资本外逃正在冲击以色列的银行体系
本应逐步复苏的以色列经济，如今面临更为复杂的困境。之前的30万离开工作岗位参战的工人中，大部分已经重返办公室、工厂和农场。然而，经济并未如预期恢复。据彭博社报道，今年4月至6月，以色列的年化GDP增长率仅为0.7%，比经济学家预测低了5.2个百分点。9月16日，财政部长贝扎勒尔·斯莫特里奇再次请求立法者批准增加紧急赤字，这是他今年第二次提出此类请求。
斯莫特里奇的财政政策让投资者愈发担忧，战事升级的风险更是雪上加霜。9月23日，以色列在黎巴嫩边境发动空袭，当地官员称，空袭造成558人死亡。这之前，真主党使用的传呼机和对讲机发生爆炸，造成39人死亡，此外，黎巴嫩民兵组织数月来不断向以色列发射火箭弹。资金外逃愈演愈烈。今年5月至7月间，从以色列银行流向外国金融机构的资金是去年同期的两倍，达到20亿美元。以色列的经济政策制定者已陷入前所未有的焦虑中。
任何战争时期的经济都如悬在刀刃之上：政府必须通过赤字支出为军队提供资金，同时确保经济在战后有能力偿还债务。对以色列而言，最令人恐惧的局面是战火蔓延至耶路撒冷和特拉维夫这两个经济命脉。即使战斗局限在北部，也足以将经济推向崩溃的边缘。
以色列政府在军费上大力投入，却无助于改善局势。今年3月，军方预计若战斗在7月前结束，军费支出需要额外增加600亿谢克尔（160亿美元，占以色列GDP的3%），同时还需每年增加300亿谢克尔来应对新安全局势。然而，随着战斗持续，赤字预测不断上升。预计今年的赤字将占GDP的8.1%，几乎是战前预期的三倍。随着冲突进一步升级，赤字可能继续扩大。
这将对以色列产生怎样的影响？今年1月，以色列的债务占GDP的62%，低于经合组织（OECD）国家的平均水平。斯莫特里奇还有一些财政回旋余地，但极为有限。如果明年战斗继续，财政状况将进一步恶化。债券持有人对以色列债务上限的容忍度比其他国家更低，因为他们要求为战争支出留出足够的空间。评级机构也心存忧虑。惠誉和穆迪都已下调以色列的信用评级，并可能再次调降。
作为西岸定居者且极右翼政党的领袖，斯莫特里奇的政策让问题更为复杂。没有人相信他会要求军方削减开支。同时，他也拒绝通过削减其他领域的支出或提高税收来控制赤字。以色列的庞大福利体系未受影响。斯莫特里奇的盟友——超正统派与定居者——通过补贴和津贴获得更多的好处，这使得许多男性留在家中。斯莫特里奇承诺明年削减350亿美元开支，但并未具体说明这些削减将来自何处。
经济增长本应减轻压力，但效果不佳。尽管预备役人员已重返工作岗位，消费也恢复至战前水平，但以色列经济规模依然低于战争爆发前。斯莫特里奇选择保护了社会中生产力最低的群体，然而却导致工业资源严重短缺。劳动力市场依然极度紧张，失业率仅为2.7%。企业难以填补职位空缺，以色列的小型高科技公司面临巨大压力。当地智库“创业国家”警告称，战争使这些企业的资金支持枯竭。
去年10月7日之后，大约8万名巴勒斯坦工人失去了工作许可，至今无人替代。建筑业因此萎缩了40%，严重阻碍了房屋建设和基础设施维修。当前，最明显的影响是通货膨胀，8月份年通胀率已达3.6%，并在夏季进一步加速。如果真主党加大攻击力度，建筑工人短缺的问题将更加严峻。
投资者对以色列能否复苏持怀疑态度。谢克尔汇率波动剧烈，以色列银行系统正经历严重的资本外逃。三大银行报告称，要求将储蓄转移至其他国家或与美元挂钩的客户数量显著增加。尽管通胀高于目标，央行在上个月的货币政策会议上决定维持利率不变，以避免破坏复苏进程。
最糟糕的情景尚未发生，但也并非不可能。虽然真主党具备发起大规模攻击的能力，但几乎没有投资者为一场席卷整个以色列、包括耶路撒冷和特拉维夫的全面战争做准备。如果这种情况出现，经济增长将遭受巨大冲击，甚至可能比10月7日之后的影响更为严重。军费支出将急剧增加，资本撤离可能导致银行倒闭，并使谢克尔暴跌，迫使央行动用外汇储备干预市场。
无论局势如何演变，以色列的经济学家们已接受现实，即形势只会进一步恶化。即便是以往乐观的斯莫特里奇，也沮丧的表示：“我们正经历以色列历史上最长、最昂贵的战争。”
以色列曾为历次冲突付出沉重代价，这一次恐怕也不会例外。
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