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别胡扯了!
财富
2025-01-03 09:01
山东
最近网上流行一种观点。
说是A股分红很多,但回购很少。
而美股分红很少,回购很多。
还举例说,2023年,美股回购12600亿,分红7780亿,回购比分红多60%。
然后分析说,分红的本质是从市场往外取钱,回购的本质是往市场里注入资金。
因此得出结论:回购的意义远大于分红;A股是抽血市场,美股是输血市场。
这是一个很扯淡的观点,有很多错谬之处,流行开来,危害很大。
最近两天,已经不止一位网友给我学舌这个观点。
正本清源,有必要说道说道这事儿。
美股之所以回购多,分红少,是因为美股征收高额的红利税和资本利得税。
回购可以完美避免这两个“坑”。
A股之所以分红多、
回购少,
是因为
持有一年以上,
分红
完全免税,
并且我们到目前为止,也没有征收资本利得税。
在A股,分红就是分红,不用刻意地回避高额的税收。
也就是说,两个市场两种制度,决定了两个市场回馈股东的方式侧重点不同。
分红的钱来自于上市公司。
股东拿到分红的钱,可以自由地选择拿出来消费,或者继续再投资。
主动权归还给股东。
回购的钱也是来自于上市公司。
股东如果需要消费,只能在二级市场里卖出股票。
所以这也会从二级市场里往外抽水。
回购项下,公司对赚来的钱如何使用,直接由公司来进行了选择和确定。
股东的主动权受到了显而易见的限制。
也就是说,回购和分红,都是公司往市场里注资,本质是一样的,没有一个抽血一个输血的问题。
以腾讯为例。
腾讯在港股,我赞成腾讯多作回购。
因为港股分红税高,回购比分红划算。
如果腾讯在A股,我更赞成多做分红。
因为持有一年以上,我们的红利税,是0。
当然,我也希望有越来越多的A股公司,能响应管理层的号召、顺应投资者的呼声,多分红、多回购。
它们都是回馈股东的好方式,都是在给市场注水、输血。
作为投资者,遇到一些比较流行的观点时,应该学会冷静理性分析,不要人云亦云。
学会独立思考,才不会被一些似是而非的观点带节奏。
另外,我特别想说的是,我们A股其实也应该适时开征资本利得税。
这一方面,我们应该借鉴一下美国的做法:对国内投资者,征收高额的资本利得税,鼓励价值投资、长线投资,对国外投资者,则免征资本利得税——你想到我这里来炒,那我就彻底地满足你。
开征资本利得税,对市场短空长多。
目前A股这个行情、市况,会比较打击人气。
所以我在建议中,特别强调要“适时”。
那什么时候才叫适时呢?
我认为,待市场行情好转、还没有完全泡沫化的时候,就是。
最后再聊一个重要的、大家可能比较感兴趣的话题。
众所周知,最近两年内,我给朋友们最重要的一个建议,就是“死怼沪深300”。
有朋友问:沪深300包含着太多的旧经济,还有比沪深300更好的标的吗?
这里统一回复一下。
第一,在我眼里,只有赚钱的与不赚钱的、大众需要的与不需要的,经济没有什么新旧之分。
第二,如果担心沪深300太“旧”,那我就建议大家多多关注A500——尤其是普通投资者,长期定投
A500ETF基金(512050)
是一个非常明智的选择。
相比沪深300,
A
500纳人的成分股范围更广,
其中
也包含着很多所谓的“新经济
”的龙头股。
投资的尽头就是指数基金。
恭喜能有这样转变的朋友,这意味着你的投资境界,可能已臻化境。
全文完。
作者简介:
我是腾腾爸,畅销书《投资大白话》与《生活中的投资学》作者。2023年出版
两本新书《一本书看透财报》、《一本书看透A股》,
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腾腾爸擅长用最简单直白的语言,阐述最深刻复杂的道理;擅长做市场定位、估值判断和企业分析;擅长撒泼、打滚、灌水、吹牛、聊天——喜欢从生活中的平常小事中思考人生和投资中的大事;并且喜欢用文字记录下自己的思考与操作,让时间和实践来检验自己的投资成色。
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我是腾腾爸
《一本书看透A股》、《一本书看透财报》、《生活中的投资学》、《投资大白话》作者。还有若干大部头著作待写。
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