随着春节假期临近，煤矿陆续发布春节放假安排，不同于往年节前有热火朝天的冬储补库，今年在焦煤高供应高库存的压力下，原料罕见的在传统小旺季中迎来了接连的下跌。
在此背景下，中国煤炭资源网对主产地57家煤企春节期间停产放假情况进行调研，经了解，煤矿多于本周末开始陆续停产放假，且预计将于2月上旬集中复产，因2024年山西等产地安全检查形势严峻，24年山西等地实际放假天数要长于计划天数。
经调研结果显示，57家煤企总计产能33070万吨，平均计划放假天数为11.68天，较去年实际放假天数减少1.54天，较去年计划放假天数减少0.77天。其中有23家煤企为国有企业，产能合计23865万吨，今年平均计划放假天数为7.30天，较去年实际放假时长减少0.79天，变动不大，较去年计划放假时长减少0.61天；其余34家则为民营企业，产能合计9205万吨，今年平均放假天数为14.65天，较去年实际放假减少2.06天，较去年计划放假减少0.88天。
具体来看，25年放假天数高于去年的有11家煤企，主要是考虑目前市场较差，矿上库存偏高，放假时长小幅延长，尤其是部分内蒙煤企；与去年放假市场持平的煤企数量有22家；低于去年的有24家，这部分煤企主要集中在山西，主要是在当地经济压力以及价格下行市场中挤占市场份额的双重需求下，小幅缩短了停工天数。
在往年，煤矿春节放假意味着供应端的快速收紧，再叠加冬季雨雪天气对运输造成的不确定因素，因此下游冬季提库、节前补库显得尤为重要，焦煤库存自然也会由中上游转至下游。
而今年不同，随着社会发展，运输技术得到明显提升，雨雪天气造成的阻碍越来越小，且今年主产地多未曾降雪，运输方面几无影响，而在前期产地供应以及进口量大增的情况下，终端需求难以全部消耗，焦煤供需快速失衡，焦煤各环节库存均处于偏高水平。
截止上周，中国煤炭资源网统计363家样本煤矿已连续11周累库，目前原煤库存增加至449.03万吨，同比去年高141.04万吨，精煤库存增加至487.04万吨，同比高189.19万吨；288口岸库存353.6万吨，同比增146.2万吨；沿江五港炼焦煤库存为461.29万吨，同比增264.65万吨，虽然近期口岸与港口的库存已有所去化，但整体仍处于近几年相对高位；100家样本焦企原料可用天数为10.77天，同比高1.26天，较去年春节前两周减少0.87天。
由此可见，目前原料库存仍集中在中上游，在这种背景下，下游焦钢企业仍将延续低库存策略，更不论节后焦企本就多处于主动去库的状态。而经历近几年的几波大跌后，中间贸易环节囤货待涨的现象也明显减少，因此哪怕春节煤矿有集中性的停产放假，原料高库存的表现仍难在短期得到改善。除非煤矿介于下跌行情主动延迟复产时间去大量消耗产地库存。与此同时，目前终端铁水产量低位震荡，截止目前，日均铁水产量为224.48万吨，同比去年增2.57万吨，节后随着终端检修结束，铁水产量虽会有一定程度回升，但面对原料的高库存仍显不足，焦煤供需仍将延续宽松状态，节后煤价仍将延续下行趋势。
审校：武肖良、霍吉平
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