一、特朗普上台，法德急谋对策：欧洲团结与领导力面临考验
【新京报】德国总理朔尔茨1月22日表示，特朗普就任美国总统将是“欧洲的挑战”，因此欧洲应更加自力更生。朔尔茨22日访问法国时，在与法国总统马克龙共同举行的新闻发布会上作出上述表示。朔尔茨还说，欧洲将分析特朗普宣布的一系列举措。马克龙也表示，应建设一个团结、强大、自主的欧洲，在继续发展跨大西洋关系的同时，也要明确和捍卫自身利益及价值观。
【荣茂观察】
很明显，作为欧洲的两大核心国家，法国和德国都清晰地认识到，特朗普时代的到来，将使欧洲面临诸多棘手难题。
其实，法德两国得出这样的结论并非空穴来风。回顾特朗普过往的行事风格和政策主张，其种种举动早已让欧洲感受到了强大压力。
在国际地缘政治方面，特朗普企图把手伸向格陵兰岛，这一行为引发了包括法、德、丹麦等国在内的欧洲方面的不满与忧虑。在军事领域，特朗普一直逼迫北约集团的欧洲成员国家将国防预算从原先设定的国内生产总值2%提高到 5%，这无疑加重了欧洲国家的经济负担。在经贸领域，特朗普更是频繁对欧洲挥舞贸易大棒，威胁向欧洲国家征收高额关税，这对于依赖出口的欧洲国家来说，无疑是悬在头顶的达摩克利斯之剑。而在俄乌战争问题上，特朗普的态度和主张也与欧洲诸多国家存在差异，使得欧洲在应对这一地区冲突时面临更多复杂性和不确定性。
面对如此压力，欧洲能否团结一致应对特朗普的挑战，成为了一个关键问题。
然而，团结并非易事。法国和德国，这两个欧洲的中流砥柱，各自都面临着严峻的内部挑战。法国方面，自去年国民议会提前选举以来，执政联盟失去多数席位，政府频繁遭遇反对党弹劾威胁，预算案难以通过，总理连续换人，政治格局碎片化和立场两极分化趋势愈发显著，这些如同一块巨石压在法国前进的道路上。德国的情况也不容乐观，“红绿灯” 联盟破产，将于今年2月23日提前大选，政治进入了一个更加分裂和不稳定的时代，极大地削弱了德国在欧洲事务中的领导力。
在这种内忧外患的背景下，法德两国能够站出来具有一定的积极意义，但仅靠自身力量似乎略显单薄。从更广阔的视角来看，深化与中国的关系，或许是一个值得探索的方向。中国作为世界第二大经济体，其市场潜力和合作空间都是巨大的。法德两国如果能与中国建立更加紧密的关系，不仅可以在经济上获得更多的机遇，还可以在政治上增加与美国谈判的筹码。
二、特朗普上台后的中美关系波澜与中俄战略应对
【观察者网】据路透社报道，当地时间1月21日，美国总统特朗普声称，美国政府正在讨论从2月1日起对从中国进口的商品加征10%的关税，因为芬太尼正从中国运往墨西哥和加拿大。
【荣茂观察】
特朗普再次入主白宫后，其对外政策走向备受关注，而中国无疑成为了他上台后迅速瞄准的目标。从表面上看，10%的关税相较于特朗普选举时宣称的60%似乎有所 “收敛”。然而，这种想法未免过于乐观。特朗普以芬太尼问题为借口来施加关税压力，这绝不是简单的经济手段，而是有着更深层次的政治意图。芬太尼问题本是美国自身社会治理的难题，中国已本着人道主义精神为美国应对芬太尼类问题提供了诸多支持与协助。但特朗普却以此为幌子，显然是在利用这一问题为其遏制中国的战略服务。倘若此次通过关税施压得逞，很难保证他不会在其他问题上如法炮制，以各种借口对中国进一步发难。
在中美最高级通话中，特朗普抛出了贸易、芬太尼和 TikTok 等多方面问题，这无疑凸显了中美之间在诸多领域存在的分歧与矛盾。就 TikTok 问题而言，美国一直试图让中方出让 50% 的股权，丝毫没有展现出实质性的让步。尽管 TikTok 为缓解美国政府所谓数据安全方面的担忧，提出了 “得州计划”，但仍未得到美国国会的认可。美国两党在 TikTok 问题上的强硬态度，充分表明其在涉及中国企业的问题上，往往会借 “国家安全” 等名义，行遏制中国之实。这也进一步说明，中美关系在诸多层面都面临着严峻挑战，根本没有让我们乐观的理由。特朗普对中国的一系列举措，或许仅仅只是个开始，未来可能还会有更多的动作和手段来对中国进行打压和遏制。
就在特朗普入主白宫的第二天，中俄两国迅速举行了元首视频峰会，这一举动无疑具有深远的战略意义。此次会晤不仅展示了中俄之间的高度战略互信，还达成了两项重要共识：首先，两国同意以双边关系的稳定性和坚韧性，来应对外部环境的不确定性。这意味着无论国际局势如何变化，中俄都将携手合作，共同应对复杂的全球挑战。
其次，双方表示愿在平等、相互尊重的基础上，与美国建立关系。这一表态明确传达了一个信息：如果美国能够以平等的态度对待中俄，中俄都愿意与其深化关系；但如果美国继续奉行霸权主义政策，中俄将不会接受这种逻辑。
