过去一周，国际动力煤价格维持区间徘徊，叠加新年假期以及主要进口国库存水平偏高影响，市场波动不大。主要出口国维持正常生产，印尼降雨对生产和出货影响可控，整体供应较为充足。
需求端来看，中国和印度整体库存依旧偏高，而日韩也放缓采购节奏，市场整体需求疲软。当前，国际市场矛盾依旧集中在需求端，需求表现依旧不振，煤价以震荡为主。
—— 供应端 ——
| 印尼
上周，印尼煤炭生产和供应继续受到主产区暴雨的干扰，加之外矿整体处于节日假期，报价相对坚挺。同时，中国和印度等主要进口国库存充足使得煤炭价格承压，买家对高价接受程度有限，市场成交依旧冷清。
截至上周晚些时候，印尼3800大卡巴拿马型动力煤离岸价报51-52美元/吨，还盘50-51美元/吨；相同品质小船煤成交价48-49美元/吨。
截至1月3日，CCI进口3800大卡动力煤离岸价为49.8美元/吨，较前一周持平，较上月同期下跌2.2美元/吨；CCI进口4700大卡动力煤离岸价为74美元/吨，较前一周持平，较上月同期下降2美元/吨。
受近期节假日期间生产运输放缓影响，外矿报价暂无较大波动，但据市场参与者表示，印尼矿方暂无减产现象。贸易商对后市看法略有分歧，但多数认为后期印尼煤价格将继续震荡运行。
与此同时，人民币和印度卢比汇率持续贬值进一步抑制了两国买家对海运煤的询货积极性，加剧了市场的下行压力。尽管航运市场略有回升，但并未对整体海运煤需求带来明显支撑，国际动力煤市场依旧承压。
| 俄罗斯
过去一周，俄罗斯远东港口动力煤价格较前一周持稳，结束了连续六周的下跌趋势。
截至1月3日，CCI俄罗斯5000大卡动力煤远东港离岸价为74美元/吨，较前一周持平，较上月同期下降9美元/吨；CCI俄罗斯5500大卡动力煤离岸价84美元/吨，较前一周持平，较前一月下降9美元/吨。
随着长期过境协议的到期，俄罗斯经乌克兰向欧洲的管道天然气供应于今年1月1日停止，这加剧了欧洲买家对天然气供应中断的担忧，当地能源价格短时间内整体上涨。
| 澳大利亚
受市场基本面疲软影响，澳大利亚动力煤价格持续下跌，澳大利亚6000大卡动力煤价格较前一周继续回落。截至1月3日，纽卡斯尔港动力煤价格为121美元/吨，较之前一周下跌1.3美元/吨，较上月同期下跌17.8美元/吨。
近期，中国买家对澳大利亚动力煤的采购进度依然缓慢，而澳煤另一大出口市场东南亚地区买家的采购兴趣同样低迷。另外，印度买家对澳煤的进口需求也逐月下降。在市场缺乏需求支撑之下，澳大利亚高卡动力煤价格降至10个月以来的低位。
| 南非
南非高卡动力煤价格同样触及10个月以来新低，主要是受印度和欧洲买家需求减少影响，南非市场面临下行压力。截至1月3日，南非理查兹湾动力煤离岸价为100.1美元/吨，较前一周持平，较前一月下跌10.1美元/吨。
过去一周，南非动力煤市场较为冷清，印度等主要进口市场需求持续低迷，南非煤炭价格承压下行。同时，自2024年下半年以来，南非当地铁路运力低位运行，叠加全球地缘政治紧张因素的影响，南非动力煤市场持续承压。
—— 需求端 ——
| 中国
过去一周，随着国内电厂招标进口煤中标价企稳，成本倒挂情况有所好转。不过当前国内终端买家对高价的接受程度仍有限，市场成交依旧低迷。截至上周晚些时候，国内电厂招标3800大卡煤中标价稳定在460元/吨左右。
截至1月3日，CCI进口3800大卡动力煤中国南方港到岸价为56美元/吨，较前一周持平；CCI进口4700大卡动力煤到岸价为78.5美元/吨，较前一周持平；CCI进口5500大卡动力煤到岸价为92.7美元/吨，较前一周持平。
随着近日内贸市场逐步企稳，国内终端观望情绪有所缓解，部分沿海电厂陆续释放采招需求，并且多集中于2-3月船期的印尼低卡煤。同时，国外矿商挺价意愿得到一定支撑，市场悲观情绪有所缓解。
近期全国大部气温仍明显偏暖，居民用电增量有限，电厂耗煤攀升不及预期，库存仍处于较高水平。沿海电厂询货积极性表现尚可，但受沿海电厂高库存的影响，整体市场成交表现一般，电厂对于3月货盘询货需求有所增加。当前进口煤炭相较内贸煤炭的价格优势较前期略有扩大，但中高卡煤价差仍不明显，询货意愿不佳。
| 印度
新年假期期间，印度市场依然低迷，港口装卸速度放缓，多数市场参与者退市休息。自今年冬季以来，印度电力需求保持稳定，总体电力消费量有所下降。非电力行业继续面临看空趋势，导致对原材料的消费放缓。此外，部分印度买家正在等待海运煤价出现进一步下降。
据外媒12月27日援引印度政府发布的一份公告显示，印度政府已将设计使用进口煤电厂维持满负荷运行的期限延长至2025年2月28日。据了解，这已经是印度政府第三次延长该期限，短时间内或将继续对这类电厂的进口煤需求带来支撑。
| 欧洲
受俄乌天然气供应协议到期影响，年初以来欧洲能源价格整体呈现上行趋势。截至上周晚些时候，欧洲动力煤价格上涨至110美元/吨以上，较前一周上涨超3美元/吨。
截至1月3日，洲际交易所（ICE）TTF基准荷兰天然气2月期货收于49.622欧元/兆瓦时，较前一周的48欧元/兆瓦时上涨2.64%，周中该价格一度达到50欧元/兆瓦时以上。
俄天然气中断已造成荷兰天然气价格大幅上涨。据悉，荷兰天然气已达近一年多来最高点，由2024年初的每兆瓦时30欧元上涨至50欧元左右。专家表示，未来天然气价格仍将保持在高位，价格上涨的主要原因包括俄罗斯对欧供气中断，液化天然气市场短缺以及天气情况。
据俄外交部网站2日消息，扎哈罗娃表示，乌克兰方面拒绝续签俄罗斯天然气工业股份公司（俄气）与乌石油天然气公司以及乌天然气运输系统运营商的相关协议。俄气于1日起终止过境乌克兰输往欧洲的天然气供应。因天然气过境协议到期，自莫斯科时间1月1日早8时起终止过境乌克兰向欧洲输送天然气。
审校：武肖良、霍吉平
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