在利好因素的共同作用下，港口动力煤市场价格自上上周晚些时候开始上涨，尽管卖方挺价心理仍然偏强，但业内普遍对本轮涨势的持续时间不看好，最大胆的预估也仅仅为累计涨幅在10-20元/吨之间，远低于之前的累计降幅。
仅从市场情况来看，多半是“公说公有理，婆说婆有理”。那么电厂数据是不是能够更好的看出动力煤本轮上涨的“续航里程”呢？
中国煤炭资源网数据显示，自2024年11月中旬开始，沿海六大电厂日耗呈震荡攀升态势，截至1月3日，升至87.79万吨，同比增长1.25%。
尽管增幅不大，但却明显高于去年同期。这也是部分卖方挺价的基础，认为需求释放还是值得期待的。
但实际上，高库存策略下，沿海六大电厂库存同比增幅相对更大。截至1月3日库存为1351.6万吨，同比增长5.91%。
从可用天数方面来看，去年同期不足15天，而今年则在15天以上。与此同时，当下距离春节还有二十多天，随着工业企业放假的增多，预计电厂日耗距离断崖式下跌已不远。届时，别说市场采购，长协煤拉运也将基本停滞。
此外，从气象预测来看，元旦前后，我国大部分地区延续雨雪稀少的格局，各地气温回升，陆续迎来回暖小高潮；之后，冷空气活动频繁但势力总体不强，中东部大部气温接近常年。终端电厂日耗难有登顶支撑，甚至将再次偏低于去年同期水平，震荡运行。
在这一背景下，高库存的压制将再次凸显。目前，沿海八省电厂合计存煤仍在3500万吨以上，存煤可用天数15.5天；大部分电厂存煤保持在高位，且有进口煤补库，对国内市场拉运相对低迷。
这也是尽管近期港口动力煤价格上涨，但终端寻货问价依旧偏少的主要原因。在需求端参与度偏低之下，市场整体呈“有价无市”的态势，表现十分冷清，与之前行情偏弱之时相差不大。因而，市场普遍不看好本轮涨势的持续时间。
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审校：武肖良、霍吉平
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