400亿，深圳杀出一个光伏独角兽IPO
创业
2024-11-01 18:25
北京
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10月29日，拉普拉斯（688726.SH）正式登陆上交所科创板，上市首日大幅高开报100元，较上市发行价17.58元涨468.83%，总市值约400亿元。成立于2016年的拉普拉斯，是业内“明星独角兽”——在8年时间内，拉普拉斯成功攻克了N型光伏高效电池的技术瓶颈，核心设备大规模应用于TOPCon、XBC等多种光伏高效电池制造，助推国内光伏电池厂商打破光电转换世界纪录。成立至今，拉普拉斯也完成数轮融资，身后集结了一支庞大的投资人队伍。其中引人瞩目的当属持有16.87%股份的大股东“连城数控”。连城数控乍一听平平无奇，但其实际控制人为李春安与钟宝申，正是创立光伏巨头隆基绿能“三剑客”中的其中两位。此外，现任隆基绿能董事长的钟宝申的兄弟钟保善，还持有拉普拉斯0.2%股份。隆基绿能与拉普拉斯，除了有股权上的关联外，二者还存在着重大的关联销售交易。招股书显示，自报告周期记载的2021年起，隆基绿能便是拉普拉斯的前五大客户。销售收入更是从2021年的4663万元猛增至2023年的10.56亿元。此外，拉普拉斯报告期前大客户中，除了隆基绿能外，晶科能源、林洋能源、正泰新能等企业，均间接持有拉普拉斯股份，但由于持股比例少于5%，所以双方之间不构成关联关系。更具意义的一幕是，在上交所敲响开市锣的拉普拉斯，还是深圳坪山区首家“独角兽”企业。值得一提的是，从深圳走出的丰巢、货拉拉等独角兽企业，在今年也相继开启IPO征程。从“独角兽”到“IPO”，亦是每一家明星创业公司成长的必经之路。生于1983年的林佳继，先在2004 年7月毕业于厦门大学，后于2008年8月毕业于南洋理工大学，获博士学位。简单来说，林佳继在25岁时便已头顶海归博士光环。从南洋理工大学毕业后，林佳继入职了新加坡太阳能研究所（SERIS）任研究员，在海外工作时，凭借自己对所学专业知识的理解和对行业发展的判断，林佳继萌生了要助力发展中国未来光伏和半导体产业的心愿，也是在这时，林佳继埋下了创业的念头。与此同时，在SERIS进行三年研究工作后，出于对半导体和光伏产业发展的敏锐观察，林佳继坚信，“该产业的未来和曙光一定会是在中国。”于是带着对发展中国未来半导体和光伏产业的心愿和抱负，林佳继在2012年选择回国，并先后在韩华新能源、上海神舟新能源发展有限公司（以下简称“上海神舟”）任研发岗位。转折点发生在2016年，因为这一年，拉普拉斯注册成立。值得注意的是，在拉普拉斯成立时，林佳继还在国企上海神舟任职，由小舅子陈婉升代持股份。对此，拉普拉斯还在招股书中披露了代持背景，“拉普拉斯有限设立时，林佳继在上海神舟的工作较为忙碌且主要工作、生活地不在拉普拉斯有限所在地，为便于办理工商登记手续，故委托其配偶之弟陈婉升代持拉普拉斯有限的股权。”并在其中特别解释，“根据上海神舟出具的《确认函》，林佳继在上海神舟任职期间不属于该单位领导班子成员，林佳继于2016年5月投资设立拉普拉斯有限未违反《国有企业领导人员廉洁从业若干规定》等法律法规及规范性文件的禁止性规定及该单位的相关规定。”后续该代持关系也已解除——2017年2月，陈婉升转让50万出资额予安是新能源（林佳继控制的企业），转让150万出资额予林佳继。目前，截至本招股说明书签署日，林佳继直接拉普拉斯3464.5283万股，占总股本的9.50%；其控制的安是新能源、共济合伙、自强合伙、笛卡尔合伙、傅立叶合伙、普朗克合伙、普朗克六号合计持有拉普拉斯总股本的23.70%。根据上述持股情况，林佳继合计控制公司33.20%的表决权，为公司的实际控制人。而从上述林佳继控股企业不难窥出其独特的“科学家浪漫”——笛卡尔、傅立叶、普朗克，甚至是公司名“拉普拉斯”，均为著名科学家名字。某种程度上，林佳继与马斯克有着一样的爱好。在林佳继带领下，拉普拉斯也保持迅猛之姿向前冲。招股书显示，在3年报告期内，拉普拉斯共发生了20次股权变动，交易可谓频繁。数次转手间，拉普拉斯的估值也从2020年初的1.4亿，一路波动攀升至76.79亿，跻身独角兽行列。而随着上交所锣声响起，林佳继在今日也迎来了人生第一个IPO。受益于世界积极应对全球气候问题和广泛使用清洁能源的共识，以及光伏产业降本增效取得的显著成果，中国光伏产业呈现稳步、快速发展的趋势，并创造了巨大的市场价值和经济效益。眼下，光伏产业成为中国战略新兴产业之一，与此同时，该产业近年来“内卷”加剧，降本增效成为每位光伏厂商的终极追求。招股书显示，拉普拉斯是光伏电池片核心工艺设备及解决方案提供商，主营业务包括光伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备的研产销，以及半导体分立器件设备和配套产品及服务。具体来看，公司热制程设备主要包括硼扩散、磷扩散、氧化及退火设备等，镀膜设备主要包括LPCVD和PECVD设备等，自动化设备为配套上下料设备。