本周伊始，“12万亿”的影响仍在盘面上显现，早盘黑色系延续弱势，焦炭下跌近百点，铁矿跌超3%，原料端跌幅明显增大。当前，伴随“超级宏观周”的结束，各种结果带来的影响也逐步被市场消化，且会议进入“空窗期”，宏观可炒作热点也将随之减少。产业方面，上周铁水二连回落，给到了原料端需求较大压力，且受盘面下行影响，单日样本建材成交也刷新了下限至9.29万吨，投机需求明显下滑。在此情况之下，后市钢材走势如何？且听分析师详细解析……
建板继续分化，建材库存增加2.01%
据产业机构调研：本期样本钢材总库存为734.54万吨，环比下降1.03%。分品种来看，建材库存325.25万吨，环比增加2.01%；热卷库存237.46万吨，环比下降3.34%；中厚板库存67.25万吨，环比下降0.69%；冷轧涂镀104.58万吨，环比下降4.9%。
从数据来看，本周钢材品种间分化进一步加大，建材库存累库略有加速，而卷板库存却超预期下降。分开来看，建材端由于市场炒作热度对投机需求影响较大，在上周五政策不及预期之后，盘面迅速回落，市场投机需求明显收缩，不过，也让市场看到了当前建材下游刚需的底部，较旺季并未“坍塌式”下滑，在一定程度上，给到了建材价格一定程度的支撑；卷板方面，库存连续的明显下降，确实超出市场预期，反映出当下卷板需求的“火热”，尤其在供给相对偏低的情况下，热卷基本面较为健康。总的来看，钢材整体库存仍在去化，但建板分化严重，不过整体库存依旧偏低，对钢价存在较好支撑。
海外铁矿发运小幅回升，到港压力略有缓解
市场调研数据显示：本期全球铁矿石发运总量3020.7万吨，环比减少134.3万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2644.1万吨，环比减少28.92万吨。澳洲发运量1947.6万吨，环比增加106.6万吨，其中澳洲发往中国的量1580.3万吨，环比增加62.9万吨。巴西发运量696.5万吨，环比减少135.5万吨。另外，中国45港到港总量2327万吨，环比增加64.3万吨；北方六港到港总量为1230万吨，环比增加128.5万吨。
本期铁矿全球发运量小幅下降，其中减量主要来自于印度、巴西以及毛里塔尼亚等矿山，澳洲小幅回升，此外，到港量本期虽翻红，但量能不大，仍处于相对低位。当前，铁矿整体供给压力略有减缓，符合前期的预判，不过从发运时间推算，预计11月中旬，铁矿到港压力将再次回升。不过，值得注意的是，铁水二连回落，钢厂原料库存却在缓慢回升，这将抑制钢厂对铁矿的采购需求，短期铁矿呈现出供稳需减的态势，整体基本面走弱，跟随钢价涨跌，后期需谨防供需关系的进一步错配。
家电销售领跑“双十一”，以旧换新撬动力凸显
随着“双十一”大幕开启，线上线下共掀消费热潮。今年的“购物车”里，家用电器成为“显眼包”，高居各大平台销售额排名榜首。多方统计数据显示，截至11月8日，共有2025.7万名消费者购买8大类家电产品3045.8万台，带动销售1377.9亿元；截至10月30日，在2024年“双十一”全网累计销售额中，家用电器以1324亿元高居榜首，占据15.7%的市场份额。
在“国补”以及各家电商平台的让利之下，双十一期间，家电销量“火爆”。从实际情况来看，在国家的8折补贴以及平台满减之下，“便宜”基本成为了销量骤增的主要原因，尤其在“两新”的政策背景下，企业备货情绪明显增加，大大提升了11月份制造业的用钢需求，受此影响，11月份钢厂订单排期较满，多家钢厂纷纷上调基价，给到了市场较好的产业信心，尤其是卷板类。从当前基本面来看，目前卷板排产增加，不仅在一定程度上，延缓了建材基本面走坏的进度，而且托底了上游原料的需求，对钢价支撑明显。
据中钢网APP数据显示：
建材24个市场中，21个市场跌10-100元/吨，螺纹钢20mmHRB400E平均价格3516元/吨,较上个交易日下调32元/吨。
热卷24个市场中，23个市场跌10-90元/吨，3个市场涨10-20元/吨，4.75热轧板卷平均价格3545元/吨,较上个交易日下调35元/吨。
中厚板23个市场中，20个市场跌10-40元/吨，14—20mm普中板平均价格3641元/吨,较上个交易日下调20元/吨。
11日黑色系螺纹钢主力跌80，收报3331，跌幅2.35%；热卷主力跌68，收报3510，跌幅1.90%；焦煤主力跌40，收报1300，跌幅2.98%；焦炭主力跌93.5，收报1934.5，跌幅4.61%；铁矿石主力跌22.5，收报762，跌幅2.87%。
综合来看，当前，市场对“12万亿”的分歧较大，且由于并未看到其他方面的增量出台，市场预期明显回落，虽然上周后政策进入“空窗期”，但偏暖的宏观基点仍未改变。而随着短期炒作热点的结束，产业定价权又将回归于基本面，从当前现实情况来看，钢材现货价格表现较为坚挺，在盘面大幅走弱之下，唐山钢坯出厂价仅下调10元，此外，在“双十一”以及“国补”的加持下，制造业也进一步爆发出较强的活力，对当前钢价也形成较好的支撑。盘面上，期螺在跌破3380一线的支撑位后，进入3280-3380的震荡区间，下跌趋势明显，不过30分钟跌势放缓，预计明日现货震荡偏弱，幅度0-30元。
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