价格已经跌到了4年来的低位，可以说是回到了合理区间，农民完全可以接受。如果继续下跌，尿素企业的亏损扩大，甚至出现被迫停产的情况，限制出口的合理性就不存在了，也背离了调控的目标。
可以说，适当放松尿素出口的外部和内部条件已经基本成熟，如果尿素价格继续下跌，不排除适当放松尿素出口的可能性。
最后，从相关品种来看，磷肥和钾肥的上涨对尿素具有一定的拉动力。近期钾肥价格大涨，磷肥价格也有上涨趋势，尿素单养分成本不到40元/吨，大大低于磷肥，也低于钾肥，成为化肥中的价格洼地。
价格越低的产品风险越小，偏高的磷肥和钾肥价格很可能会对经销商储备尿素的积极性产生正面影响。同时，磷钾肥价格的上涨有利于提高经销商储备复合肥的积极性，间接增加了尿素的储备。
综上可知，尿素价格短期或许可能还会小幅下跌，但下跌的空间已经不大。笔者判断，尿素价格近期见底的可能性很大。
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