特朗普宣布将因芬太尼问题对中国征收10%的关税，这无疑是一种霸凌行为，中俄双方将以更加紧密的合作关系为基础，协同应对来自美国的各种挑战。美国妄图通过单方面的强硬手段来达到其政治目的，在中俄的紧密协作面前，注定难以得逞。
总之，特朗普上台后的一系列动作，让中美关系的走向更加扑朔迷离。而中俄的紧密合作与战略互信，无疑为应对美国的霸权行径提供了有力支撑，也为维护地区和世界的和平与稳定注入了重要的确定性因素。未来，国际局势的发展仍充满变数，中美俄三边关系的互动值得我们持续关注。
三、中长期资金入市方案出炉：国家战略助力股市慢牛行情
【光明网】1月22日，资本市场迎来重大政策利好。经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。
【荣茂观察】
《方案》主要举措包括五个方面：提升商业保险资金A股投资比例与稳定性，优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制，提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平，提高权益类基金的规模和占比，以及优化资本市场投资生态。
具体来看，从政策推动的主体来看，此次行动由中央金融办、证监会、财政部、人力资源社会保障部、人民银行、金融监管总局六大部门协同发力。如此高规格、跨部门的统一行动，背后无疑站有更高层级的统筹与决策力量，将长期资金入市提升到了国家战略的高度。这一举措不仅体现了国家对资本市场的高度重视，更预示着资本市场在国家经济布局中的关键地位愈发凸显，将在未来国家经济发展中扮演更为重要的角色。
就长期资金的方向而言，方案明确聚焦于商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金以及公募基金。在这些资金类型中，除公募基金外，其余大多与保险相关资产紧密相连。据相关数据显示，这些资金总体规模高达40万亿，体量极为庞大。如果仅提高1个百分点的权益配置，便能为市场带来约4000亿的增量资金，这无疑为资本市场注入了强大的潜在动力。如此规模的资金流入，将极大地改善市场的资金供求关系，为市场的稳定与发展提供坚实的资金基础，有望激发市场的活力与创造力，推动资本市场迈向新的发展阶段。
而在考核机制方面，方案做出了细致且明确的规定，展现出对长期资金投资稳定性的高度关注。对于国有保险公司经营绩效，全面实行三年以上的长周期考核，其中净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。这一规定旨在引导国有保险公司摒弃短期利益导向，更加注重长期投资价值，以实现资产的稳健增值。同时，抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，并在后续逐步扩大参与机构范围与资金规模，为保险资金更深入地参与资本市场创造条件。对于社保和企业年金，同样采取三年以上长周期的考核方式，确保这些关乎民生福祉的资金能够在资本市场中实现长期稳定的收益，为社会的稳定与发展提供有力支撑。
这一方案的出台，是在当前资本市场面临中长期资金总量不足、结构不优、引领作用发挥不够充分等问题的背景下应运而生的。它是对2024年9月26日中共中央政治局会议提出的 “大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点”以及中央经济工作会议提出的“打通中长期资金入市卡点堵点”等重要决策部署的具体落实。
随着方案的逐步实施，有望解决长期困扰资本市场的痛点问题，塑造 “长钱长投” 的良好市场生态，增强资本市场的内在稳定性，为实体经济提供长期稳定的资金支持，推动经济高质量发展。可以预见，在《方案》的推动下，A股市场将逐渐形成长牛慢牛的市场行情，为投资者提供更加稳定的投资回报。
总之，《方案》的出台是我国资本市场发展史上的一件大事，它不仅有利于优化资本市场的资金结构，提升市场的稳定性和抗风险能力，还将为A股市场带来更加美好的发展前景。我们有理由相信，在《方案》的引领下，2025年的A股市场将迎来更加稳健、可持续的发展新时代。
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