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连降10个月后我国母猪存栏又回升增至4000万关口！
据国家统计局数据：
我国能繁母猪从去年6月的高点4296万头下降到今年4月的低点3986万头，耗时10个月，累计减少310万头。之后又开始回升，6月能繁母猪增至4038万头，相当于正常保有量的103.5%。
有媒体表示，我们现在正经历着一轮变形的猪周期。
我国过去有3轮完整的猪周期，每轮约4年，而本轮从2018年6月开始，到目前已超六年。磨底时间被拉长，罪魁祸首就是深度介入的资本。
13家猪企5年融资8191亿元！
过去，我国的生猪养殖7成以上是年出栏不超过500头规模的散养户。
据中国畜牧兽医年鉴统计数据：
2005年以前，生猪养殖场小散户有1亿家以上，到2021年，全国养殖场小散户数量缩减至2000万家，不到20年的时间，接近8000万散户消失。
非瘟后，规模猪场大举扩张抢占市场，2021年行业规模化率达到60%，2023年进一步提升至70%。
资本“输血”规模养殖企业，生猪养殖业的资本化程度显著增加。
据妙投统计，2019 —2023年，13家上市猪企累计融资高达8191亿元。这种高度资本化的直接后果是，散养户的比例从以往的70%减少到现在的30%。
（数据来源：东方财富，图源：妙投）
从图表来看，养猪3巨头融资金额最多。牧原5年累计融资2610.1亿元、新希望2459.1亿元、温氏805.31亿元、正邦739.93亿元、傲农317.9亿元、天康290.97亿元、天邦253.84亿元、唐人神233.96亿元，其他5家融资累计200亿以下。
与散养户相比，这70%的大规模养殖场融资能力更强，亏损承受能力也更高。在长期猪价低迷的情况下，大部分集团猪企不仅能“活”下来，有的还在扩张产能。
因此，出现了行业内卷、猪周期弱化、产能过剩等行业难题。
今年两大信号已发出
不过，今年两大重要会议的重要表态，有望对这些现象注入“休止符”。
1、7月30日，中共中央政治局会议上明确指出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道。
2、今年3月份，出席人大经济会议央行行长潘功胜表示，人民银行将更科学的评估风险，引导约束产能过剩行业财政融资供给，更有针对性地满足合理消费融资需求。
约束对“产能过剩行业”融资供给，或许将对养猪行业产生一定影响。
在2024年农业农村部的一号文件以及最新版调控方案里，以往的“保供给”不再作为主要强调点，“调减产能”成为关键所在。
其中，新版调控方案首次将能繁母猪保有量目标从过去几年的4100万头下调至3900万头。从某种程度来说，相当于官方将当下的生猪养殖业认定为 “产能过剩行业”。
再结合近期两大猪企融资额被缩减，或许意味着对于生猪产能过剩行业的实际监管已经正在实施。定向融资严格审核，包括融资额度及融资项目。
8月2日晚，新希望公告称调整定增计划，定增募资额直接减少了35.5亿元，减幅48.3%。
据公告，在2023年12月，新希望曾公告募集资金总额不超过73.5亿元，此次修订相关定增预案后，将定增募资额度下调至不超过38亿元。从融资项目方面来看，主要是用于对猪场进行升级以及偿还银行债务。
同样，巨星农牧8月7日，也对增发方案进行了调整，从2023年12月发布融资方案的12亿元减少了4亿元，融资额度变为8亿元。从融资项目上看，只有4.26亿元用于生猪扩产，而该项目之前计划使用金额7.2亿元。
政策收紧，资本市场持续“输血”的时代或将过去。行业转向微利模式，在这种趋势下，什么样的猪企能最后受益？
当然是控本能力强且有能力扩产的猪企！
据不完全统计，目前，已有3家猪企成本降至7元/斤以内，如神农6.85元/斤、牧原6.9元/斤、巨星农牧7元/斤以内。
有7家猪企成本在7元/斤-8元/斤区间，如温氏7.1元/斤、京基智农7.2元/斤、新希望7.25元/斤、大北农7.35元/斤、天康7.37元/斤，立华7.4元/斤、天邦7.49元/斤。
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