通俗来说，“卖铲人”拉普拉斯所做的，便是推进了光伏产业的降本增效。过去数年，拉普拉斯始终聚焦高效光伏电池片的核心工艺，解决行业发展痛点，持续聚焦高效光伏电池片高性能热制程和镀膜等关键核心工艺设备，近几年其核心工艺设备协助晶科能源先后7次创造N型TOPCon电池转换效率世界纪录，协助隆基绿能分别2次创造N型TOPCon和2次创造P型TOPCon电池转换效率世界纪录。除了解决新型高效光伏电池片隧穿氧化及多晶硅层制备的工艺需求，拉普拉斯还有效推动了TOPCon、XBC规模化产业应用的进程。基于此，拉普拉斯产品受到下游龙头隆基绿能、晶科能源、爱旭股份、钧达股份、正泰新能等的广泛认可，且与其中多名客户达成股权合作，包括隆基绿能董事长钟宝申旗下公司连城数控持有公司 16.87%股份、晶科能源、林洋能源、正泰新能均间接持有公司股份。招股书显示，拉普拉斯的主营业务收入按产品类型可分为三大板块，分别为光伏领域设备、半导体领域设备、配套产品及服务。其中来自光伏电池片的核心设备，一直是公司的核心收入来源，占营收比重超99%。值得注意的是，2022年是拉普拉斯业绩迎来大幅增长的关键节点。数据显示，拉普拉斯营业收入在2021年还只有1.03亿元，而在2022年和2023年这一数值分别来到12.66亿元和29.66亿元，最新数据，2024年上半年，拉普拉斯实现营业收入25.41亿元，仅半年收入，便相当于2021年全年收入的25倍。与此同时，拉普拉斯的扣非归母净利润也是从2021年的-0.66亿元，转正至2022年的1.08亿元，又在2023年进一步增长232.41%至3.59亿元。2024年上半年，拉普拉斯录得3.17亿元的扣非归母净利润。成长速度之快，让众人始料未及。但林佳继自认其中离不开公司所在地深圳坪山区的培育。此前，正值拉普拉斯IPO过会之际，林佳继回顾公司从0起步，从专精特新“小巨人”到独角兽企业，再行至二级市场门前，坦然表示，“我们的每一步发展都离不开区委、区政府的亲切关怀和大力支持，尤其近年来，区里推出一批针对性强、实效性高的服务活动和惠企举措，也让我们有机会根据自身发展需求和实际困难进行申请。为坪山良好的营商环境与创新环境点赞。”拉普拉斯成功上市，不止意味着林佳继取得一个里程碑式成功，还是深圳“创新”基因的体现。众所周知，城市是企业成长的厚土，“独角兽”的发展离不开所在城市的“托举”。创业并不是一个人或者是一个团队的事情，没有好的创业生态、产业布局以及发展规划，可能一切都是徒劳的。以拉普拉斯为例，在创业初期，由于没有足够的生产资金，又没有生产厂房和产业空间，能否按时完成订单交付对于初创企业拉普拉斯而言，都是巨大的挑战。在林佳继团队一筹莫展的时候，是深圳坪山前来“雪中送炭”。而在讨论林佳继团队将有一个IPO落袋之时，我们将目光拉远放到深圳身上。对于深圳来说，这片资本沃土历来不缺独角兽。今年4月，胡润研究院发布《2024全球独角兽榜》，其中，深圳以34家位列全球第六，全国第三。上榜的34家深圳企业，涉及健康科技、半导体、人工智能、消费品、物流、零售等多个领域，不乏微众银行、大疆、货拉拉、嘉立创、喜茶、欣旺达、动力科技、新瑞鹏、丰巢等超级独角兽。实则早在2022年6月，深圳便明确将“打造国际风投创投之都”当作重点任务之一，并明确要借鉴美国沙丘路等先进经验，市区联动高水平打造若干创投风投集聚街区。而几乎就在深圳明确要打造“国际风投创投之都”同时期，深圳正式出台《关于发展壮大战略性新兴产业集群和培育发展未来产业的意见》（以下简称《意见》）重要政策文件，培育发展壮大“20+8”产业集群，即发展以先进制造业为主体的20个战略性新兴产业集群，前瞻布局8大未来产业。 当时《意见》中明确指出，积极探索多样化、专业化的金融支持战略性新兴产业发展模式，充分发挥财政资金引导作用，优化存量资金结构，打通市、区两级产业基金通道，强化产业专项资金与引导基金协同联动。因此，按照“一产业集群、一专项基金”理念，由深圳市引导基金公司负责运营，深圳“20+8”产业基金群应运而生。在“20+8”产业集群行动启动的两年时间内，成绩斐然。官方数据显示，2023年，深圳全市战略性新兴产业增加值达1.45万亿元、增长8.8%，占地区生产总值比重提高到41.9%；规上工业总产值达4.85万亿元、全部工业增加值达1.18万亿元，蝉联全国城市“双第一”。今年深圳市政府工作报告提出，到2024年底，战略性新兴产业增加值要超过1.5万亿元、增长7%以上。与此同时，中共深圳市委办公厅、深圳市人民政府办公厅印发《关于加快发展新质生产力进一步推进战略性新兴产业集群和未来产业高质量发展的实施方案》（以下简称《实施方案》）。升级版的“20+8”产业集群锁定了更高发展目标，《实施方案》在“20+8”产业集群1.0版本基础上，继续向新兴产业拓“增量”，提出到2025年，战略性新兴产业增加值超1.6万亿元，同时，打造形成4个万亿级、4个五千亿级、一批千亿级产业集群。目前，“20+8”产业集群基金已渐渐迈进了实质性投资阶段。成功IPO的拉普拉斯，只是坪山区乃至深圳发展的一抹缩影。展望未来，将有越来越多独角兽和IPO在这片热土上跑出。
